Sampung bilyong dolyar ang dumaloy sa IBIT, nagsisimula pa lamang ang migrasyon ng mga asset na ito

Sa mahabang kasaysayan ng pamumuhunan, ang ginto ay palaging itinuturing na hindi matitinag na “hari ng safe haven.” Gayunpaman, nagsimulang magbago ang lahat noong 2024. Noong Enero 10, 2024, opisyal na inaprubahan ng U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) ang 11 spot Bitcoin ETF, kabilang ang Black Rock at Fidelity, na nagpasimula ng isang walang kapantay na paglipat ng kapital. Nagsimulang maghanap ang pondo ng isang mas eksplosibo at mas angkop na sasakyan para sa digital na panahon kaysa sa ginto.

Ngayon, habang lumilingon tayo mula sa 2025, malinaw na ang nagwagi sa paglipat na ito: IBIT ng Black Rock.

Sa loob lamang ng wala pang dalawang taon, nalampasan nito ang landas na tinahak ng gold ETF (GLD) sa loob ng mahigit sampung taon. Ayon sa pinakabagong Q3 financial report, mula sa Harvard University hanggang sa mga royal family ng Middle East, ang pinakamalalaking kapital sa mundo ay kumukumpleto ng kanilang paglipat mula sa “lumang ginto” patungo sa “bagong ginto” sa isang bilis na hindi pa nakita noon.

Mula “Kapanganakan” Hanggang “Higanteng Trilyonaryo”

Una, kailangan nating maunawaan kung ano nga ba ang destinasyon ng paglipat na ito—ano nga ba ang IBIT.

Ang IBIT (iShares Bitcoin Trust) ay isang spot Bitcoin ETF na inilunsad ng pinakamalaking asset management company sa mundo, ang Black Rock. Ang paglabas nito ay nagbigay solusyon sa pinakamalaking sakit ng tradisyonal na kapital: compliance at convenience.

Sa pamamagitan ng IBIT, hindi na kailangang magrehistro ang mga mamumuhunan sa mga komplikadong crypto exchange, at hindi na rin kailangang mag-alala tungkol sa pagkawala ng private key. Maaari kang magmay-ari ng Bitcoin asset na 1:1 na pinangangalagaan ng Black Rock, at ito ay parang bumibili ka lang ng stock sa Nasdaq.

Ang ganitong “securitization” na tulay ang nagbigay-daan sa IBIT na malampasan ang ginto sa bilis:

◦ Milestone ng Trilyon: Kamakailan ay inanunsyo ng CEO ng Black Rock na si Larry Fink na opisyal nang lumampas sa $100 billions ang assets under management ng IBIT.

◦ Paghahambing ng Bilis: Inabot ng mahigit sampung taon ang GLD para maabot ang ganitong laki, ngunit IBIT ay wala pang dalawang taon.

Ang pagtatayo ng “compliance bridge” na ito ang nagbigay ng ticket para makapasok ang napakalaking tradisyonal na kapital na matagal nang nagmamasid sa digital assets.

Ang Desisyon ng Harvard at ng Royal Family

Kung ang pagbili ng retail investors ay emosyonal na pagpapakawala, ang pagbili ng mga top institution ay isang maingat na estratehiya. Ang 13F filings para sa Q3 2025 ay nagpakita sa atin ng isang nakakagulat na larawan ng holdings.

1. Harvard University: Nananatili ang ginto, ngunit mas mabilis lumago ang “bagong paborito”

Ang endowment fund ng Harvard University ay kilala sa pagiging matatag. Ayon sa datos, hanggang Setyembre 30, sabay na may hawak ang Harvard ng GLD at IBIT.

◦ GLD Holdings: Halaga ay $235 millions, tumaas ng 98% quarter-on-quarter.

◦ IBIT Holdings: Halaga ay $443 millions, tumaas ng 257% quarter-on-quarter.

Isang kapansin-pansing detalye, ang halaga ng IBIT holdings ng Harvard ay apat na beses na ng hawak nilang Nvidia stock ($109 millions). Ipinapakita nito na sa mata ng academic capital, ang Bitcoin ay hindi na isang peripheral asset, kundi isang mas mahalagang bahagi kaysa sa mga sikat na tech stocks.

2. Royal Family ng Middle East: Tinuturing ang BTC bilang “store of value”

Ang Abu Dhabi Investment Council (ADIC) ay tumaas ang hawak na IBIT shares sa halos 8 million shares noong ikatlong quarter, na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $518 millions, triple ng nakaraang quarter.

Ang lohika sa likod ng hakbang na ito ay mas malalim. Malinaw na sinabi ng ADIC na, “Tinuturing ang Bitcoin bilang isang store of value na katulad ng ginto.” Para sa mga sovereign fund na naghahanap ng intergenerational wealth transfer, ito ay hindi lamang investment, kundi isang hedge laban sa hinaharap na monetary system.

3. Asian Whale: Patuloy na Malaking Posisyon

Kasabay nito, ang family office ng pamilya Li Lin (Avenir Group) ay patuloy na nagdagdag ng IBIT holdings sa loob ng limang magkakasunod na quarter, na ngayon ay may hawak na IBIT na nagkakahalaga ng halos $1.2 billions, na siyang pinakamalaking institutional holder sa Asia.

Ang kolektibong pagkilos ng mga top institution na ito ay nagpapatunay na ang crypto industry ay hindi na lamang “pagsusugal,” kundi sentro na ng atensyon ng global capital. Ang IBIT ang pinakamagandang patunay ng global consensus sa panahong ito.

Milestone sa Estruktura ng Merkado

Bukod sa eksplosibong paglago ng scale at holdings, ang estruktura ng merkado ay nakumpleto rin ang isang mahalagang pag-upgrade.

Sa mahabang panahon, ang derivatives market ng Bitcoin ay pinangungunahan ng Deribit (isang platform na pangunahing ginagamit ng crypto-native users at traders).

Ngunit noong nakaraang linggo, ang open interest ng options ng Black Rock IBIT ($38 billions) ay opisyal nang lumampas sa Deribit ($32 billions).

Ang milestone na ito ay malinaw na nagpapakita na ang mga tradisyonal na institusyong pinansyal at malalaking propesyonal na mamumuhunan ay mabilis na pumapasok sa Bitcoin market gamit ang mga regulated na instrumento. Ang ganitong malalim na pagsasanib ay nangangahulugan na ang Bitcoin assets ay nakakuha ng walang kapantay na liquidity assurance, na malaki ang naitulong sa maturity at transparency ng market.

Higit pa sa Ginto



Sa loob lamang ng wala pang dalawang taon, naabot ng IBIT ang scale na hindi naabot ng gold ETF sa mahigit sampung taon, ngunit ito ay panlabas na anyo lamang. Ang tunay na paglagpas nito sa GLD ay makikita sa structural advantage ng IBIT laban sa tradisyonal na safe haven assets:

◦ Bentahe sa Kita: Kapag ang annualized return ng mga tradisyonal na safe haven asset tulad ng GLD ay karaniwang nananatili sa single digit, ipinunto ng Bloomberg analyst na kahit nagkaroon ng price correction, ang annualized return ng IBIT mula nang ilista ito noong 2024 ay nananatili sa halos 80%. Ipinapakita nito na taglay ng IBIT ang parehong katangian ng safe haven asset at explosive growth asset.

◦ Katatagan ng Pondo: Ang tradisyonal na gold ETF ay kadalasang nakakaranas ng capital outflow kapag bumababa ang presyo. Ngunit ayon sa datos ng SoSoValue, kahit sa panahon ng price volatility, ang IBIT ay nakapagtala pa rin ng single-day net inflow na $224 millions. Ang ganitong “mas bumababa, mas bumibili” na katatagan ay siyang palatandaan na ang IBIT ay itinuturing ng global institutions bilang isang long-term strategic allocation.

Noong Enero 10, 2024, ang pag-apruba ng SEC ang nagtulak sa unang domino; noong 2025, pinatunayan ng IBIT sa pamamagitan ng $100 billions na scale na hindi na mapipigilan ang paglipat ng yaman na ito. Ang ginto ay nananatiling matatag na ballast, ngunit sa 2025, ang Bitcoin ay nagiging isang nuclear-powered speedboat.

Isang bagong digital asset era na pinapagana ng consensus ng global top capital ang opisyal nang nagsimula.