Instytucjonalny napędzany byczy scenariusz dla Ethereum: czy może wyprzedzić Bitcoin?

Wzrost Ethereum w 2025 roku nie jest już spekulacyjną narracją, lecz makroekonomiczną nieuchronnością. Kapitał instytucjonalny napływa do ekosystemu w tempie przewyższającym tradycyjną dominację Bitcoina jako magazynu wartości. BitMine Immersion Technologies, obecnie największy korporacyjny posiadacz skarbca Ethereum, zgromadził 1,71 miliona ETH — o wartości 8,82 miliarda dolarów — poprzez agresywne strategie zakupowe i stakingowe [1]. To nagromadzenie, wspierane przez takie tuzy jak Cathie Wood z ARK oraz Founders Fund, sygnalizuje strukturalną zmianę w postrzeganiu Ethereum przez inwestorów instytucjonalnych: nie tylko jako aktywa cyfrowego, ale jako fundamentalnej infrastruktury dla globalnych finansów.

„Niewidzialna podłoga” pod ceną Ethereum jest wzmacniana przez dwa filary: zyski ze stakingu oraz napływy do ETF. Do trzeciego kwartału 2025 roku, 36,1 miliona ETH (29% podaży w obiegu) było stakowanych, generując 89,25 miliarda dolarów rocznego zysku [2]. Ta generacja zysków tworzy deflacyjną siłę wiatru w plecy, ponieważ stakerzy zamrażają ETH, podczas gdy podaż kurczy się dzięki mechanizmowi spalania EIP-1559. Tymczasem ETF-y Ethereum przyciągnęły 27,6 miliarda dolarów kapitału instytucjonalnego tylko w trzecim kwartale 2025 roku, przy czym BlackRock’s ETHA i Fidelity’s FETH pochłonęły 9,4 miliarda dolarów w lipcu [2]. To wyraźnie kontrastuje z odpływami z ETF-ów Bitcoina, które pozostawiły rynek podatny na zmienność.

Wartość Ethereum wykracza poza przepływy kapitału. Jako kręgosłup zdecentralizowanych finansów (DeFi), napędza 3,2 biliona dolarów całkowitej wartości zablokowanej (TVL) w protokołach pożyczkowych, derywatywach i stablecoinach [2]. W przeciwieństwie do narracji Bitcoina jako „cyfrowego złota”, rola Ethereum w emisji i zabezpieczaniu stablecoinów — takich jak USDC i DAI — pozycjonuje je jako kluczowy węzeł globalnego systemu monetarnego. Stakowanie przez BitMine 105 000 ETH w celu wygenerowania 87 milionów dolarów rocznych zysków [1] jest przykładem na to, jak gracze instytucjonalni wykorzystują podwójną użyteczność Ethereum: jako magazynu wartości i silnika produktywności.

Impuls regulacyjny dodatkowo przechyla szalę. Przeklasyfikowanie Ethereum przez SEC jako towar cyfrowy w 2025 roku otworzyło drogę do szerszej adopcji instytucjonalnej, a banki i zarządzający aktywami traktują teraz ETH jako strategiczną klasę aktywów [2]. To kontrastuje z trwającymi bataliami prawnymi Bitcoina, które sprawiają, że wiele instytucji waha się przed alokacją kapitału.

Prognozy cenowe rysują byczy obraz. Tom Lee z Fundstrat przewiduje, że Ethereum wzrośnie do 5 500 dolarów w krótkim terminie i do 12 000 dolarów do końca roku [4], powołując się na wybicie z rosnącego kanału i silne wskaźniki on-chain. Cel Standard Chartered na poziomie 7 500 dolarów na 2025 rok [5] jest zgodny z zaostrzającą się dynamiką podaży oraz jasnością regulacyjną SEC. Technicznie, ruch cenowy Ethereum w 2025 roku pokazuje 68% wzrost akumulacji przez wieloryby (posiadaczy >10 000 ETH) oraz 43% wzrost adopcji Layer 2, co sygnalizuje solidny rozwój sieci [3].

Podczas gdy Bitcoin pozostaje symbolem niedoboru, byczy scenariusz Ethereum napędzany przez instytucje opiera się na użyteczności, zyskach i infrastrukturze. Zbieżność ograniczeń po stronie podaży (tempo spalania, staking), katalizatorów po stronie popytu (DeFi, stablecoiny) oraz sprzyjających regulacji tworzy samonapędzający się cykl. Dla inwestorów oznacza to wieloletnią szansę na skorzystanie z redefinicji wartości przez Ethereum w erze cyfrowej.

**Źródło:[1] 190,500 ETH Bought in One Week: Inside BitMine's Shocking..., [2] Ethereum's Institutional 'Invisible Floor' and Bitmine's..., [3] Why Whale Accumulation and Layer 2 Growth Signal a..., [4] Tom Lee Predicts Ethereum Rally to..., [5] Ethereum's Undervalued Treasury Play: A $7500+ Case by..., https://www.bitget.com/news/detail/12560604935260