Kahangalan na magpanggap na ang kwento ng Bitcoin ay hindi kasama ang $79k ngayong taon

Muling bumabagsak ang Bitcoin, at nagbabago ang mood sa buong merkado. Ang mga trader na kamakailan lang ay nagdiriwang ng anim na digit na presyo ay biglang nakikitang nawawala ang mahahalagang antas.

Ang paggalaw pababa sa $106,400 ang unang totoong babala, at ang pagbagsak sa $99,000 ay nagkumpirma na hindi na itinuturing ng merkado na seryosong mga lugar ng suporta ang mga antas na iyon.

Ngayon, itinuturo ng mga chart ang mas mababang hangganan ng parehong mga channel ng ETF-era na gumabay sa buong estruktura ng Bitcoin mula pa noong Enero 2024.

Sinusubaybayan ko ang mga horizontal channel na ito mula noong araw na inilunsad ang mga ETF. Nagsilbi silang napakatumpak na palatandaan ng suporta at resistensya, isang uri ng real-time na heat map kung saan nakatuon ang liquidity.

Mga channel ng presyo ng Bitcoin (Source: TradingView)

Bawat kulay na banda ay kumakatawan sa price range kung saan nagkonsolida ang Bitcoin, na nagpapahiwatig na may leverage na nabuo roon at ang mga kalahok sa merkado ay inangkla ang kanilang mga desisyon sa mga antas na iyon. Ang pagbasag sa isang channel ay nangangailangan ng makabuluhang presyon, kung ito man ay mga mamimili na lumalampas sa mga nagbebenta o kabaliktaran.

Malinaw na ngayon na ang presyong iyon ay nagmumula sa panig ng bentahan.

Isang Kakaibang Siklo Mula sa Simula

Hindi kailanman tumugma ang siklong ito sa karaniwang template. Sa kasaysayan, hindi pa naabot ng Bitcoin ang bagong all-time high nang malapit sa paparating na halving.

Ngunit noong unang bahagi ng 2024, nabasag ng Bitcoin ang dating $69,000 high ilang buwan bago pa dumating ang halving. Ito ang pinaka-maagang breakout sa kasaysayan ng Bitcoin, na nagtakda ng tono para sa taon.

Mga channel ng halving ng Bitcoin (Source: TradingView)

Pagsapit ng Oktubre ngayong taon, umakyat ang presyo sa $126,000. Batay sa timing ng mga nakaraang siklo at sa pag-uugali sa paligid ng mga petsa ng halving, tinawag ko na iyon ang tuktok.

Kung tama ang tawag na iyon, nasa unang mga kabanata na tayo ng bear market.

Karaniwan, ang timing ng siklo ang nagpapaliwanag ng mga transisyong ito, bagama't pinapalito ito ng ETF era. Patuloy pa ring bumababa ang issuance, ngunit ang nangingibabaw na puwersa ngayon ay tila liquidity.

Kapag bilyon-bilyong dolyar ang maaaring pumasok o lumabas sa merkado sa loob ng isang araw sa pamamagitan ng mga regulated na sasakyan, ibang-iba ang reaksyon ng merkado kumpara sa dating retail-driven na estruktura.

Kahit na may mga pagbabagong iyon, ang mga channel na iginuhit mula sa pag-uugali ng presyo sa ETF-era ay nanatiling matatag na may nakakagulat na konsistensya.

Ang Pagbasag, Antas kada Antas

Bumagsak na ngayon ang Bitcoin sa dalawa sa pinakamahalagang banda. Ang $106,400 na antas ng suporta ay nagsilbing upper spine sa loob ng ilang buwan, at ang $99,000 na antas ay nabuo sa pamamagitan ng matinding aktibidad ng trading noong Hunyo.

Ang pagkawala ng parehong mga zone sa isang mahabang galaw ay nagpapakita kung gaano kabilis maaring hilahin ang institutional liquidity. Ang mga mamimili na nagdepensa sa mga lugar na ito mas maaga ngayong taon ay hindi na muling pumapasok.

Sa ngayon, ang presyo ay unti-unting bumababa patungo sa ibaba ng orange channel, na nasa paligid ng $93,000. Ang rehiyong ito ay may solidong engagement noong mas maaga sa trend, kaya may tsansa itong pabagalin ang pagbagsak, bagama't hindi ito garantisadong bounce zone.

Pagbaba ng presyo ng Bitcoin (Source: TradingView)

Kung mabigo iyon, ang susunod na pangunahing rehiyon ay ang purple channel. Ang mas mababang hangganan nito ay nasa paligid ng $85,000.

Ang ikinababahala ko rito ay ang kakulangan ng dating price action. Mabilis na dumaan ang Bitcoin sa bandang ito noong huling dumaan ito, na nangangahulugang hindi nagkaroon ng oras ang merkado na bumuo ng matibay na posisyon doon.

Ang mga channel na may kaunting kasaysayan ng konsolidasyon ay madalas na mahina ang suporta dahil kakaunti ang leverage na nakaangkla sa mga antas na iyon. Maaaring ang tuktok ng purple channel ang maging punto kung saan maghihilera ang mga mamimili, o maaaring dumiretso pababa ang presyo, na magbubukas ng daan patungo sa green channel.

Ang green band ay nasa paligid ng $79,000 sa ilalim nito, at ito ay mas matibay na rehiyon. Nagkonsolida ang Bitcoin sa zone na ito noong mga naunang bahagi ng siklo, kaya kung marating natin ito, dapat ay mas malakas ang mga reaksyon.

Hindi nakakagulat kung muling lilitaw ang mga mamimili dito, lalo na kung mag-stabilize ang sentimyento sa ideya na ang presyo sa ilalim ng $80,000 ay isang oportunidad.

Sa ibaba nito, papasok tayo sa malalalim na estruktural na suporta, ang red at blue channels na nabuo sa loob ng mga buwang trading noong 2024. Kinakatawan ng mga ito ang $49,000 hanggang $56,000, isang lugar na paulit-ulit na dinepensahan ng Bitcoin bago nagsimula ang pagtakbo patungo sa anim na digit.

Ang pag-abot sa mga antas na iyon ngayong taon ay magiging napakabigat na correction at mas naaayon sa isang klasikong cycle bottom, na karaniwang bumabagsak nang mas malalim sa multi-year pattern, kadalasan sa paligid ng 2026 o 2027.

Ang Problema sa Liquidity

Hindi maikakaila ang kahalagahan ng liquidity dito. Ang pangalawang pinakamalaking ETF outflow sa kasaysayan ay tumama sa merkado kahapon.

Nawawala ang risk appetite, at ang mga institusyong tumulong magtulak sa Bitcoin sa mga bagong high ay tila binabawasan ang exposure. Sa ganitong uri ng kapaligiran, nagiging mahirap ang bawiin at panatilihin ang $100,000.

Kung magpapatuloy ang mga outflow, may makatotohanang posibilidad na magpatuloy ang Bitcoin sa paggalaw sa mas mababang mga channel na aking inilatag. Hindi ito nangangailangan ng pagbagsak sa mga pundamental.

Kailangan lang nito ng patuloy na risk-off na sentimyento at tuloy-tuloy na paglipat patungo sa cash at short-duration assets. Kapag natutuyo ang liquidity, nagte-trade ang Bitcoin na parang levered proxy para sa macro conditions.

Gaano Kababa ang Puwede Nitong Marating?

Batay sa estruktura ng channel at kasalukuyang flow environment:

• $93,000 ang susunod na lohikal na pagsubok.
• $85,000 ay papasok kung mabigo ang orange support.
• $79,000 ang pinaka-makatotohanang mas malalim na target at antas na maaaring mag-hold kahit sa matinding correction.
• $49,000 hanggang $56,000 ay malayo sa ibaba bilang ultimate cycle support, mas malamang na kwento ng 2026–27 maliban na lang kung biglang lumala ang liquidity.

Nakakatuksong isipin na anim na digit na ang baseline para sa Bitcoin at na ang anumang pagbagsak sa eighties o seventies ay irasyonal. Sinasabi ng estruktura ang kabaligtaran.

Ang ETF era ay lumikha ng malinaw na mga rehiyon ng suporta at resistensya, at ngayon ay bumabagsak ang Bitcoin sa mga ito sa parehong paraan na umakyat ito noon. Hangga't hindi bumabalik ang liquidity, nananatiling aktibo ang mas mababang mga channel.

Ang post na It’s foolish to pretend Bitcoin’s story doesn’t include $79k this year ay unang lumabas sa CryptoSlate.