Bitcoin vs. Gold: Nababasag ba ng halos zero na korelasyon ngayong Oktubre ang mito ng 'digital gold'?

Ang Bitcoin at ginto ay nagkuwento ng dalawang magkaibang istorya ngayong Oktubre, at wala sa mga ito ang tumugma sa inaasahan ng mga trader.

Sa halos buong Oktubre, tila magkaibang merkado ang ginagalawan ng Bitcoin at ginto. Ang ginto ay patuloy na tumaas, nadagdagan ng halos 10% sa nakaraang buwan, habang ang Bitcoin ay bumaba ng humigit-kumulang 6%.

Interesante na magkaiba ang galaw nila, ngunit mas mahalaga ang timing, dahil ang istoryang iniisip ng mga tao na nakita nila ay hindi ang totoong nangyari.

Graph na nagpapakita ng 30-araw na performance ng Bitcoin at ginto noong Oktubre 22, 2025 (Source: TradingView)

Ang karaniwang kwento ay bumagsak ang ginto habang bumawi ang Bitcoin, isang klasikong “risk-on vs. safe haven” na palitan. Ngunit hindi ganoon ang ipinapakita ng datos. Ang malaking pagbaba ng ginto ay hindi nangyari hanggang Oktubre 21 hanggang Oktubre 22, kung kailan ito bumagsak ng mahigit 5% sa loob ng 24 oras.

Hindi naman sumipa ang Bitcoin kasabay ng kahinaan na iyon at sa halip ay bumaba ng mga 1.5% sa parehong panahon. Ang araw na tunay na bumawi ang Bitcoin mula sa weekend losses nito ay ang araw bago iyon, kung kailan patuloy pang tumataas ang ginto.

Binabaligtad ng pagkakasunod-sunod na ito ang kwento ng correlation. Sa halip na bumawi ang Bitcoin habang lumalabas ang mga investor sa metals, sabay gumalaw ang dalawang asset noong Oktubre 20 at halos buong Oktubre 21. Ang sumunod na pagbaba ng ginto ay isang hiwalay na galaw ng metals: isang malinis na hiwalay mula sa timeline ng Bitcoin, hindi isang kabaligtarang trade.

Gayunpaman, nakaranas ang Bitcoin ng maikling rally sa pagtatapos ng Oktubre 21, tumaas ng 5% hanggang $114,000 habang patuloy na bumabagsak ang ginto. Sa kasamaang palad, sandali lang ang rally na iyon, bumalik ang Bitcoin sa $108,000 sa loob ng 12 oras habang patuloy na bumababa ang ginto.

Bitcoin vs gold (Source: TradingView)

Mahalaga ito para sa sinumang patuloy na itinuturing ang Bitcoin at ginto bilang dalawang dulo ng parehong inflation hedge.

Sa nakaraang buwan, gumalaw sila na parang magkaibang species: ang ginto ay tumutugon sa rates at liquidity, ang Bitcoin naman sa positioning at leverage. Kapag tiningnan mo ang detalye, ipinapakita ng on-chain data at derivatives flow na naabot na ng Bitcoin ang short-term pain point nito pagsapit ng kalagitnaan ng Oktubre, nang pansamantala itong bumaba ng 17% mula sa lokal na high nito.

Ang sakit ng ginto ay dumating limang araw pagkatapos, matapos magsimulang magbawas ng posisyon ang mga trader na nabuo sa naunang rally.

Ipinapaliwanag ng pagkaantala na iyon kung bakit halos hindi nagrehistro ang correlation metrics para sa buwan, na umabot lamang sa mababaw na 0.1 sa pagitan ng Bitcoin at ginto. Ipinapakita ng mababang correlation ang temporal misalignment: tumugon ang mga asset sa magkaibang shocks na may pagitan ng ilang araw ng trading.

Sa estruktura, walang nasira sa crypto proxy ng ginto. Ang Bybit XAUTUSDT perpetual, isang 24/7 gold contract na naka-presyo sa USDT, ay halos perpektong sumunod sa real-world spot price. Walang makabuluhang basis drift, walang funding squeeze, walang liquidity gap.

Ang galaw ay tungkol sa mas malawak na gold market na humihinga matapos ang tuloy-tuloy na pagtaas. Ipinapakita rin ng mahigpit na pagsunod na ito kung gaano ka-seamless na naitetrade ngayon ang tokenized commodity exposure sa loob ng crypto rails.

Kung ikaw ay nagma-manage ng collateral o naghe-hedge sa loob ng ecosystem, binibigyan ka ng mga perpetual na ito ng round-the-clock coverage nang hindi nadadala sa futures expiry cycles.

Graph na nagpapakita ng performance ng XAUUSDT perpetual contract mula Sep. 23 hanggang Okt. 22, 2025 (Source: TradingView)

Sa panig nito, ginawa ng Bitcoin ang inaasahan mo sa isang mas mataas ang volatility na asset: mas mabilis itong gumalaw, naabot ang lows nito nang mas maaga, at nakahanap ng suporta habang ang ginto ay nasa tuktok pa. Pagsapit ng pagbagsak ng ginto, nasubukan na ng Bitcoin ang suporta nito at nag-stabilize sa itaas ng six figures. Ang beta nito sa ginto (kung gaano ito gumagalaw kapag gumagalaw ang ginto) ay mga 0.15, ibig sabihin: halos hindi magkaugnay.

Iyan ang dahilan kung bakit interesante ang divergence. Sa kabila ng usapan tungkol sa “digital gold,” madalas ay magkaibang oras ang ginagalawan ng dalawang asset. Ang ginto ay tumutugon sa macro time, na umaayon sa galaw ng central bank at liquidity pulses.

Ang Bitcoin ay tumutugon sa positioning time, kung saan ang leverage, ETF flows, at on-chain distribution ang nagtutulak ng short-term volatility. Ang mga pagkakataon na pareho silang tumutugon sa parehong liquidity impulse ay mas bihira kaysa inaakala ng karamihan ng mga investor.

Ang nakita natin ngayong buwan ay paalala na ang correlation ay nakadepende sa lente na ginagamit mo. Sa loob ng isang araw, maaari silang magmukhang hindi magkaugnay. Sa loob ng isang quarter, maaaring bumalik ang shared inflation narrative. Gayunpaman, ipinapakita ng October split kung gaano kadaling mabasag ang narrative na iyon kapag ang isang asset ay pinapatakbo ng tradisyunal na funding markets at ang isa naman ay ng crypto-native leverage.

Ang pinaka-malinis na pagbasa? Nauna ang pagbagsak ng Bitcoin, sumunod ang ginto. Ang koneksyon ay kronolohikal. At sa isang merkado kung saan patuloy na naghahanap ang mga trader ng macro symmetry, minsan ang pinakamatalinong galaw ay mapansin kung kailan tumitigil ang dalawang asset sa paggamit ng parehong orasan.

Ang post na Bitcoin vs. Gold: Does October’s near zero correlation shatter ‘digital gold’ myth? ay unang lumabas sa CryptoSlate.