Malamig na pagninilay sa $2.5 billions FDV: Inilantad ng Monad public fundraising document ang “transparent ngunit maingat” na tunay na anyo

Kasabay ng pag-lista ng Monad (MON) token sa Coinbase, naging sentro ng atensyon sa merkado ang 18-pahinang disclosure document na inilabas ng proyekto.

Ang dokumentong ito, na inihanda ng MF Services (BVI), Ltd., isang subsidiary ng Monad Foundation, ay komprehensibong naglalahad ng kabuuan ng Monad—mula sa estruktura ng proyekto, detalye ng pagpopondo, distribusyon ng token, mga patakaran sa bentahan, hanggang sa transparent na impormasyon ukol sa market makers at mga babala sa seguridad. Nagbibigay ito ng mahahalagang impormasyon na kailangan ng mga mamumuhunan upang makagawa ng matalinong desisyon, at nagpapakita rin ng transparency sa operasyon ng proyekto.

Maliban sa mga datos na malawak nang naibalita ng media gaya ng “$2.5 billions FDV”, “presyo kada token $0.025”, at “7.5% public sale ratio”, sistematikong isiniwalat din ng dokumentong ito ang mga detalye ukol sa legal na presyo, iskedyul ng token release, market making arrangements, at mga risk warning na hindi dapat balewalain.

Partikular na kapansin-pansin, malawak na tinalakay sa dokumento ang iba’t ibang uri ng panganib na may kaugnayan sa token sale, Monad Foundation, MON token, Monad project, at ang underlying technology nito. Para sa mga nagnanais na mamuhunan sa MONAD token, inirerekomenda ang masusing pag-aaral sa dokumentong ito upang makagawa ng makatwirang desisyon sa pamumuhunan.

Legal na Estruktura

• Ang Monad Foundation, sa pamamagitan ng subsidiary nitong MF Services (BVI) Ltd., ang nagsasagawa ng bentahan sa Coinbase.
• Ang MF Services (BVI) Ltd. ay isang wholly-owned subsidiary ng Monad Foundation na nakarehistro sa British Virgin Islands, at ito ang nagbebenta ng token sa pagkakataong ito.
• Ang Monad Foundation ang tanging direktor ng MF Services (BVI).

Pangunahing Development Entity at $262 millions Detalye ng Pagpopondo

• Pangunahing contributor ng Monad ay ang Monad Foundation at Category Labs, Inc. (dating Monad Labs, Inc.).
• Ang Monad Foundation ay isang Cayman Islands foundation company na nakatuon sa pagsuporta sa pag-develop, decentralization, seguridad, at pag-promote ng Monad network sa pamamagitan ng community engagement, business development, developer at user education, at marketing services. Ang Category Labs ay nakabase sa New York at nagbibigay ng core development services para sa Monad client.
• Tatlong co-founder ng Monad ay sina James Hunsaker (CEO ng Category Labs), Keone Hon, at Eunice Giarta. Ang huling dalawa ay co-GM ng Monad Foundation.
• Ang Monad Foundation ay pinangangasiwaan ng board of directors na binubuo nina Petrus Basson, Keone Hon, at Marc Piano.
• Timeline ng Pagpopondo:

1. Pre-Seed: $19.6 millions na nalikom mula Hunyo hanggang Disyembre 2022;
2. Seed Round: $22.6 millions na nalikom mula Enero hanggang Marso 2024;
3. Series A: $220.5 millions na nalikom mula Marso hanggang Agosto 2024;

• Noong 2024, nakatanggap ang Monad Foundation ng $90 millions na donasyon mula sa Category Labs para pondohan ang operasyon mula 2024-2026. Ang donasyong ito ay bahagi ng $262 millions na nalikom ng Monad Labs mula sa iba’t ibang round ng pagpopondo.

Mahahalagang Impormasyon sa Mga Tuntunin ng Bentahan

• Oras ng token sale: Nobyembre 17, 2025 22:00 hanggang Nobyembre 23, 10:00.
• Proportion ng token sale: Pinakamataas na 7.5 billions MON (katumbas ng 7.5% ng initial total supply).
• Presyo ng bentahan: $0.025 kada MON. Kung lahat ay mabenta, makakalikom ng $187.5 millions.
• Minimum na subscription $100, maximum $100,000 (mas mataas ang limit para sa Coinbase One members ayon sa platform terms).
• FDV: $2.5 billions
• Gamit ang “bottom-up” oversubscription allocation: Upang matiyak ang malawak na distribusyon at maiwasan ang monopolyo ng malalaking mamimili, isiniwalat sa dokumento ang mekanismong tinatawag na “bottom-up fill”. Kapag may oversubscription, gagamitin ang bottom-up fill allocation upang masiguro ang malawak na distribusyon at limitahan ang asset concentration ng malalaking mamimili.
• Halimbawa: Sa bentahan ng 1,000 tokens, tatlong user (maliit/katamtaman/malaki) ay nag-apply ng 100/500/1000 tokens. Sa unang round, bawat isa ay makakakuha ng 100 (700 natitira, fully satisfied ang maliit na user). Sa ikalawang round, ang natitirang 700 ay hahatiin sa medium at large users, tig-350 bawat isa. Final allocation: maliit 100, medium 450, malaki 450.

Distribusyon at Pag-release ng Token

Ang tokenomics ng MON ay ipinapakita sa sumusunod na larawan:

Ipinapakita ng larawan sa ibaba ang inaasahang iskedyul ng token release:

Sa kabuuan, sa unang araw ng public launch ng Monad mainnet, humigit-kumulang 49.4 billions MON tokens (49.4%) ang hindi naka-lock. Sa public launch ng Monad mainnet, tinatayang 10.8 billions MON tokens (10.8% ng initial total supply) ang papasok sa public circulation sa pamamagitan ng public sale at airdrop, habang 38.5 billions MON tokens (38.5%) ay ilalaan para sa ecosystem development. Bagama’t hindi naka-lock ang mga ito, pamamahalaan ito ng Monad Foundation at gagamitin bilang grant o incentive sa mga susunod na taon, at ide-delegate ayon sa validator delegation program ng foundation.

Lahat ng tokens para sa investors, team members, at Category Labs treasury ay naka-lock sa unang araw ng public launch ng Monad mainnet, at susunod sa malinaw na unlocking at release schedule. Ang mga tokens na ito ay mananatiling naka-lock ng hindi bababa sa isang taon. Lahat ng naka-lock na tokens sa initial supply ay inaasahang ganap na ma-unlock bago ang ika-apat na anibersaryo ng public launch ng Monad mainnet (Q4 2029). Ang mga naka-lock na tokens ay hindi maaaring i-stake.

Kapansin-pansin, ayon sa dokumento, maaaring magpatuloy ang Monad Foundation sa pag-a-airdrop sa hinaharap upang hikayatin ang paggamit at pag-explore ng mga application at protocol sa loob ng Monad network at ecosystem.

Hinaharap na Supply: 2% Taunang Inflation + Deflation mula sa Transaction Fees

• Inflation: Kada block, may 25 MON na bagong nalilikha bilang reward sa validators/stakers, na may annualized inflation na humigit-kumulang 2 billions (2% ng initial total supply), upang hikayatin ang partisipasyon at tiyakin ang seguridad ng network.
• Deflation: Lahat ng base transaction fee (Base Fee) ay sinusunog. Ang mekanismong ito ay nagbabawas ng circulating supply upang ma-offset ang inflationary pressure.

Monad Market Making at Liquidity Arrangements

Upang matiyak ang sapat na liquidity ng token pagkatapos ng listing at mapanatili ang transparency, detalyadong isiniwalat ng MF Services (BVI) Ltd. ang mga kasunduan sa market makers at liquidity support plan.

Ang MF Services (BVI) Ltd. ay may loan agreements sa limang market makers: CyantArb, Auros, Galaxy, GSR, at Wintermute, na may kabuuang 160 millions MON tokens na ipinahiram. Ang loan term para sa CyantArb, Auros, Galaxy, at GSR ay 1 buwan (renewable monthly); para sa Wintermute, 1 taon. Bukod dito, may third-party monitoring mula sa Coinwatch upang tiyakin na ang mga hiniram na token ay ginagamit lamang para sa liquidity at hindi para sa maling operasyon.

Dagdag pa rito, maaaring mag-deploy ang MF Services (BVI) ng hanggang 0.2% ng initial MON token supply bilang initial liquidity sa DEX pool.

Paano Tignan ang Monad Market Making Arrangements?

Bukas at Transparent

Sa Web3 space, ang transparency at pagiging makatwiran ng market making arrangements ay laging sentro ng atensyon. Madalas, nagkakaroon ng krisis sa tiwala ang mga mamumuhunan kapag hindi bukas ang impormasyon tungkol sa market makers. Sa pagkakataong ito, binasag ng Monad ang nakasanayang kalakaran sa industriya sa pamamagitan ng detalyadong paglalantad ng market making arrangements na nakatuon sa transparency.

Dagdag pa rito, ang monitoring ng Coinwatch ay magtitiyak na ang mga token na ipinahiram ay tunay na ginagamit para sa market making, na nagpapakita ng pagpapahalaga ng proyekto sa reguladong operasyon.

Maingat na Estruktura ng Disenyo

Ang loan terms ng 4 na market makers ay 1 buwan lamang at renewable monthly, habang ang kay Wintermute ay 1 taon. Ipinapakita nito ang maingat na approach ng Monad:

• Flexibility: Pinapayagan ng short-term contracts ang proyekto na mabilis na mag-adjust ng market making arrangements ayon sa kondisyon ng merkado. Kung hindi maganda ang performance ng isang market maker, maaaring hindi na i-renew sa susunod na buwan.
• Risk Hedging: Ang 1-year commitment ng Wintermute ay nagbibigay ng matatag na long-term liquidity base para sa merkado.

Ipinapakita ng kombinasyong ito na nais ng proyekto na tiyakin ang initial liquidity ngunit hindi masyadong umasa sa isang market maker o mag-commit ng sobrang tagal.

Maingat na Sukat ng Market Making Loans

Kumpara sa 100 billions total supply, ang 160 millions tokens na ipinahiram para sa market making ay 0.16% lamang. Napakaliit ng proporsyong ito, marahil dahil sa mga sumusunod:

• Pag-iwas sa sobrang market intervention
• Pagkontrol sa token dilution
• Market-driven approach: Umasa sa tunay na trading demand at hindi sa sobrang market making para mapanatili ang price stability.

Dagdag pa rito, ang foundation ay maglalaan ng hanggang 0.2% (200 millions) bilang initial DEX liquidity, na lalo pang nagpapakita ng maingat na approach.

Mga Potensyal na Panganib

Gayunpaman, makikita sa 18-pahinang dokumento ng Monad na ang proyekto ay pumili ng isang napaka-konserbatibo, at medyo maingat na balanse sa pagitan ng “initial price discovery” at “long-term decentralization”.

Batay sa kasalukuyang pre-market price na $0.0517, ang mga market making funds na ito ay nagkakahalaga lamang ng $8.27 millions. Kumpara sa ibang proyekto na may 2–3% “market making quota”, maaaring hindi sapat ito upang suportahan ang liquidity kapag may malaking selling pressure.

Dagdag pa rito, ang foundation ay maglalaan ng hanggang 0.2% (200 millions) para sa initial DEX liquidity, at malinaw na nakasaad na ito ay “maaaring” gawin at hindi “kailangang” gawin. Ang ganitong volume ay sapat lamang upang maiwasan ang biglaang pagbagsak ng presyo sa opening, ngunit hindi sapat para sa sustained depth. Binanggit din ng opisyal ang mga panganib sa DEX at CEX liquidity, na parang paunang paglalagay ng disclaimer.

Para sa mga mamumuhunan, nangangahulugan ito na kung walang sapat na natural trading depth at organic buying support pagkatapos ng opening, maaaring makaranas ng mataas na volatility ang presyo ng MON token. Kaya, bukod sa pagtingin sa fundamentals at long-term vision ng proyekto, mainam na maging maingat sa initial liquidity status at price discovery mechanism ng merkado kapag sumasali sa pamumuhunan.