Nakikita ng TD Cowen ang 170% na pagtaas para sa Strategy shares sa kabila ng pagbaba ng mNAV at pagkalugi ng bitcoin

Sinabi ng TD Cowen na ang kamakailang pagbaba ng Strategy sa ibaba ng mNAV na 1 — ibig sabihin, ang stock nito ay nagte-trade sa diskwento kumpara sa market value ng bitcoin holdings nito — at ang pagbagsak ng bitcoin sa pitong-buwan na pinakamababa ay hindi nagbago sa kanilang pangmatagalang pananaw, iginiit na ang kumpanya ay may malaking potensyal pa rin habang lumalaki ang modelo nito ng pag-iipon ng bitcoin.

Pinanatili ng mga analyst na sina Lance Vitanza at Jonnathan Navarrete ang kanilang price target na $585 para sa MSTR — na nangangahulugan ng halos 170% na pagtaas mula sa kasalukuyang presyo ng Strategy na nasa $194 ayon sa price page ng The Block — at binanggit na ang kasalukuyang kahinaan ay mas sumasalamin sa volatility ng merkado kaysa sa anumang pagbabago sa kakayahan ng kumpanya na mag-ipon ng karagdagang bitcoin.

Ang bitcoin mismo ay nahirapan makahanap ng matibay na posisyon nitong nakaraang buwan, bumaba mula sa record noong unang bahagi ng Oktubre na higit $126,000 patungong humigit-kumulang $92,700 ngayon — mas mababa kaysa sa pagbubukas nito noong 2025 na nasa $93,400. Gayunpaman, hindi pinanghinaan ng loob si Strategy Chairman Michael Saylor, at isinagawa ang pinakamalaking pagbili ng bitcoin ng kumpanya mula Hulyo, na nag-angat ng kanilang holdings sa 649,870 BTC — higit sa 3% ng kabuuang supply ng bitcoin.

Patuloy na inaasahan ng mga analyst na hahawakan ng Strategy ang 815,000 BTC pagsapit ng katapusan ng 2027, na tinatayang mahigit $185 billion ang bitcoin holdings batay sa kanilang base-case price assumptions. Sa antas na iyon, ang intrinsic bitcoin value per share ng Strategy ay malapit sa target ng kumpanya, na tinawag ng mga analyst ng Cowen na makatwirang resulta sa susunod na taon, lalo na’t may naka-embed na leverage ang kumpanya sa BTC.

Ipinunto rin ng Cowen ang ilang posibleng positibong salik, kabilang ang posibilidad na maisama ang Strategy sa S&P 500 sa Disyembre 2025 — isang hakbang na maaaring magpalawak ng institutional ownership at magdagdag ng katatagan sa daloy ng stock. Ang mas malawak na regulatory clarity sa bitcoin, partikular sa mga larangan tulad ng KYC, AML, at federal tax treatment, ay binanggit din bilang sumusuporta sa sentiment.

Habang ang Strategy ay pangunahing pinahahalagahan ngayon dahil sa treasury operations nito, binanggit ng Cowen na ang patuloy na pagtanggap sa cloud software offerings nito ay nananatiling karagdagang kontribusyon.

Inulit ng mga analyst na ang Strategy ay pinakaangkop para sa mga investor na may mahabang time horizon na umaasang magpe-perform nang mas mahusay ang bitcoin kaysa sa ibang asset, at idinagdag na ang capital structure nito ay dinisenyo upang gawing mas maraming BTC ang market appetite para sa yield at leverage sa paglipas ng panahon.