DeepThink z giełdy: Bitcoin ponownie zyskuje na popularności jako bezpieczna przystań, nastroje instytucji są coraz bardziej bycze, ale zaangażowanie inwestorów detalicznych słabnie

ChainCatcher donosi, że Chloe (@ChloeTalk1), autorka kolumny DeepThink na pewnej giełdzie oraz analityczka Research na innej giełdzie, wskazuje, iż ostatnio na rynkach międzynarodowych panuje atmosfera awersji do ryzyka: indeks dolara amerykańskiego umacnia się, rentowność 30-letnich obligacji USA nadal rośnie, cena złota przekroczyła historyczne maksimum, a rentowności długoterminowych obligacji w Europie i Japonii również powszechnie wzrosły, podczas gdy amerykańskie akcje lekko się skorygowały.

Presja podaży obligacji w Europie i USA oraz niepewność polityczna w Japonii wywołały globalną wyprzedaż długoterminowych obligacji; inwestorzy zwrócili się więc ku aktywom takim jak złoto i bitcoin, a cena złota wzrosła powyżej 3,500 dolarów za uncję. Dane on-chain pokazują rozbieżność w aktywności sieci bitcoin: liczba aktywnych adresów spadła o 2,2% do 692 tysięcy, ale wolumen transakcji on-chain wzrósł o 8% do 10,3 miliardów dolarów, co wskazuje na spadek udziału inwestorów detalicznych i wzrost udziału dużych graczy.

Stosunek futures/spot dla bitcoina spadł do najniższego poziomu od października 2022 roku, wolumen obrotu spot jest trzykrotnie wyższy niż altcoinów, a stosunek Taker buy/sell sięga 1,21, co wskazuje na silny popyt dużych graczy na rynku spot. W sektorze instrumentów pochodnych, długoterminowa zrealizowana zmienność BTC spadła w okolice minimów z 2023 roku, ale implikowana zmienność opcji o długim terminie jest wyższa niż rzeczywista, co odzwierciedla oczekiwania rynku na wzrost zmienności przed końcem roku; zrealizowana zmienność ETH natomiast stale rośnie, a kapitał ponownie kupuje opcje call, z najpopularniejszymi kontraktami call na 4,500 i 4,900 dolarów z wygaśnięciem 29 sierpnia, podczas gdy na BTC największą aktywność notują opcje call na 122,000 dolarów z wygaśnięciem 29 sierpnia oraz opcje put na 116,000 dolarów z wygaśnięciem 22 sierpnia.

Skew implikowanej zmienności opcji ETH w krótkim terminie i na 30 dni przeszedł z wartości ujemnych na dodatnie, a otwarte pozycje koncentrują się w przedziałach call 4,900‑5,200 dolarów oraz put 3,900‑4,200 dolarów. Ogólnie rzecz biorąc, otoczenie makroekonomiczne pobudza popyt na aktywa bezpieczne, takie jak złoto i bitcoin, dane on-chain i z rynku opcji pokazują silny popyt na bitcoin na rynku spot oraz wyraźny optymizm instytucji, jednak zainteresowanie inwestorów detalicznych spada, a rynek pozostaje w fazie konsolidacji i wahań.