Bumaba ang Bitcoin (BTC) sa ibaba ng $86,000 nitong Lunes, patuloy na nagpapalawak ng liquidity imbalance habang patuloy na bumibili ng dips ang mas maliliit na kalahok. Gayunpaman, ginagamit ng malalaking may hawak ang demand na ito upang lumabas sa kanilang mga posisyon, kaya't nananatiling matindi ang pressure pababa.
Pangunahing puntos:
Bumili ang retail at mid-sized na Bitcoin wallets ng kabuuang $474 milyon sa buy-side volume, habang nagbenta naman ang whales ng $2.78 bilyon sa parehong panahon.
Patuloy na nagbebenta ang short-term BTC holders kahit na nalulugi, isang palatandaan ng capitulation, ngunit hindi pa nakukumpirma ang reversal.
Maaaring muling subukan ng Bitcoin ang quarterly lows sa $80,600 matapos ma-invalidate ang short-term bull trend nito.
Whales ang nangingibabaw sa sell-side habang umaasa ang retail sa bottom
Ipinakita ng order flow data mula sa Hyblock Capital ang matinding pagkakaiba ng kilos ng iba't ibang klase ng kalahok. Ang mga retail traders o wallets ($0–$10,000) ay nakapag-ipon ng cumulative volume delta na $169 milyon, patuloy na bumibili kahit pababa ang trend. Ang mga mid-sized na kalahok ($1,000–$100,000) ay nagtayo rin ng $305 milyon net spot position habang sinusubukang mauna sa recovery.
BTC price at volume delta (cumulative) sa pagitan ng iba't ibang laki ng wallet. Source: Hyblock Gayunpaman, ang whale wallets ($100,000–$10 milyon) pa rin ang nangingibabaw, na may negatibong $2.78 bilyon sa cumulative volume delta. Hindi sapat ang pinagsamang buying power ng retail at mid-sized traders upang ma-absorb ang institutional-scale distribution.
Nagreresulta ito sa liquidity mismatch kung saan tinitingnan ng mas maliliit na kalahok ang sub-$100,000 na presyo bilang discount, habang ang malalaking may hawak ay itinuturing ang parehong zone bilang pagkakataon upang bawasan ang exposure.
Samantala, itinuro ng onchain analyst na si Axel Adler Jr ang short-term holder spent output profit-ratio (seven-day SMA) na bumaba sa ibaba ng 1, kasalukuyang nasa 0.99. Ipinapahiwatig nito na ang mga coin na hawak nang mas mababa sa 155 araw ay, sa karaniwan, ibinebenta nang lugi.
Historically, ang ganitong mga kondisyon ay tumutugma sa mga lokal na yugto ng capitulation, kung kailan pinakamataas ang selling pressure. Gayunpaman, binigyang-diin ni Adler na ang stress lamang ay hindi senyales ng reversal. Maaaring magsimula ang tuloy-tuloy na recovery kapag muling nakuha ng SOPR at nanatili sa itaas ng 1, na nagpapatunay na nagsimula nang ma-absorb ng demand ang supply.
Bitcoin short-term holder SOPR. Source: Axel Adler Jr. Kaugnay: Nakaranas ang Bitcoin ng ‘pure manipulation’ habang ang US sell-off ay nag-liquidate ng $200M sa loob ng isang oras
Bukas ang Bitcoin na muling bisitahin ang mas mababang liquidity targets
Mula sa technical na pananaw, lalo pang humina ang estruktura ng Bitcoin. Ang presyo ng BTC ay bumagsak mula sa rising wedge pattern, nilampasan ang monthly VWAP (volume-weighted average price) bago mag-print ng bearish break of structure (BOS) sa ibaba ng $87,600.
Bitcoin four-hour chart analysis. Source: Cointelegraph/TradingView Sa pagka-invalidate ng short-term bullish trend, nahaharap na ngayon ang BTC sa downside targets malapit sa mga naunang liquidity pools o external liquidity.
Ang agarang target ay nananatili sa $83,800 swing low, na may posibilidad ng mas malalim na retracement patungo sa $80,600 quarterly lows kung magpapatuloy ang sell pressure. Sa ngayon, parehong order flow at onchain signals ang nagpapahiwatig na kinakailangan ng pasensya bago ideklara ang matibay na bottom.
Kaugnay: Ang breakdown ng Bitcoin parabola ay nagpapataas ng tsansa para sa 80% correction: Beteranong trader
