Analiza: Rynek obawia się planu MicroStrategy dotyczącego zwiększenia autoryzowanych akcji o 10 miliardów

Kobeissi Letter wyraził w liście do X zaniepokojenie rynku planowanym przez MicroStrategy zwiększeniem liczby autoryzowanych akcji o 10 miliardów. Poprzez połączenie obligacji zamiennych i emisji długu, MSTR mocno się zadłużył. Firma musi wyemitować więcej długu lub kapitału, aby kontynuować swoje zakupy Bitcoinów.

Dodano: "Jeśli zostanie to zatwierdzone, całkowita liczba akcji MicroStrategy może wzrosnąć z 330 milionów do 103,3 miliarda. Problem polega na tym, że obecnie stawia to firmę w sytuacji 'lose-lose'."

Felix Hartmann, założyciel Hartmann Capital, powiedział, że cena akcji MicroStrategy "ostatecznie się załamie, ale większość sprzedających na krótko wybierze zły moment, co doprowadzi do nieudanych zakładów na shortowanie BTC i MSTR."

Hartmann powiedział: "W ciągu pięciu lat MSTR najpierw stanie się jedną z pięciu największych firm pod względem wartości rynkowej, a następnie ostatecznie zbankrutuje. Wciąż jesteśmy zbyt wcześnie." Dodał jednak, że przeciwny argument może być również prawdziwy: "Przeciwny argument jest taki, że na rynku byka firma będzie mogła bardziej się zadłużać, mając 300 miliardów dolarów w BTC; spłata 10-40 miliardów dolarów należnych między 2027-9 byłaby łatwa."

Joe Burnett, dyrektor ds. badań rynkowych w Unchained, nazwał obecną strategię MicroStrategy jako "hiperbitcoinizację". Burnett stwierdził, że ponieważ handlują po cenach premium, co pozwala im poprzez dźwignię podnosić cenę bitcoina każdej akcji - "Handel premium umożliwia im sprzedaż akcji po cenach wyższych niż wartości aktywów netto, aby kupować więcej bitcoinów i zmniejszać dźwignię — co dodatkowo zwiększa cenę bitcoina każdej akcji."

Cena akcji MSTR spadła o 20,18% w ciągu ostatnich 30 dni, ale wzrosła o 342,15% od 1 stycznia. (Cointelegraph)