Ang mga US Bitcoin ETF ay nagtapos ng sunod-sunod na paglabas ng pondo na may $240 milyon na kita nitong Huwebes

Nagtala ang United States spot Bitcoin exchange-traded funds ng $239.9 milyon na net inflows nitong Huwebes. Binawi nito ang anim na araw na sunod-sunod na paglabas ng pondo na halos umabot sa $1.4 bilyon mula sa merkado. Ayon sa Cointelegraph, ang pagbawi ay sumunod sa isang linggo ng profit-taking na dulot ng macroeconomic na kawalang-katiyakan.

Pangunahin sa pagbawi ang iShares Bitcoin Trust ng BlackRock na may $112.4 milyon na bagong pamumuhunan. Nagdagdag ang Wise Origin Bitcoin Fund ng Fidelity ng $61.6 milyon, habang ang ARK 21Shares Bitcoin ETF ay nag-ambag ng $60.4 milyon. Ang GBTC ng Grayscale, na nakaranas ng tuloy-tuloy na paglabas ng pondo mula kalagitnaan ng Oktubre, ay walang pagbabago sa trading session nitong Huwebes. Ang anim na araw na pagbebenta ay isa sa pinakamalalaking pullback mula nang magsimulang mag-trade ang mga investment vehicle na ito noong Enero 2024.

Sumunod ang Ether ETFs sa katulad na pattern sa parehong panahon. Nakaranas ang spot Ethereum products ng anim na araw na sunod-sunod na paglabas ng pondo na umabot sa humigit-kumulang $837 milyon bago bumaliktad nitong Huwebes na may $12.51 milyon na kita. Ang Solana ETFs ay nanatiling may positibong momentum mula nang ilunsad noong Oktubre 28, na nakalikom ng $322 milyon na inflows nang hindi nakaranas ng kahit isang araw ng net outflows.

Bumabalik ang Institutional Demand sa Panahon ng Volatility ng Merkado

Ipinapakita ng pagbabalik ng positibong flows kung paano nilalapitan ng mga institutional investor ang mga correction ng Bitcoin. Karaniwan, ginagamit ng malalaking asset manager ang pagbaba ng presyo upang magdagdag ng posisyon sa halip na tuluyang lumabas. Ang inflows nitong Huwebes ay sumalo sa selling pressure na nagsimula matapos umatras ang Bitcoin mula sa mga kamakailang mataas na presyo. Iniulat ng FXStreet na ang Bitcoin ETFs ay nakahikayat ng humigit-kumulang $3.43 bilyon noong Oktubre bago nagsimula ang kamakailang panahon ng paglabas ng pondo.

Patuloy na hinuhubog ng dominanteng posisyon ng BlackRock ang dinamika ng merkado. Pinamamahalaan ng pondo ang humigit-kumulang $87 bilyon sa Bitcoin holdings, na kumakatawan sa higit sa kalahati ng lahat ng US Bitcoin ETF assets. Hawak ng Fidelity ang pangalawang pinakamalaking posisyon na may higit sa $22 bilyon sa ilalim ng pamamahala. Nauna naming iniulat na ang Bitcoin ETFs ay bumubuo na ngayon ng $5 bilyon hanggang $10 bilyon sa araw-araw na trading volume, na kung minsan ay nalalampasan pa ang mga pangunahing cryptocurrency exchange sa aktibidad ng kalakalan.

Tinukoy ng market maker na Wintermute ang ETFs bilang isa sa tatlong pangunahing haligi ng liquidity ng cryptocurrency sector. Sinabi ng kumpanya na ang liquidity ang nananatiling pangunahing puwersa sa likod ng bawat crypto cycle. Natuklasan ng kamakailang pananaliksik mula sa Schwab Asset Management na 52 porsyento ng mga sumagot ay nagpaplanong mamuhunan sa ETFs, habang 45 porsyento ay nagpahayag ng interes partikular sa mga produktong may kaugnayan sa crypto.

Mas Malawak na Pagbabago sa Merkado na Sumasalamin sa Institutional Integration

Ang mga daloy ng Bitcoin ETF ay naging pangunahing indikasyon ng institutional sentiment patungo sa digital assets. Ang mga produktong ito ay may hawak na humigit-kumulang 1.34 milyong BTC, na kumakatawan sa halos 6.5 porsyento ng kabuuang supply ng Bitcoin. Ang konsentrasyong ito sa loob ng mga regulated na sasakyan ay nagbago sa Bitcoin bilang isang institutional asset class. Ang mga pension fund at insurance company na dati ay umiiwas sa cryptocurrency ay maaari na ngayong magkaroon ng exposure sa pamamagitan ng mga pamilyar na istruktura ng pamumuhunan.

Ang pattern ng pagbawi ay naiiba sa mga naunang volatility na dulot ng ETF. Noong Oktubre, naranasan ng Bitcoin ETFs ang pinakamalakas na buwan mula nang ilunsad bago nagsimula ang kamakailang pagbebenta. Ang BlackRock lamang ay nagtala ng $3.93 bilyon na kita noong Oktubre ayon sa FXStreet. Gayunpaman, ang anim na araw na panahon ng paglabas ng pondo ay nag-alis ng higit sa $1.4 bilyon, na nagpapakita kung gaano kabilis maaaring magbago ang sentiment.

Itinuturing na ngayon ng mga tradisyonal na institusyong pinansyal ang Bitcoin bilang isang permanenteng bahagi ng portfolio sa halip na isang spekulatibong alokasyon. Ito ay kumakatawan sa pagbabago sa pangmatagalang dinamika ng merkado para sa sektor ng cryptocurrency. Ang pag-apruba ng ETF noong Enero 2024 ay nag-alis ng mga hadlang sa operasyon na may kaugnayan sa custody at regulatory uncertainty. Ang mga specialized custody model mula sa mga provider tulad ng Fidelity Digital Assets ay nag-normalize sa Bitcoin bilang isang institutional holding.

Ang pattern na ito ay nagbubukas ng mga tanong tungkol sa concentration risk sa loob ng mga estruktura ng pagmamay-ari ng Bitcoin. Ang napakalaking laki ng BlackRock ay nangangahulugan na ang mga daloy ng pondo nito ay labis na nakakaapekto sa mga mekanismo ng pagtuklas ng presyo. Kung hindi isasama ang mga hawak ng BlackRock, ang ecosystem ng spot Bitcoin ETF ay magpapakita ng lubos na naiibang mga performance metrics. Napansin ng mga analyst na habang ang partisipasyon ng institusyon ay nagpapatatag ng mga merkado kumpara sa mga nakaraang cycle, ang pagdepende sa isang fund manager ay lumilikha ng potensyal na kahinaan sa panahon ng sabayang pag-redeem.