Dlaczego Jack Ma kupił Ethereum?

2 września 2025 roku notowana na giełdzie w Hongkongu firma Yunfeng Financial ogłosiła, że zakupiła na rynku otwartym 10 000 sztuk Ethereum, inwestując łącznie 44 miliony dolarów. Ta wiadomość szybko wywołała poruszenie w kręgach technologicznych i finansowych.

Za Yunfeng Financial stoją Jack Ma i Yu Feng, dwie kluczowe postacie chińskiego świata biznesu. Gdy tak ikoniczny przedsiębiorca jak Jack Ma kieruje swój kapitał w stronę świata kryptowalut, być może jesteśmy świadkami punktu zwrotnego w historii chińskiego przemysłu internetowego.

Kwota tej inwestycji nie jest ogromna w kontekście biznesowego imperium Jacka Ma, ale jej znaczenie symboliczne znacznie przewyższa wartość finansową. Oznacza to, że twórcy pierwszej generacji chińskiego internetu zaczynają poważnie patrzeć na kolejną generację internetu, czyli Web3. To przemyślana strategia, która sugeruje, że po ponad dwudziestu latach dynamicznego wzrostu chińscy giganci internetowi szukają nowych terytoriów.

Sufit wzrostu internetu

W ciągu kilku lat po przejściu Jacka Ma na emeryturę jego obecność stopniowo znikała z życia publicznego – nie pojawiał się już na corocznych imprezach Alibaba, ani nie mówił głośno o przyszłości internetu. Podróżował po różnych krajach, badał technologie rolnicze i interesował się naukami o życiu.

Na pierwszy rzut oka te dziedziny wydają się odległe od e-commerce, płatności czy chmury obliczeniowej, którymi wcześniej rządził. Jednak przy dokładniejszym spojrzeniu można dostrzec wspólny mianownik: poszukiwanie nowych sposobów tworzenia wartości.

Przez ostatnie dwadzieścia lat chiński przemysł internetowy rozwijał się w tempie wręcz epickim. Od portali do mediów społecznościowych, od e-commerce do płatności – kolejne pokolenia przedsiębiorców, korzystając z boomu demograficznego i technologii mobilnych, stworzyły imperia biznesowe.

Jednak gdy fala opadła, a ruch osiągnął szczyt, branża weszła w fazę konkurencji o istniejące zasoby, a stare modele straciły swoją magię. Jack Ma doskonale rozumiał, że era, w której można było łatwo wygrywać dzięki efektowi skali i sieci, już się skończyła.

Dlatego zaczął zastanawiać się, gdzie nastąpi kolejna „rewolucja”.

Już podczas Bund Summit w 2020 roku wypowiedział znamienne słowa: „Jeśli spojrzymy w przyszłość i spróbujemy zbudować system finansowy na kolejne trzydzieści lat, waluty cyfrowe mogą stać się jego bardzo ważnym rdzeniem”.

To zdanie okazało się później jego długoterminową prognozą. Dla niego Web3 nie jest po prostu „nowym trendem”, lecz szansą na fundamentalną przebudowę logiki biznesowej. Blockchain, smart kontrakty, tokenizacja – te pozornie chłodne technologie są właśnie odpowiedzią, której szukał.

Pieniądze nigdy nie śpią – Web3 network Jacka Ma

W 2010 roku Jack Ma i założyciel Focus Media, Yu Feng, wspólnie założyli Yunfeng Financial. Z czasem firma stała się ich wspólną platformą kapitałową. Yu Feng jako CEO oficjalnie posiada 47,25% udziałów; Jack Ma kontroluje pośrednio około 11,15% poprzez Yunfeng Fund. Dlatego Yunfeng Financial jest często postrzegana przez rynek jako „spółka Jacka Ma”. W czerwcu tego roku, gdy Ant Digital Technology aktywnie inwestowało w RWA i stablecoiny, kurs akcji Yunfeng Financial również wielokrotnie gwałtownie rósł.

Prawdziwym łącznikiem tej sieci kapitałowej ze światem kryptowalut jest niezależny dyrektor niewykonawczy Yunfeng Financial – Xiao Feng.

W sieci kapitałowej budowanej przez Jacka Ma i Yu Feng, Xiao Feng odgrywa kluczową rolę mostu. Od 2019 roku jest niezależnym dyrektorem niewykonawczym Yunfeng Financial, a jednocześnie przewodniczącym zarządu licencjonowanej w Hongkongu platformy handlu aktywami wirtualnymi HashKey Group. To właśnie ta unikalna podwójna rola otworzyła Yunfeng Financial drzwi do zgodnego z przepisami świata kryptowalut.

Głębokie doświadczenie Xiao Feng w blockchainie i cyfrowych finansach czyni go ważnym doradcą strategicznym Yunfeng Financial w zakresie Web3. Choć nie uczestniczy bezpośrednio w codziennym zarządzaniu firmą, jego profesjonalna ocena często ma decydujący wpływ na kluczowe decyzje dotyczące aktywów cyfrowych. Analitycy rynkowi powszechnie uważają, że zakup Ethereum przez Yunfeng Financial został przeprowadzony właśnie za pośrednictwem zgodnego z przepisami kanału HashKey.

Ten model „tradycyjny sektor finansowy + zgodna z przepisami giełda” staje się wzorem na rynku hongkońskim.

W sierpniu tego roku Huajian Medical IVD również zakupiło Ethereum przez HashKey, inwestując w pierwszej transzy aż 149 milionów HKD. Guotai Junan International również otworzył kanał handlu aktywami wirtualnymi, a jego rozliczenia nie mogą się obyć bez wsparcia HashKey. Yunfeng Financial ujawnił plany dalszej eksploracji strategicznej alokacji głównych aktywów kryptowalutowych, takich jak Bitcoin i Solana, co sugeruje, że więcej spółek notowanych na giełdzie w Hongkongu może podążyć tym trendem i masowo wejść na rynek kryptowalut.

W tym nowym ekosystemie Jack Ma i Yu Feng odpowiadają za decyzje kapitałowe, Xiao Feng zapewnia profesjonalne doradztwo i zgodne z przepisami kanały – razem tworzą wydajny sojusz strategiczny. Taka struktura nie tylko obniża próg wejścia tradycyjnego kapitału do świata Web3, ale także wzmacnia pozycję Hongkongu jako azjatyckiego centrum aktywów cyfrowych.

Od ambicji stablecoinów Ant Group po strategiczną alokację ETH przez Yunfeng Financial, kapitałowa mapa Jacka Ma cicho przesuwa się w stronę blockchaina i zdecentralizowanego świata. Po raz kolejny stoi na skrzyżowaniu nowej fali finansowej, potwierdzając swoje przeczucia słowami sprzed lat: „Przyszłość należy do tych, którzy wykorzystują nowe technologie do transformacji tradycyjnych branż”.

Okno szansy dla RWA

Spośród niezliczonych zastosowań Web3, tokenizacja RWA (real-world assets, aktywów świata rzeczywistego) szybko staje się centrum uwagi. RWA to przeniesienie takich aktywów jak nieruchomości, obligacje, kredyty węglowe, a nawet dzieła sztuki z tradycyjnego systemu na blockchain, aby uwolnić ich płynność w formie tokenów.

W ciągu zaledwie kilku lat ten rynek urósł z kilku milionów dolarów do ogromnego oceanu o wartości 2,5 miliarda dolarów. Boston Consulting Group przewiduje nawet, że do 2030 roku wartość tokenizowanych aktywów może sięgnąć 16 bilionów dolarów – liczby, która może rywalizować z tradycyjnymi finansami.

Dla chińskich gigantów internetowych to bez wątpienia najlepszy punkt wejścia do świata Web3. Przez dwadzieścia lat internetowej ekspansji zgromadzili ogromne łańcuchy dostaw, sieci płatnicze i aktywa materialne, a tokenizacja RWA jest kluczem do ponownej aktywacji tych zasobów.

Działania Yunfeng Financial są tego logicznym odzwierciedleniem. Na zewnątrz widzimy ich głośny zakup Ethereum, ale w ogłoszeniu jasno napisano, że Ethereum nie jest tylko rezerwą finansową, lecz ma być zintegrowane z „modelem rozliczeń działalności ubezpieczeniowej” i „innowacyjnym systemem dostosowanym do Web3”. Innymi słowy, w ich oczach ETH to już nie tylko aktywo, ale fundament nowej infrastruktury finansowej.

Wcześniej Yunfeng Financial nawiązał współpracę z Ant Digital Technology, wspólnie inwestując w instytucjonalny RWA public chain Pharos; zainicjowali także projekt „Carbon Chain”, przenosząc wysokiej jakości dane transakcji kredytów węglowych na blockchain i próbując połączyć zielone finanse z technologią blockchain.

Obrazek

Od handlu emisjami po publiczny łańcuch RWA, od aktualizacji licencji papierów wartościowych po rezerwy ETH – Yunfeng Financial buduje szeroką mapę, zakorzenioną w tradycyjnych finansach, ale sięgającą świata zdecentralizowanego.

Obrazek

Wybór ścieżki transformacji

Jack Ma wybrał bardziej ostrożną strategię transformacji Web3: opierając się na istniejących instytucjach finansowych, w ramach zgodności z przepisami, zaczynając od warstwy infrastruktury.

Pierwszym krokiem tej ścieżki było wprowadzenie Yunfeng Financial na scenę. Jako notowana w Hongkongu spółka holdingowa finansowa, Yunfeng Financial posiada kluczowe licencje na papiery wartościowe, ubezpieczenia i zarządzanie aktywami. Dla każdej instytucji chcącej wejść do Web3 licencja to „tarcza ochronna” – w czasach zaostrzających się regulacji globalnych zgodność z przepisami często decyduje o przyszłości projektu.

Drugim krokiem był wybór RWA jako punktu wejścia. W przeciwieństwie do kryptowalut bez pokrycia, za RWA stoją nieruchomości, obligacje czy kredyty węglowe, co ułatwia akceptację przez instytucje finansowe i regulatorów. Tokenizacja aktywów materialnych na blockchainie pozwala zachować ścisły związek z gospodarką realną i otwiera nowe kanały obrotu aktywami.

Trzeci krok to inwestycje w infrastrukturę. Zarówno inwestycja w publiczny łańcuch Pharos, jak i bezpośredni zakup Ethereum jako rezerwy, pokazują nacisk na długoterminową wartość. Ethereum jest dziś najaktywniejszą platformą smart kontraktów, skupiającą najwięcej deweloperów i aplikacji na świecie. Dla Jacka Ma posiadanie Ethereum to jak posiadanie biletu wstępu do świata Web3.

„Instytucje finansowe + zgodność z przepisami + infrastruktura” – to trójkątna podpora, którą rysuje Jack Ma. W porównaniu z innymi ścieżkami ta strategia ma kilka naturalnych zalet. W pełni wykorzystuje zasoby tradycyjnych finansów, skutecznie kontroluje ryzyko regulacyjne, a jednocześnie wyprzedza kierunki rozwoju technologii przyszłości, unikając bezpośredniego konfliktu z istniejącym systemem.

Dla chińskich gigantów internetowych, którzy szukają nowej ścieżki wzrostu, to bez wątpienia wartościowy wzorzec. W procesie poszukiwania nowej krzywej wzrostu mogą stopniowo realizować transformację do świata Web3, podążając podobną ostrożną ścieżką.

Chociaż Yunfeng Financial nie jest pierwszą chińską firmą, która włączyła aktywa kryptowalutowe do swojej strategii finansowej, to dzięki wsparciu Jacka Ma niewątpliwie stała się najbardziej obserwowanym przypadkiem na świecie po MicroStrategy, Bitmine i innych zagranicznych firmach skarbowych. Jeśli MicroStrategy reprezentuje radykalny eksperyment Wall Street, a Bitmine pokazuje transformację kapitałową firm wydobywczych, to działania Yunfeng Financial oznaczają publiczne wejście chińskiego kapitału na tor Web3.

Przez ostatnie dwadzieścia lat chińskie firmy internetowe najlepiej radziły sobie na warstwie aplikacji. Dzięki przewadze demograficznej i ogromnemu rynkowi odniosły wielki sukces w innowacjach w e-commerce, mediach społecznościowych czy płatnościach mobilnych. Jednak w zakresie technologii bazowych i infrastruktury Chiny wciąż mają dystans do USA. Tymczasem konkurencja w erze Web3 będzie się coraz bardziej koncentrować na protokołach bazowych i infrastrukturze. Kto opanuje system operacyjny następnej generacji internetu, ten zdobędzie przewagę w przyszłości.

Obecne działania Jacka Ma są bezpośrednią odpowiedzią na tę zmianę układu sił. Inwestując w publiczny łańcuch RWA i rezerwy Ethereum, w rzeczywistości gromadzi strategiczną amunicję na przyszłą rywalizację. To nie tylko otwiera nową ścieżkę dla Yunfeng Financial, ale także daje wzorzec chińskim gigantom internetowym, którzy wciąż się wahają. Można przewidzieć, że w najbliższych latach coraz więcej chińskich firm na różne sposoby wkroczy na tor Web3.

Dla chińskich firm internetowych Web3 to zarówno wyzwanie, jak i szansa. To okazja do przetasowania kart i możliwość, by w nowym paradygmacie technologicznym stanąć na równi z globalnymi konkurentami.