Nawigacja po listopadowych odblokowaniach tokenów HYPE: kluczowy punkt zwrotny dla długoterminowej wartości Hyperliquid
- Listopadowe odblokowanie tokena HYPE przez Hyperliquid w 2025 roku uwolni 2,97% podaży w obiegu na rzecz Core Contributors, co może wprowadzić krótkoterminową presję sprzedażową. - Silne mechanizmy buyback oraz historyczna odporność (np. odblokowanie w 2024 roku) sugerują stabilność rynku, choć przyszłe większe odblokowania (23,8% w latach 2027–2028) niosą ze sobą ryzyko. - Inwestorzy oceniają zdolność Hyperliquid do utrzymania wzrostu w obliczu wyzwań po stronie podaży, wykorzystując infrastrukturę kompatybilną z Ethereum oraz adopcję instytucjonalną.
Listopadowe odblokowanie tokenów Hyperliquid, HYPE, zaplanowane na listopad 2025 roku, stanowi kluczowy moment dla długoterminowej propozycji wartości protokołu. Wydarzenie to, zaplanowane na 29 listopada 2025 roku, uwolni 9 920 000 tokenów HYPE (2,97% obecnej podaży w obiegu) dla Głównych Współtwórców zgodnie z harmonogramem cliff vesting [1]. Choć to odblokowanie jest stosunkowo niewielkie pod względem skali, jego implikacje dla dynamiki rynku i nastrojów inwestorów wymagają dokładnej analizy.
Dynamika podaży tokenów: obosieczny miecz
Tokenomia Hyperliquid została zaprojektowana tak, aby równoważyć bodźce wzrostowe z dyscypliną po stronie podaży. Na sierpień 2025 roku 333 772 999 tokenów HYPE (33,38% całkowitej podaży) zostało już odblokowanych, a pozostałe 66,62% ma zostać uwolnione między 2027 a 2028 rokiem [1]. Listopadowe odblokowanie 2025 roku, choć niewielkie w ujęciu bezwzględnym (0,02% z całkowitej podaży 5,1 miliarda HYPE), może wywołać krótkoterminową presję sprzedażową. Jest to szczególnie istotne, biorąc pod uwagę obecną wycenę tokena: w pełni rozwodniona wycena (FDV) przekracza 50 miliardów dolarów, podczas gdy kapitalizacja rynkowa wynosi 16,8 miliarda dolarów [2]. Taka różnica sugeruje, że rynek wycenia przyszły wzrost, ale jednocześnie naraża token na zmienność, jeśli ograniczenia po stronie podaży osłabną.
Automatyczny mechanizm buyback protokołu stanowi jednak przeciwwagę. Ponad 93% przychodów protokołu Hyperliquid—105 milionów dolarów z opłat przy wolumenie instrumentów pochodnych na poziomie 357 miliardów dolarów w sierpniu 2025 roku—jest przeznaczane na buyback tokenów HYPE [2]. Fundusz Wsparcia, który nadzoruje te buybacki, wzrósł z 3 milionów do 29,8 miliona tokenów od stycznia 2025 roku i jest obecnie wyceniany na ponad 1,5 miliarda dolarów [2]. Tworzy to samonapędzający się cykl: wyższe wolumeny handlu generują więcej buybacków, co zmniejsza podaż w obiegu i utrzymuje presję na wzrost ceny.
Odporność rynku: lekcje z poprzednich odblokowań
Dane historyczne sugerują, że rynek Hyperliquid wykazał odporność na odblokowania tokenów. Na przykład odblokowanie w listopadzie 2024 roku—uwalniające 31% podaży HYPE—nie zdestabilizowało trajektorii ceny tokena. Silna aktywność on-chain i agresywne buybacki zrównoważyły potencjalną presję sprzedażową, umożliwiając HYPE osiągnięcie historycznego maksimum na poziomie 50 dolarów do sierpnia 2025 roku [3]. Jednak nie wszystkie epizody przebiegały gładko. Wzrost XPL (token przedpremierowy Hyperliquid) o 2,5x pod koniec 2025 roku, napędzany aktywnością wielorybów, doprowadził do strat w wysokości 17 milionów dolarów w wyniku automatycznego delewarowania i skłonił platformę do wprowadzenia zabezpieczeń, takich jak twardy limit 10x na ceny mark [4]. Incydenty te podkreślają ryzyko nierównowagi płynności w DeFi, nawet dla protokołów o solidnych fundamentach.
Listopadowe odblokowanie 2025 roku, choć mniejsze pod względem skali, może przetestować tę odporność. Analitycy ostrzegają, że uwolnienie 1,2 miliarda tokenów HYPE (23,8% całkowitej podaży) dla Głównych Współtwórców w kolejnych latach może wprowadzić znacznie większą presję sprzedażową [5]. Jednak ograniczony rozmiar obecnego odblokowania oraz zdolność Funduszu Wsparcia do absorpcji podaży sugerują, że rynek może je przetrwać bez większych zakłóceń.
Implikacje strategiczne dla inwestorów
Dla inwestorów kluczowe pytanie brzmi, czy tokenomia Hyperliquid jest w stanie utrzymać długoterminową wartość w obliczu tych wyzwań po stronie podaży. Zgodność infrastruktury protokołu z Ethereum oraz rosnące zainteresowanie instytucjonalne w środowisku regulacyjnym USA stanowią korzystne czynniki [5]. Dodatkowo, połączenie HyperCore i HyperEVM w 2025 roku zwiększyło użyteczność platformy zarówno dla handlu on-chain, jak i zdecentralizowanych aplikacji, poszerzając jej atrakcyjność [3].
Jednak ryzyka pozostają. Różnica między FDV a kapitalizacją rynkową oznacza, że obecna cena tokena zakłada dalszy wzrost wolumenów handlu i efektywność buybacków. Jeśli te założenia się nie sprawdzą—z powodu przeszkód regulacyjnych, konkurencji lub spowolnienia adopcji DeFi—odblokowanie w listopadzie 2025 roku może spotęgować presję spadkową.
Wnioski: przemyślany punkt zwrotny
Listopadowe odblokowanie Hyperliquid w 2025 roku nie jest wydarzeniem końcowym, lecz kluczowym punktem zwrotnym. Zdolność protokołu do przekształcenia dynamiki podaży tokenów w trwałą wartość będzie zależeć od utrzymania wysokich wolumenów handlu, skutecznej realizacji buybacków oraz adaptacji do ryzyka rynkowego. Dla inwestorów odblokowanie to stanowi okazję do oceny, czy fundamenty Hyperliquid—silne generowanie przychodów, innowacyjna tokenomia i strategiczne ulepszenia infrastruktury—są w stanie przewyższyć wrodzoną zmienność DeFi.
Ostatecznie, odblokowanie w listopadzie 2025 roku zostanie zapamiętane nie ze względu na swoją skalę, lecz za to, jak przetestuje wytrzymałość protokołu, który już wcześniej przeczył przeciwnościom.
Źródło:
[1] Hyperliquid (HYPE) - Tokenomics
[2] Hyperliquid will unlock 9920000 HYPE tokens...
[3] Hyperliquid (HYPE) Price Prediction 2025, 2026, 2030
[4] Crypto Platform Hyperliquid Responds to XPL Market Chaos With Key Updates
[5] Hyperliquid's Buybacks Fuel HYPE's Record Surge—But...
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Obniżka stóp procentowych przez Fed we wrześniu: które trzy kryptowaluty mogą gwałtownie wzrosnąć?
Wraz z napływem nowej płynności, w tym miesiącu trzy kryptowaluty mogą okazać się największymi zwycięzcami.

AiCoin Dziennik (06 września)
Ocena projektów airdrop Hyperliquid – które warto zgarnąć?
Najlepsze airdropy w drugiej połowie 2025 roku – ogromna dawka wartościowych informacji!

Raport Sensor Tower za pierwszą połowę 2025 roku dotyczący aplikacji AI: młodzi mężczyźni nadal dominują wśród użytkowników, aplikacje wertykalne stoją w obliczu presji „rewolucji”
Azja jest największym rynkiem pod względem liczby pobrań aplikacji AI, natomiast w Stanach Zjednoczonych aplikacje AI generują najwyższe przychody z zakupów wewnątrz aplikacji.

Popularne
WięcejCeny krypto
Więcej








