Ang hawkish na rate cut ng Federal Reserve, nagbubunyag ng ilusyon ng liquidity: Ang tunay na panganib sa pandaigdigang asset sa 2025–2026

Ang malaking pag-urong ay sumabay sa siklo ng quantitative easing (QE)—kapag sinadya ng Federal Reserve na pahabain ang maturity ng kanilang hawak na assets upang pababain ang long-term yields (ang operasyong ito ay tinatawag na "Operation Twist" pati na rin QE2/QE3).

Ang metapora ni Powell na "pagmamaneho sa loob ng ulap" ay hindi na limitado sa Federal Reserve lamang, kundi naging larawan ng pandaigdigang ekonomiya ngayon. Maging mga tagapagbatas, negosyo, o mamumuhunan, lahat ay naglalakbay sa isang kapaligirang kulang sa malinaw na pananaw, umaasa lamang sa liquidity reflex at mga panandaliang insentibo.

Ang bagong rehimeng pampatakaran ay nagpapakita ng tatlong katangian: limitadong visibility, marupok na kumpiyansa, at liquidity-driven na distorsyon.

"Hawkish Rate Cut" ng Federal Reserve

Ang 25 basis points na "risk management" na rate cut na ito, na nagbaba ng interest rate range sa 3.75%–4.00%, ay mas maituturing na "pagpapanatili ng opsyon" kaysa sa pagpapaluwag.

Dahil sa dalawang magkasalungat na opinyon, nagpadala si Powell ng malinaw na mensahe sa merkado: "Maghinay-hinay—wala nang visibility."

Dahil sa data blackout na dulot ng government shutdown, halos "nagmamaneho nang bulag" ang Federal Reserve. Ang pahiwatig ni Powell sa mga trader ay napakalinaw: Hindi pa tiyak kung iaanunsyo ang rate sa Disyembre. Ang inaasahan sa rate cut ay mabilis na bumaba, ang short-end yield curve ay naging patag, at ang merkado ay sumasabay mula sa "data-driven" patungo sa "data-missing" na pag-iingat.

2025: "Hunger Games" ng Liquidity

Ang paulit-ulit na interbensyon ng central bank ay naging institusyonal ang spekulasyon. Ngayon, ang nagtatakda ng performance ng asset ay hindi na productivity kundi liquidity mismo—ang estrukturang ito ay nagdudulot ng patuloy na pagtaas ng valuation habang humihina ang credit sa real economy.

Ang diskusyon ay lumawak sa mas malinaw na pagsusuri ng kasalukuyang sistema ng pananalapi: passive concentration, algorithmic reflexivity, retail options frenzy—

· Ang passive funds at quantitative strategies ang nangingibabaw sa liquidity, volatility ay tinutukoy ng positioning, hindi ng fundamentals.

· Ang retail na pagbili ng call options at Gamma squeeze ay lumilikha ng synthetic price momentum sa "Meme sector," habang ang institutional funds ay nagsisiksikan sa lalong lumiliit na market leaders.

· Tinawag ng host ang phenomenon na ito bilang "financial version ng Hunger Games"—isang sistemang hinubog ng structural inequality at policy reflexivity, na nagtutulak sa maliliit na mamumuhunan sa spekulatibong survivalism.

2026 Outlook: Boom at Alalahanin sa Capital Expenditure

Ang alon ng AI investment ay nagtutulak sa "big tech" papunta sa isang post-cycle na industriyalisadong yugto—kasalukuyang pinapatakbo ng liquidity, ngunit sa hinaharap ay haharap sa leverage-sensitive risk.

Patuloy na maganda ang corporate earnings, ngunit nagbabago na ang underlying logic: ang dating "light asset cash machines" ay nagta-transform na bilang heavy capital infrastructure players.

· Ang expansion ng AI at data centers, na dating umaasa sa cash flow, ay ngayon ay lumilipat sa record-breaking na debt financing—halimbawa, ang $25 billions na bond ng Meta na oversubscribed.

· Ang pagbabagong ito ay nangangahulugan ng pressure sa profit margin, pagtaas ng depreciation, at pagtaas ng refinancing risk—naglalatag ng pundasyon para sa susunod na credit cycle reversal.

Structural Commentary: Tiwala, Distribusyon, at Policy Cycle

Mula sa maingat na tono ni Powell hanggang sa huling pagninilay, isang malinaw na tema ang bumabalot: centralization ng kapangyarihan at pagkawala ng tiwala.

Bawat rescue ng policy ay halos palaging nagpapalakas sa pinakamalalaking market participants, na lalo pang nagpapalalim ng wealth concentration at patuloy na nagpapahina sa market integrity. Ang coordinated operations ng Federal Reserve at Treasury—mula quantitative tightening (QT) patungo sa pagbili ng short-term Treasury bills—ay nagpapalala sa trend na ito: ang liquidity ay sagana sa tuktok ng pyramid, habang ang ordinaryong pamilya ay nabibigatan ng stagnant na sahod at tumataas na utang.

Ngayon, ang pinakapangunahing macro risk ay hindi na inflation, kundi institutional fatigue. Sa ibabaw, mukhang masigla pa rin ang merkado, ngunit ang tiwala sa "fairness at transparency" ay unti-unting nawawala—ito ang tunay na systemic fragility ng dekada 2020.

Macro Weekly Report | Update noong Nobyembre 2, 2025

Saklaw ng isyung ito ang mga sumusunod:

· Macro events ngayong linggo

· Bitcoin heat index

· Market overview

· Key economic indicators

Macro Events Ngayong Linggo

Nakaraang linggo

Susunod na linggo

Bitcoin Heat Index

Mga Kaganapan sa Merkado at Institutional Dynamics

· Inextend ng Mt. Gox ang repayment deadline hanggang 2026, humigit-kumulang $4 billions na bitcoin ay nananatiling frozen.

· Umabot sa $338.9 millions ang Bitwise Solana ETF sa unang linggo ng asset under management, isang record high, kahit na nananatili pa rin sa approval deadlock ang SEC.

· Plano ng ConsenSys na mag-IPO sa 2026, kasama ang JPMorgan at Goldman Sachs bilang underwriters, target valuation na $7 billions.

· Trump Media Group naglunsad ng Truth Predict—ang unang prediction market na pinagsama ang social media platform at Crypto.com.

Pag-upgrade ng Financial at Payment Infrastructure

· Binili ng Mastercard ang crypto infrastructure startup na Zerohash sa halagang hanggang $2 billions.

· Plano ng Western Union na maglunsad ng stablecoin na USDPT sa Solana sa 2026, at nagparehistro ng trademark na WUUSD.

· Nakipagtulungan ang Citibank at Coinbase para maglunsad ng institutional-grade 24/7 stablecoin payment network.

· Inilunsad ng Circle ang Arc public testnet, na nakakuha ng mahigit 100 institusyon kabilang ang BlackRock at Visa.

Paglawak ng Ecosystem at Platform

· Naglunsad ang MetaMask ng multi-chain accounts, sumusuporta sa EVM, Solana, at malapit nang magdagdag ng bitcoin support.

Global at Regional Dynamics

· Naglunsad ang Kyrgyzstan ng stablecoin na naka-collateralize ng BNB; kasabay nito, pinatawad ni Trump si CZ, na nagbukas ng daan para sa pagbabalik ng Binance sa US market.

· Ang US SOL spot ETF (hindi kasama ang seed capital) ay may inflow na $199.2 millions.

· Naglunsad ang Japan ng fully compliant yen stablecoin na JPYC, na target na umabot ng $65–70 billions na issuance pagsapit ng 2028.

· Nagparehistro ang Ant Group ng trademark na "ANTCOIN," tahimik na bumalik sa Hong Kong stablecoin track.

· Nagkaroon ng service outage ang AWS at Microsoft cloud, nagdulot ng kaguluhan sa merkado, at nagkasalungat ang pahayag ng dalawang panig.

· Natapos ng JPMorgan Kinexys blockchain ang unang tokenized private equity fund transaction, na lalo pang nagtutulak ng institutional adoption.

· Naging isa sa pangunahing US Treasury holders ang Tether, na may $135 billions na holdings at annualized yield na mahigit $10 billions.

· Inilunsad ng Metaplanet ang stock buyback plan upang tugunan ang pagbaba ng net asset.

· Tumaas ang trading heat ng privacy assets, lumampas ang presyo ng ZEC sa 2021 high, ngunit mas mababa pa rin ang lingguhang pagtaas kumpara sa DASH.

· Nag-deploy ang Sharplink ng $200 millions na ETH sa Linea upang makakuha ng DeFi yield.

· Habang nagiging mainit na sektor ang sports betting, plano ng Polymarket na opisyal na ilunsad ang produkto sa US sa katapusan ng Nobyembre.

· Inanunsyo ng Securitize na magli-lista sa pamamagitan ng $1.25 billions SPAC merger.

· Nagdagdag ang Visa ng suporta sa apat na stablecoins at apat na chains para sa payments.

· Nagsumite ang 21Shares ng Hyperliquid ETF application, mas maraming crypto funds ang pumapasok sa merkado.

· Naging unang Korean won stablecoin sa Base chain ang KRWQ.

Market Overview

Ang pandaigdigang ekonomiya ay lumilipat mula sa inflation risk patungo sa confidence risk—ang katatagan sa hinaharap ay nakasalalay sa kalinawan ng policy, hindi sa liquidity.

Pumapasok na ang global monetary policy sa phase ng limitadong visibility. Sa US, ibinaba ng FOMC ang rates ng 25 basis points sa 3.75%–4.00%, na naglantad ng lumalaking internal division. Nagpahiwatig si Powell na ang karagdagang easing ay "hindi pa tiyak." Ang patuloy na government shutdown ay nagpapahirap sa mga policymaker na makakuha ng mahalagang data, na nagpapataas ng risk ng policy misjudgment. Ang humihinang consumer confidence at pagbagal ng real estate ay nangangahulugan na ang market sentiment, hindi stimulus, ang nagdidikta ng direksyon ng "soft landing" ng ekonomiya.

Sa G10 countries: natapos ng Bank of Canada ang huling rate cut, pinanatili ng European Central Bank ang 2.00% rate, at nag-pause nang maingat ang Bank of Japan. Ang pangunahing hamon ng lahat ay kung paano pipigilan ang economic growth sa harap ng patuloy na inflation sa services sector. Samantala, muling bumagsak sa contraction zone ang China PMI, na nagpapakita ng mahina na recovery, mababang private demand, at signs ng policy fatigue.

Kasabay ng political risk, ang US government shutdown ay nagbabanta sa normal na operasyon ng welfare programs at maaaring magdulot ng pagkaantala sa paglabas ng mahalagang data, na nagpapahina sa confidence sa fiscal governance. Nagsisimula nang i-price in ng bond market ang pagbaba ng yields at pagbagal ng economic growth, ngunit ang tunay na panganib ay ang pagguho ng institutional feedback mechanism—ang pagkaantala ng data, policy indecision, at pagbaba ng public trust ay nagsasama-sama, na maaaring magbunga ng krisis.

Key Economic Indicators

US Inflation: Banayad na Pag-akyat, Mas Malinaw na Landas

Ang pag-akyat ng inflation ay pangunahing dulot ng supply, hindi demand. Ang core pressure ay nananatiling kontrolado, at ang humihinang employment momentum ay nagbibigay ng espasyo sa Federal Reserve na magpatuloy sa rate cut nang hindi nagdudulot ng inflation rebound.

· Noong Setyembre, ang inflation ay 3.0% year-on-year, 0.3% month-on-month, pinakamabilis mula Enero ngayong taon, ngunit mas mababa pa rin sa inaasahan, na nagpapalakas sa "soft landing" narrative.

· Ang core CPI na hindi kasama ang pagkain at enerhiya ay 3.0% year-on-year, 0.2% month-on-month, na nagpapakita ng matatag na price base.

· Tumaas ng 2.7% ang presyo ng pagkain, kung saan ang karne ay tumaas ng 8.5%, dulot ng kakulangan sa agricultural labor dahil sa immigration restrictions.

· Malaking pagtaas sa utility costs: kuryente +5.1%, natural gas +11.7%, pangunahing dulot ng AI data center energy consumption—isang bagong driver ng inflation.

· Ang inflation sa services sector ay bumaba sa 3.6%, pinakamababa mula 2021, na nagpapakita na ang paglamig ng labor market ay nagpapagaan sa wage pressure.

· Positibo ang market reaction: tumaas ang stock market, pinalakas ng rate futures ang expectations ng rate cut, at nanatiling matatag ang bond yields.

Demographic Structure ng US: Kritikal na Pagliko

Naging negatibo ang net migration, kaya nahaharap sa hamon ang economic growth, labor supply, at innovation capacity.

Maaaring maranasan ng US ang unang population decline sa isang siglo. Bagaman mas mataas pa rin ang bilang ng ipinanganak kaysa namatay, naging negatibo ang net migration, na nagbawas sa 3 millions na population growth ng 2024. Ang US ay nahaharap sa demographic reversal, hindi dahil sa pagbaba ng birth rate kundi sa matinding pagbagsak ng immigration dahil sa policy. Ang short-term effect ay labor shortage at pagtaas ng sahod; ang long-term risk ay fiscal pressure at bumagal na innovation. Maliban kung mababago ang trend na ito, maaaring sundan ng US ang landas ng Japan sa aging population—bumabagal na economic growth, tumataas na gastos, at structural productivity challenges.

Ayon sa AEI forecast, ang net migration sa 2025 ay –525,000, unang beses na naging negatibo sa modernong kasaysayan.

· Ayon sa Pew Research Center, nabawasan ng 1.5 millions ang foreign-born population sa unang kalahati ng 2025, pangunahing dulot ng deportation at voluntary departure.

· Tumigil ang labor force growth, at ang mga sektor tulad ng agrikultura, construction, at healthcare ay nahaharap sa malinaw na kakulangan at wage pressure.

· 28% ng kabataang Amerikano ay immigrants o anak ng immigrants; kung mag-zero ang immigration, maaaring bumaba ng 14% ang populasyon ng wala pang 18 taong gulang pagsapit ng 2035, na magpapabigat sa pension at healthcare burden.

· 27% ng mga doktor at 22% ng nursing assistants ay immigrants; kung bababa ang supply, maaaring bumilis ang automation at robotization sa healthcare sector.

· Innovation risk: 38% ng Nobel Prize at halos 50% ng billion-dollar startups ay mula sa immigrants; kung magbago ang trend, maaapektuhan ang innovation engine ng US.

Pagbangon ng Export ng Japan: Pag-ahon sa Anino ng Taripa

Kahit naapektuhan ng US tariffs, nagkaroon pa rin ng rebound ang export ng Japan. Noong Setyembre, tumaas ng 4.2% year-on-year ang export, unang positive growth mula Abril, pangunahing dulot ng pagbawi ng demand mula Asia at Europe.

Matapos ang ilang buwang contraction, bumalik sa growth ang export ng Japan, na may 4.2% year-on-year increase noong Setyembre, pinakamalaking pagtaas mula Marso. Ipinapakita ng rebound na kahit may bagong trade friction sa US, nananatiling malakas ang regional demand at naka-adjust na ang supply chain.

Ipinapakita ng trade performance ng Japan na kahit tinamaan ng tariffs ang core export category nitong automotive, nagsisimula nang maging matatag ang external demand mula Asia at Europe. Ang pagtaas ng import ay nagpapakita rin ng mild rebound ng domestic demand, dulot ng mahina na yen at inventory restocking cycle.

Outlook:

· Inaasahan ang unti-unting pagbangon ng export sa tulong ng regional supply chain at normalization ng energy prices

· Ang patuloy na proteksyonismo ng US ay nananatiling pangunahing balakid sa pagpapanatili ng export momentum hanggang 2026.