Unawain ang 20 bilyong liquidation: Ang panganib sa merkado ay hindi kailanman nawala
Pinagmulan ng orihinal: Blockchain Knight
Orihinal na Pamagat: Sa Likod ng $20 bilyong Liquidation: Ano ang Dapat Nating Malaman?
Noong Oktubre 10, 2025, nakaranas ang merkado ng cryptocurrency ng isang epikong bagyo ng deleveraging.
Habang ang mga bullish trader ay napilitang harapin ang mahigpit na batas ng merkado, mahigit $20 bilyong leveraged positions ang na-liquidate sa loob lamang ng isang oras, bumagsak ang Bitcoin ng 15% sa loob ng isang araw, halos naubos ang liquidity ng mga altcoin, at kahit ang mga beteranong manlalaro ay nabigla sa madugong merkado.
Ang pagpatay na ito ay pinasimulan ng maraming macro-level na negatibong balita: ang pagtaas ng tensyon sa kalakalan ay nag-trigger ng panic selling sa risk assets.
Bumagsak ang Bitcoin ng 13% sa loob ng isang oras, at mas matindi pa ang slippage ng mga altcoin. Ang mga token tulad ng ATOM ay halos umabot sa zero sa mga exchange na kulang sa liquidity; bagaman bahagyang nakabawi pagkatapos, malaki na ang pinsala sa merkado.
Ang kabuuang halaga ng liquidation sa centralized at decentralized platforms ay lumampas sa $20 bilyon, na siyang pinakamalaking single-day liquidation record sa kasaysayan ng cryptocurrency.
Hindi ito isang banayad na downtrend—ang bullish sentiment at mataas na open interest na naipon sa loob ng ilang linggo ay naglaho sa isang gabi, $65 bilyong open positions ang nawala sa sistema, at ang market structure ay bumalik sa antas ilang buwan na ang nakalipas.
Sa unang tingin, ito ay tila "pagkatalo ng retail investors," ngunit itinuro nina Scott Melker ng "Wolf of Wall Street" at ilang analyst ang katotohanan: "Ang mga na-liquidate ay hindi retail investors, kundi mga crypto native traders na gumagamit ng leverage sa decentralized exchanges—ito ay isang leverage cleansing ng mga pinakamatatag na holders."
Pinatutunayan ng datos: Ang bagong kapital na pumapasok sa merkado ay pangunahing inilalagay sa spot ETF o mainstream assets, kaya naiwasan ang epekto ng DeFi leverage mechanism. Ang tunay na naapektuhan ay ang mga high-leverage perpetual contract players, na karamihan ay mga beterano sa crypto at hindi mga baguhan.
Ayon sa Bitwise fund manager na si Jonathan, ang ugat ng problema ay nasa structural defect ng merkado; bilang isang zero-sum game, kapag bumagsak ang kakayahan ng losing side na magbayad sa perpetual contracts, nagkakaroon ng systemic risk.
Ang pagtaas ng volatility ay nagdulot ng pag-alis ng liquidity providers, humina ang order book ng mga altcoin na nagdulot ng price collapse, at ang auto-deleveraging mechanism ay minsan pang naapektuhan pati ang mga profitable positions.
Ang mga platform tulad ng Hyperliquid ay kumita sa pamamagitan ng on-chain liquidity pools, bumibili ng assets sa discounted price sa panahon ng forced liquidation. Sa pagtatapos ng trading, kahit ang mga market-neutral na precision strategies ay tinamaan dahil sa delay sa operasyon at collateral liquidation issues.
Ang mga centralized exchanges, lalo na ang mga may long-tail tokens, ang pinakaapektado, habang ang DeFi ay nagpakita ng resilience dahil sa mahigpit na collateral standards at hard-coded price mechanisms.
Halimbawa, ang mga protocol tulad ng Aave ay nangangailangan ng high-quality collateral upang maiwasan ang death spiral na dulot ng pag-depeg ng stablecoin prices. Ngunit may mga sakit pa rin: sa ilang exchanges, bumagsak ang USDe sa $0.65, at ang mga related margin positions ay agad na naglaho.
Ang price difference na umabot sa $300 sa pagitan ng exchanges ay nagbigay ng oportunidad sa arbitrageurs, ngunit mas dapat pagtuunan ng pansin: habang $20 bilyon ang naglaho, nanatiling matatag ang spot buying.
Bumawi ang presyo mula sa extreme values, at ang sobrang leverage sa merkado ay napilitang malinis. Gaya ng sinabi ni Jonathan, ang susi sa pag-survive ay hindi lang ang tamang direksyon, kundi pati ang kakayahan sa operasyon at sining ng liquidity management.
Sinabi ng CEO ng Bitwise na si Hunter Horsley: "Ang pinakamalaking liquidation day sa kasaysayan ng Bitcoin ay bumagsak lamang ng 15%, na nagpapakita ng panloob nitong lakas—hindi mapipigilan ang tren na ito."
Ang lumalakas na ugnayan ng cryptocurrency at macro environment ay nangangahulugan na ang ganitong uri ng deleveraging ay hindi maiiwasan bilang mekanismo ng market adjustment, at ito rin ay isang kinakailangang sakit para sa muling paghubog ng isang malusog na ecosystem.
Kapag naging malinaw ang kalupitan ng leverage, bawat kalahok ay dapat tandaan: ang risk control ay laging mas mahalaga kaysa sa paghahabol ng kita.
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
SNX Tumaas ng Higit 80% sa 10-Buwan na Pinakamataas — Maaari bang Magdulot ng Higit Pa ang Paglulunsad ng Synthetix’s Perp DEX?
Ang SNX token ng Synthetix ay tumaas ng higit sa 80%, naabot ang pinakamataas na antas mula noong Enero dahil sa lumalaking pananabik para sa nalalapit nitong perpetual DEX sa Ethereum. Bagaman mataas ang optimism, nagbabala ang ilang mga analyst na maaaring dulot ng spekulasyon kaysa sa tunay na pundasyon ang pag-akyat ng presyo.

Tumalon ang Presyo ng HBAR sa Rebound Train Habang Lumuluwag ang Selling Pressure ng 88% — Susunod na ba ang $0.25?
Ipinapakita ng Hedera (HBAR) ang isa sa pinakamalinis na recovery setup sa mga altcoin matapos ang pagbagsak ng merkado. Bumaba ng 88% ang exchange inflows, ipinapakita ng CMF na namimili ang mga whales, at nagpapahiwatig ang RSI ng posibleng pagbabago ng trend. Nahaharap ngayon ang HBAR sa pangunahing resistance sa $0.22 na maaaring magpasya kung magpapatuloy ang rebound nito patungong $0.25 o mas mataas pa.

Malapit nang umabot sa $115,000 ang presyo ng Bitcoin habang nilalabanan ng spot investors ang takot sa merkado
Ang pagbangon ng Bitcoin ay pinapalakas ng mga spot investor na matibay ang hawak habang nananatiling maingat ang mga trader. Ang paglagpas sa $115,000 ay maaaring magbalik ng bullish momentum.

Pag-uulit ng Itim na Sisne: Limang Taon ng Pag-uulit ng Kahinaan ng Oracle
Ang isang market sell-off na nagkakahalaga ng 60 million US dollars ay nagdulot ng pagkawala ng market value na 19.3 billion US dollars.

Trending na balita
Higit paMga presyo ng crypto
Higit pa








