Federal Reserve Gov. Michael Barr nagbabala tungkol sa mga puwang sa bagong ipinasa na GENIUS stablecoin law

Ang bagong batas na nagtatatag ng pederal na balangkas ng regulasyon para sa mga stablecoin ay isang makabuluhang pag-unlad, ngunit may ilang mga puwang na kailangang punan, ayon kay Federal Reserve Governor Michael Barr.

Ang batas na nilagdaan ni Pangulong Donald Trump nitong tag-init na tinatawag na Guiding and Establishing Innovation for U.S. Stablecoins Act, o GENIUS, gaya ng angkop na pangalan nito, ay tumutulong upang mapagaan ang mga panganib ng biglaang pag-atras, ayon kay Barr.

Gayunpaman, nasa kamay ng mga pederal na ahensya sa pagbabangko at mga estado ang pagtutulungan upang makabuo ng mga panuntunan na pupuno sa mahahalagang puwang upang maprotektahan ang mga gumagamit at mabawasan ang mga panganib sa sistemang pinansyal, ayon kay Barr sa kanyang inihandang pahayag nitong Huwebes sa DC Fintech Week.

Ibinunyag din ng batas na GENIUS ang panganib ng pagbibigay ng insentibo para sa "regulatory arbitrage," ayon kay Barr.

"Sa katunayan, maaaring igiit ng mga issuer na pinapayagan sila ng batas na magsagawa ng buong hanay ng mga aktibidad na isinagawa ng FTX, basta't gagawin nila ang mga kaugnay na representasyon at magsagawa ng angkop na accounting," sabi ni Barr. "Maliban kung maingat na magtutulungan ang mga ahensya ng estado at pederal, maaaring magresulta ito sa ilang mga regulator ng estado o pederal na payagan ang hanay ng mga aktibidad na maaaring maglantad sa mga stablecoin issuer sa mas mataas na panganib."

Ang batas ay nag-iiwan din ng ilang puwang sa mga produkto na tinutukoy bilang stablecoins, ngunit hindi sakop ng GENIUS, dagdag pa niya.

"Ang panganib dito ay magdulot ng kalituhan at maaaring magresulta sa mga consumer na umaasa sa mga instrumento ng pagbabayad na akala nila ay nare-regulate, ngunit wala namang anumang uri ng prudential protections," sabi ni Barr.

Inaatasan ng GENIUS na ang mga stablecoin ay dapat ganap na suportado ng U.S. dollars o katulad na likidong asset, nag-uutos ng taunang audit para sa mga issuer na may market capitalization na higit sa $50 billion, at nagtatatag ng mga gabay para sa foreign issuance. Ang mga pangunahing ahensya ay kasalukuyang nagtatrabaho upang ipatupad ang batas.

Ang mga stablecoin ay may parehong mga panganib at benepisyo, ayon kay Barr sa kanyang inihandang pahayag. Maaari nitong pababain ang gastos ng remittance at pabilisin ang global trade, ngunit nagbabala siya na kailangang maging maaasahan ang mga stablecoin.

"Ang mga stablecoin ay magiging stable lamang kung maaari silang ma-redeem nang maaasahan at agad-agad sa par value sa iba't ibang kondisyon, kabilang na sa panahon ng stress sa merkado na maaaring magdulot ng pressure kahit sa likidong government debt, at sa mga yugto ng strain sa indibidwal na issuer o mga kaugnay nitong entity," sabi ni Barr.

Bago pa maipasa ang GENIUS, itinulak ni Barr na ma-regulate ang mga stablecoin at sinabi na ang central bank "has a strong interest in ensuring that any stablecoin offerings operate within an appropriate federal prudential oversight framework."

Dati nang hinirang si Barr ni dating Pangulong Joe Biden bilang vice chair for supervision ng Fed. Umalis na siya sa posisyong iyon ngunit nananatiling Fed governor.