Inakusahan ni Jeff Yan ang mga CEXs ng hindi tamang pag-uulat ng malawakang liquidations

• Maaaring maliitin ng mga CEX ang settlements ng hanggang 100x
• Nag-uulat ang Binance ng isang liquidation kada segundo
• Nag-aalok ang Hyperliquid ng transparent na on-chain settlement

Ipinahayag ni Jeff Yan, co-founder ng Hyperliquid platform, na ang ilang centralized exchanges (CEXs) ay sadyang itinatago ang tunay na dami ng liquidations sa panahon ng matinding volatility. Naniniwala si Yan na ang ganitong uri ng gawain ay maaaring magtago ng totoong panganib sa cryptocurrency market.

Sa isang post sa X, binigyang-diin niya na ang ilang CEXs—kabilang ang Binance—ay nag-uulat lamang ng isang liquidation order kada segundo, kahit na daan-daan o libo-libo ang nangyayari sa parehong oras. “Dahil ang liquidations ay nangyayari nang sabay-sabay, madali itong maging 100x na underreporting sa ilang mga kondisyon,” sabi ni Yan, na binanggit ang pampublikong dokumentasyon ng Binance.

Ang ganap na onchain liquidations ng Hyperliquid ay hindi maihahambing sa underreported na CEX liquidations

Ang Hyperliquid ay isang blockchain kung saan bawat order, trade, at settlement ay nangyayari onchain. Maaaring i-verify ng sinuman nang walang pahintulot ang execution ng chain, kabilang ang lahat ng liquidations at kanilang… pic.twitter.com/K5sv74LJgO

— jeff.hl (@chameleon_jeff) October 13, 2025

Lumabas ang akusasyon matapos ang isang record na pagdagsa ng market liquidations, na pinasimulan ng matitinding pagbabago ng presyo. Ayon sa pinagsama-samang datos, higit sa 1.6 milyong traders ang na-liquidate, na may kabuuang pagkalugi na $19.1 billion sa loob lamang ng isang araw. Gayunpaman, binanggit ng derivatives data platform na Coinglass na ang aktwal na halaga ay maaaring mas mataas pa—"malamang na mas mataas pa"—dahil "ang Binance ay nag-uulat lamang ng isang liquidation order kada segundo."

Ang pinakamalaking liquidation event sa kasaysayan ng crypto.

Sa nakalipas na 24 na oras, 1,618,240 traders ang na-liquidate, na may kabuuang liquidation amount na $19.13 billion.

Ang aktwal na kabuuan ay malamang na mas mataas pa — #Binance ay nag-uulat lamang ng isang liquidation order kada segundo.… pic.twitter.com/tvMCILVgU0

— CoinGlass (@coinglass_com) October 10, 2025

Inihambing ni Yan ang modelong ito sa Hyperliquid, na gumagana gamit ang ganap na on-chain records. Para sa kanya, "Ang ganap na on-chain liquidations ng Hyperliquid ay hindi maihahambing sa underreported na CEX liquidations." Ayon sa executive, sa on-chain network, bawat order, trade, at settlement ay maaaring i-verify ng sinuman sa real time, na nagpapalakas ng transparency sa operasyon.

Sa kritikang ito, iminumungkahi ni Yan na ang tunay na laki ng liquidation events sa mga CEX ay maaaring minamaliit—isang katotohanang nagpapababa sa visibility ng systemic risk at nililimitahan ang totoong pag-unawa sa epekto nito sa cryptocurrency market.

Binanggit din sa post ni Jeff Yan na ang ganitong mga gawain ay sumasalamin sa disconnect sa pagitan ng isiniwalat ng mga exchange at ng aktwal na nangyayari sa panahon ng market stress. Ang babalang ito ay nagpapalalim sa diskusyon tungkol sa integridad at pagiging maaasahan ng datos sa loob ng centralized trading environments.

Wala pang opisyal na pahayag mula sa Binance o iba pang mga exchange na binatikos kaugnay ng mga alegasyon. Gayunpaman, malamang na magdulot ang kontrobersya ng mas malalim na talakayan tungkol sa standardisasyon ng pag-uulat at ang pangangailangan para sa mas mataas na transparency sa pagitan ng on-chain at off-chain data.