Warner Bros. Discovery (WBD.US) planuje sprzedać 20% udziałów w swoim serwisie streamingowym przed podziałem spółki; CFO twierdzi, że dąży do uzyskania „pełnej wartości”.

Według informacji od Jinse Finance, Warner Bros. Discovery (WBD.US) realizuje plan podziału i może sprzedać 20% udziałów w swoim studiu filmowym oraz działalności streamingowej przed zakończeniem podziału w przyszłym roku.

Dyrektor finansowy Gunnar Wiedenfels powiedział podczas konferencji Bank of America Media, Communications & Entertainment: "Chcemy osiągnąć pełną wartość tego przedsięwzięcia. Przed zakończeniem podziału w drugim kwartale przyszłego roku już kilka silnych instytucji pytało o możliwość inwestycji." Na podstawie analizy planu podziału spółki, ścieżki uwolnienia wartości aktywów oraz potencjalnych katalizatorów, Bank of America utrzymuje rekomendację "kupuj" dla Warner Bros. Discovery i wyznacza cenę docelową na 14 dolarów.

Zgodnie z planem podziału, spółka "Discovery Global", która zachowa tradycyjne kanały telewizyjne i sieci cyfrowe, takie jak CNN i Discovery Channel, będzie posiadać 20% udziałów w Warner Bros., obejmującym studio filmowe i działalność streamingową HBO Max.

Wiedenfels podkreślił, że Warner Bros., który po połączeniu z Discovery Channel był mocno zadłużony, zredukował swoje zadłużenie netto do około 30 miliardów dolarów i "do końca roku jeszcze znacząco je obniży". Sprzedaż udziałów to kolejny "kreatywny instrument" pomagający w redukcji zadłużenia, na którym ostatnio mocno się koncentruje.

Każda potencjalna transakcja wymaga "rozważenia kompromisów", ponieważ Warner Bros. chce "uzyskać pełną wartość. Wniesienie kapitału przy rozsądnej wycenie jest kluczowym elementem całej transakcji". Wiedenfels powiedział, że spółka ma rok na zakończenie transakcji bez podatku, ale "niektórzy inwestorzy już wyrazili chęć wcześniejszych negocjacji".

Jako przyszły CEO działu Discovery, podkreślił, że Warner Bros. dąży do stworzenia "dwóch firm o ogromnym potencjale rozwoju", a obecny CEO Warner Bros., David Zaslav, będzie kierował studiem filmowym i działalnością streamingową.

Odnosząc się do trendu podziału tradycyjnych sieci telewizyjnych przez firmy takie jak Comcast, Wiedenfels powiedział: "Będziemy rozważać wszystkie opcje, ale zawsze kierujemy się zasadą ostrożności, podejmując decyzje w oparciu o realne możliwości tworzenia wartości".

9 czerwca Warner Bros. ogłosiło, że poprzez transakcję wolną od podatku zostanie podzielone na dwie spółki notowane na giełdzie: Streaming & Studios (S&S) oraz Global Networks (GN).

Streaming & Studios obejmuje kluczowe aktywa, takie jak Warner Bros. Television, Film Group, DC Studios, dział gier, HBO i HBO Max oraz bibliotekę filmów i seriali. Bank of America określa ten segment jako "klejnot w koronie" branży medialnej, którego wartość własności intelektualnej i biblioteki treści była dotąd ukryta przez duże zadłużenie i wyzwania tradycyjnej telewizji kablowej. Po podziale ten segment ma szansę uwolnić się od ograniczeń zadłużenia i rozwinąć swój potencjał wzrostowy, stając się atrakcyjnym celem dla potencjalnych nabywców chcących zwiększyć skalę działalności.

Global Networks obejmuje aktywa takie jak liniowe kanały rozrywkowe, sportowe i informacyjne na całym świecie. Mimo że rynek jest sceptyczny wobec tradycyjnej telewizji liniowej, Bank of America wskazuje, że przy odpowiedniej strukturze kapitałowej i zespole zarządzającym, ten segment nadal ma niewykorzystany potencjał do tworzenia wartości dla akcjonariuszy przy obecnych wycenach. Potencjalne opcje strategiczne obejmują zarządzanie gotówką, integrację z innymi podobnymi aktywami liniowymi, sprzedaż aktywów oraz inwestycje private equity.