Naghahanda ang Bitcoin para sa Pagbabago ng Fed Balance-Sheet Habang Umiikot ang Siklo ng Likido

Ang desisyon ng Federal Reserve na tapusin ang quantitative tightening program nito ay naglagay sa crypto markets sa isang kritikal na yugto, kung saan tinataya ng mga mamumuhunan kung muling pasisiglahin ng pagbabagong ito ang bull run ng Bitcoin o magdudulot ng pag-uulit ng pagbagsak nito pagkatapos ng polisiya noong 2019.

Ang mga komento ni Federal Reserve Chairman Jerome Powell noong Martes ay nagbigay ng pahiwatig ng pagtatapos ng pagbawas ng balanse ng central bank, na kilala rin bilang quantitative tightening.

Ang prosesong ito ay bullish para sa mga risk assets tulad ng Bitcoin, ayon sa mga eksperto na dati nang nagsabi sa Decrypt. Gayunpaman, ang pagbabago ng direksyon ng Fed ay maaaring maging isang double-edged sword.

Sa kasaysayan, ang ganitong mga transisyon ay karaniwang sinasalubong ng volatility sa simula ngunit kalaunan ay nagbubukas ng daan para sa pagdaloy ng kapital sa mga investment na may mas mataas na kita habang nagsisimula ang easing.

"Sa kabila ng 25bps rate cut, binabawasan ng mga trader ang inaasahan para sa karagdagang easing, at ngayon ay tinataya ang mas mababang tsansa ng isa pang cut sa Disyembre," sabi ni Riya Sehgal, research analyst sa Delta Exchange, sa Decrypt. "Kinukumpirma ng ETF flows ang maingat na tono, kung saan ang Bitcoin funds ay nakapagtala ng $197.5 million na outflows at Ethereum funds ng $66.2 million."

Gayunpaman, ang kasalukuyang sitwasyon, na may kasamang U.S.-China trade war at political pressure sa Fed, ay kapansin-pansing kahawig ng 2019.

"Malinaw ang mga pagkakatulad: pressure mula sa tariffs, political interference, at isang dovish na Fed, ngunit sa pagkakataong ito, ang Bitcoin ay nasa sentro ng global liquidity flows," sabi ni Ryan Lee, chief analyst ng Bitget, sa Decrypt. "Hindi tulad ng pre-institutional market noong 2019, ang kasalukuyang crypto landscape ay maaaring magpalakas ng upside imbes na magdulot ng stress."

"Malaki ang pagkakaiba ng kasalukuyang liquidity cycle kumpara noong 2019," sabi ni Sean Dawson, head of research ng on-chain options trading platform na Derive, sa Decrypt, na binanggit ang mahahalagang pagkakaiba sa macroeconomic setup. 

Itinampok ni Dawson na ang kasalukuyang interest rate na humigit-kumulang 4% ay mas mataas kaysa sa 2.5% noong 2019, na nangangahulugang "mas maraming naipong enerhiya sa mga merkado na maaaring pumasok sa risk-on assets tulad ng Bitcoin kung bababa ang rates." 

Ang nalalapit na pagbabago ng liderato sa central bank na may kaugnayan sa isang Trump-selected replacement ay malamang na magpapabilis din ng rate cuts, dagdag pa ng analyst, na nagsasabing ito ay lilikha ng isang "fiscally loose Fed" na magiging "lubhang kapaki-pakinabang para sa mga Bitcoin holders."

Bagaman inamin ni Lee na ang U.S.–China trade tensions at political pressure ay maaaring magdulot ng panandaliang volatility at magresulta sa 10% hanggang 15% na correction para sa Bitcoin, naniniwala siya na "ang mas malawak na easing cycle ay nagbibigay ng suportang tono para sa risk assets."

"Patuloy pa ring naghahanap ng short-term insurance ang mga options traders, na palatandaan na sariwa pa rin sa alaala ng merkado ang takot mula sa crash noong Oktubre," pansin ni Dawson, na sumasang-ayon sa pag-iingat na ipinahayag ni Lee. 

Sa kabila ng posibilidad ng panandaliang pagbaba, parehong sumang-ayon ang dalawang eksperto na ang pangmatagalang pananaw ay tiyak na bullish, na pinapalakas ng bagong regulatory at macroeconomic reality.

"Tunay na tayo ay nasa hindi pa nararating na teritoryo; ang kasalukuyang administrasyon ay todo-suporta sa crypto adoption, kasabay ng inaasahan na pagbaba ng rates, na napakaganda para sa Bitcoin," sabi ni Dawson. 

Kailangan ang easing mula sa Fed para makalabas ang Bitcoin mula sa $105,000 hanggang $115,000 trading range, ayon sa analyst, na nagtataya ng $200,000 target para sa ikatlong quarter ng 2026, depende sa paborableng macroeconomic at geopolitical developments.