Pagtataya ni Banmuxia para sa susunod na dalawang taon: Bitcoin ay papasok sa unang yugto ng bear market, ngunit malayo pa ang pagtatapos ng bullish cycle ng US stock market

Orihinal na Pamagat: "Ang Lohika ng Pagtataya para sa Susunod na Dalawang Taon"

Orihinal na May-akda: Ban Mu Xia, kilalang trader

Paunang Salita

Ang mga kaibigan na nakabasa ng aking medium-term na estratehiya sa Weibo noong 2023 ay dapat na natatandaan na ang aking balangkas sa pagtataya ng merkado ay "cycle + liquidity (inaasahan) + teknikal na anyo". Nang idagdag ko ang Elliott Wave Theory sa teknikal na pagsusuri, naging mas malinaw ang mga isyu sa cycle. Matapos ang mahigit isang taon ng pagsasanay, ngayon ay pinagsasama ko ang Elliott Wave Theory sa dating balangkas ng pagsusuri, at sa aking sariling trading log, ang accuracy rate ay maaaring lumampas sa 60%. Kaya nais kong ibahagi sa inyo ang mga pagtataya para sa merkado sa susunod na dalawang taon batay sa balangkas na ito.

1. Cycle

Natapos na ng Bitcoin ang tradisyonal na 4 na taong cycle at pumasok na sa unang yugto ng bear market. Kamakailan, ang malalaking pag-akyat ng mga lumang altcoins ay nagpapatunay din nito. Sa bawat pagtatapos ng bull market ng Bitcoin, laging may isang malakas na rally sa mga lumang altcoins. Ngunit sa pagkakataong ito, malamang na ang bear market cycle ay magiging mas maikli dahil sa pagdating ng US stock AI bubble.

Ang gold ay nasa isang malaking cycle ng pagbabago mula sa lumang sistema ng pera patungo sa bago. Hangga't hindi pa tapos ang cycle ng pagbabago na ito, patuloy na tataas ang gold. Kaya pagkatapos ng kasalukuyang pullback, maaaring patuloy na hawakan ang gold para sa pangmatagalang 10 taon.

Ang cycle ng US stock ay karaniwang tumutugma sa debt cycle ng US. Ayon sa pinagsamang pananaw ng maraming eksperto sa ekonomiya, ang debt cycle ng US ay nasa huling yugto na ngunit hindi pa tapos, dahil ang ilang mga overheat indicator ay hindi pa lumalabas, bagaman may ilang palatandaan na ng sobrang pag-init.

Magkakaroon ba talaga ng bubble ang AI revolution na ito? Halos tiyak, dahil sa bawat malaking teknolohikal na pagbabago, natatakot ang mga kalahok na mapag-iwanan, kaya nagkakaroon ng labis na kapital na paggasta, malalaking utang, at nagsisimulang magkwento.

Ang mga nabanggit sa itaas ang bumubuo sa pundasyon ng napaka-positibong pananaw para sa susunod na dalawang taon.

2. Liquidity (Inaasahan)

Sa liquidity, tinitingnan ko lang ang kalagayan ng liquidity ng US. Kamakailan, dahil sa government shutdown at patuloy na balance sheet reduction, napakahigpit ng liquidity sa US. Ang SOFR-RRP spread ay umabot na sa antas noong panahon ng COVID, na maaaring isa sa mga dahilan ng pagbagsak ng US stocks at Bitcoin kamakailan. Kaya hindi ako optimistiko sa US stocks at Bitcoin sa malapit na panahon.

Ngunit malapit nang matapos ang US government shutdown, na magpapabuti sa kasalukuyang mahigpit na liquidity. Sa inaasahang ito, mabilis na nag-rebound ang merkado. Ngunit ito ay pagpapabuti lamang, hindi pa sapat upang magpatuloy ang bull market.

Simula Disyembre, titigil ang Federal Reserve sa balance sheet reduction at malamang na magsimulang mag-expand muli. Sa panahong ito, lalo pang gaganda ang liquidity environment ng US stocks at Bitcoin. Ngunit ito ay pagbabalik lamang sa normal na liquidity, katulad ng Oktubre 2019. Ang tunay na malaking liquidity injection ay malamang na mangyari sa Mayo ng susunod na taon kapag kontrolado na ni Trump ang Federal Reserve, katulad ng Marso 2020.

Ang mga nabanggit sa itaas ang bumubuo sa pundasyon ng pananaw na magiging volatile ang merkado sa malapit na panahon, bahagyang tataas sa medium term, at malaki ang itataas sa long term.

3. Teknikal na Pagsusuri

Bitcoin:

Ang Bitcoin, gaya ng nasa larawan, ay nasa isang malaking 4th wave correction (karaniwang pananaw ay nagsimula ang 1st wave mula nang lumitaw ang Bitcoin, ngunit dito ay kinuha ko ang low noong Marso 12, 2020 bilang simula ng 1st wave, dahil hindi naman nito naaapektuhan ang susunod na pagsusuri, kaya hindi ko na binago). Karaniwan, ang 4th wave ay sideways correction, lalo na kung ang 2nd wave ay matarik na correction. Ito ang dahilan kung bakit inaasahan kong sideways ang Bitcoin sa mga susunod na buwan. Pinagsama sa cycle at liquidity analysis, hindi rin suportado ang malalim na pagbagsak ng Bitcoin.

Para sa pagtataya ng low ng bear market cycle ng Bitcoin at high ng susunod na bull market cycle, tingnan ang Weibo post noong Nobyembre 3.

Gold:

Gaya ng nasa larawan, ang gold ay nasa isang pullback para sa 10-year bull market. Ang ganitong antas ng pullback ay mahirap matapos sa loob lamang ng dalawa o tatlong linggo. Ngunit dahil ang gold ay nasa malaking cycle ng pagbabago ng sistema ng pera, at may patuloy na pagbili mula sa mga central bank ng mga emerging market bilang suporta, hindi rin magiging malaki ang lawak ng pullback na ito.

Kaya, ang 0.382 na antas ng pullback sa 3100 ay maaaring ituring na target sa matinding sitwasyon. Mas malamang na ang dulo ng pullback ay mahahanap sa pagitan ng 3350-3750. Kung natatakot kang mapalampas ang susunod na 10 taon ng pagtaas ng gold, maaari nang bumili basta't mas mababa sa 3750.

US Stocks:

Ang pullback ng US stocks ang may pinakamalaking uncertainty, ngunit hangga't hindi pa tapos ang upward cycle, bawat pullback ay pagkakataon para bumili.

Siguradong darating ang AI bubble, ngunit siguradong puputok ba ito? Maaaring ito ang kapalaran ng bawat simula ng teknolohikal na pagbabago. Ang mga kumpanyang natatakot mapag-iwanan kaya malaki ang inuutang at mataas ang leverage sa M&A, sa simula ng teknolohikal na pagbabago, dahil hindi pa mature ang merkado, maaaring mababa ang capital return. Kapag lumitaw ito, maaaring magsimulang magkaroon ng bitak ang kwento. Kung sa panahong ito ay higpitan pa ng Federal Reserve ang monetary policy dahil sa sobrang liquidity na nagdudulot ng inflation, puputok ang bubble.

May ilang observation indicators na maaaring gamitin bilang batayan sa pag-exit sa bubble period sa hinaharap: 1. Paglitaw ng sky-high M&A deals. 2. Tumataas ang inflation, at lumalaki ang inaasahan ng Federal Reserve na higpitan ang monetary policy. 3. Basta AI-related stocks ay sumasabog ang taas, at sobrang taas ng valuation.

Siyempre, hindi ibig sabihin na kapag lumitaw ang mga ito ay agad na magbebenta, kundi dapat maging alerto, at habang tinatamasa ang bubble ay maghanda na ng profit-taking plan.