Ang halaga ng negosyo ng Metaplanet ay bumaba sa ibaba ng Bitcoin holdings sa unang pagkakataon

Bumaba na ang enterprise value ng Japanese bitcoin treasury firm na Metaplanet sa ibaba ng halaga ng kanilang bitcoin holdings, na nagpapahiwatig na ito ay nagte-trade nang may diskwento kumpara sa kanilang crypto reserves.

Ayon sa opisyal na website ng kumpanya, ang mNAV ng Metaplanet — isang multiple na nagpapahayag ng enterprise value kaugnay ng net asset value ng kanilang bitcoin holdings — ay bumaba sa 0.99 noong Martes sa unang pagkakataon. Ang mNAV ay kinukuwenta bilang market capitalization ng kumpanya dagdag ang kabuuang utang, at hinahati sa net asset value ng bitcoin reserve.

Mula nang lumipat sa bitcoin treasury strategy noong Abril 2024, aktibong nag-iipon ng bitcoin ang Metaplanet, at kamakailan ay gumawa ng dalawang malalaking pagbili na may kabuuang  mahigit $600 million bawat isa. Sa kasalukuyan, may hawak ang kumpanya ng 30,823 BTC, na nagkakahalaga ng mahigit $3.45 billion sa kasalukuyang rate. Ito ay kasalukuyang ika-apat na pinakamalaking public bitcoin treasury company sa buong mundo.

Sa kabilang banda, bumaba ng 18.44% ang shares ng Metaplanet sa nakaraang buwan. Nakaranas ito ng arawang pagbaba na 12.36% noong Martes, na nagsara sa 482 yen. Ito ay 74.5% na pagbaba kumpara sa all-time high closing price na 1,895 yen. Gayunpaman, tumaas pa rin ng 38.5% ang Metaplanet year to date.

Ang pagbaba ng mNAV ng Metaplanet ay kasabay din ng pansamantalang pagsuspinde ng kumpanya sa 20th-22nd series ng stock acquisition rights upang "i-optimize ang capital raising strategies" sa kanilang bitcoin treasury expansion strategy.

Samantala, dati nang nabanggit ng Benchmark Equity Research na, sa kabila ng panandaliang pagbaba ng stock, nananatiling suportado ang estratehiya ng "fundamental rationale" para sa bitcoin bilang isang scarce, programmable reserve asset at panangga laban sa inflation.

Itinuro rin ni Benchmark analyst Mark Palmer ang patuloy na inisyatibo ng kumpanya na gamitin ang kanilang bitcoin para sa mga produktong pinansyal bilang isang natatanging salik, na nagtakda ng price target na 2,400 yen pagsapit ng katapusan ng 2026.

Nakipag-ugnayan ang The Block sa Metaplanet para sa komento.

mNAV bilang isang indicator

Itinuturing ng marami ang mNAV bilang isang mahalagang indicator ng kalusugan ng isang digital asset treasury company, dahil ito ang pangunahing metric na tumutukoy sa kakayahan nitong makalikom ng kapital at makapag-ipon ng mas maraming crypto nang hindi nadidilute ang mga shareholders. 

Ilang iba pang digital asset treasury companies ang nakaranas ng pagbaba ng kanilang mNAV sa ibaba ng 1, kabilang ang Joe Lubin-led SharpLink Gaming. Sa isang panayam sa The Block's "The Crypto Beat" podcast, sinabi ni Lubin na maaaring pansamantalang bumaba ang mNAV ratio sa isang digital asset treasury firm dahil sa "cyclical" na mga trend sa mas malawak na merkado.

Noong weekend, nakaranas ng malalaking pagkalugi ang mas malawak na equities at crypto markets matapos kumpirmahin ni U.S. President Donald Trump ang kanyang plano na magpatupad ng 100% tariff sa lahat ng imports mula China, na nagdulot ng takot sa buong merkado ng isang U.S.-China trade war.

Bagama't bahagyang nakabawi ang mga merkado, nangako ang pamahalaan ng China kaninang umaga na "lalaban hanggang dulo" sa trade dispute, na nagtatakda ng posibilidad ng mas maraming instability sa merkado sa malapit na hinaharap.