Ano ang nangyari sa anim na linggong sunod-sunod na pagbili ng Bitcoin ng MicroStrategy?
Nagkaroon ng paghinto habang ang MSTR ay nahaharap sa tumitinding presyon dahil sa posibleng pagtanggal sa MSCI index, malalim na pagbagsak ng Bitcoin, at muling pagbatikos sa estratehiya nito sa balance sheet. Gayunpaman, tumugon si Michael Saylor sa pamamagitan ng pagbibigay-diin sa ibang datos: sumasabog na demand para sa Bitcoin-backed na credit.
Sa unang pagkakataon mula noong Oktubre 6, hindi nagbahagi si Saylor ng karaniwan niyang Sunday teaser o Monday morning confirmation ng bagong pagbili ng BTC. Ang katahimikan na ito ay dumating habang ang MicroStrategy ay may hawak na 649,870 BTC na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $56 billion, na may average na halaga na $74,433 kada coin.
Ang mga shares ng MSTR ay halos 70% na mas mababa kaysa sa all-time high nito, at ang multiple ng stock sa net asset value ay bahagyang mas mataas lamang sa 1 – ang pinakamababa sa cycle na ito.
Naglalayag din ang kumpanya sa panganib ng mga digital-asset rules ng MSCI na ipatutupad sa Enero 2026, na maaaring magtanggal sa mga kumpanyang may higit sa 50% crypto exposure. Sa MicroStrategy na nasa 77%, tunay na alalahanin ang sapilitang paglabas mula sa index.
Habang muling lumitaw ang mga kritiko na pinag-uusapan ang labis na leverage at liquidity stress, nag-post si Saylor ng isang chart na pinamagatang “Bitcoin-Backed Credit Weekly Volume” – kalakip ang pamilyar niyang matalim na caption: “probably nothing.”
Ipinapakita ng chart ang lingguhang pag-isyu ng mga instrumento ng Strategy Inc. – STRD, STRF, STRK, at STRC – na tumaas mula $3-4 million noong kalagitnaan ng Setyembre hanggang halos $20 million pagsapit ng huling bahagi ng Nobyembre. Ang floating-rate na STRC instrument ang nangibabaw sa pagtaas, na lumampas sa $10.5 million sa huling linggo.
Direkta ang punto ni Saylor: ang lumiliit na credit market ay hindi makakagawa ng ganitong mga numero.
Ipinapahiwatig ng paglago na mas nagiging kumpiyansa ang mga institusyon na gamitin ang Bitcoin bilang collateral, kahit na bumaba ng higit sa 30% ang BTC mula sa $126,198 na pinakamataas nito.
Hinahamon din nito ang mga pahayag na ang MicroStrategy ay nasa ilalim ng matinding pressure. Ang kumpanya ay may tinatayang ~15% lamang na leverage, at nakalikom ito ng $20 billion ngayong taon sa pamamagitan ng mga preferred-share na instrumentong ito.
Nanatiling matatag si Saylor tungkol sa volatility, na tinawag niya itong “vitality” sa isang kamakailang panayam sa CoinDCX.
“Kung ang Bitcoin ay hindi volatile, malamang hindi ito magiging high performance,” sabi niya, at idinagdag pa: “Ang volatility ay regalo ni Satoshi sa mga tapat.”
Naghihintay na ngayon ang merkado kung ipagpapatuloy ng MicroStrategy ang lingguhang pagbili nito.
Sa kasalukuyan, ang Bitcoin ay nagte-trade sa paligid ng $85,757, habang ang MSTR shares ay tumaas ng 1.6% sa unang bahagi ng Lunes.
