Ang Pagsusugal ng Pag-sho-short sa Bitcoin sa Kanyang Tugatog: Pagsusuri sa mga Panganib!

Pangunahing Punto

• Ang BTC Perpetual Futures ng Binance ay iniulat na nagte-trade sa mas mababang presyo kaysa sa spot, na nagpapahiwatig ng nakatagong institutional short pressure.
• Ang pagbabalik sa positibong Futures Premium ay maaaring magdulot ng malaking short squeeze at mabilis na pagtaas ng presyo.

Ang perpetual futures ng Binance ay nagte-trade sa diskwento kahit na ang Bitcoin [BTC] ay malapit sa record highs nito, na nagpapahiwatig ng hindi nakikitang pressure sa merkado.

Perpetual Futures at Market Premium

Ang Perpetual Futures, isang uri ng derivative contract, ay karaniwang sumusunod sa galaw ng spot price nang walang expiry. Sa mga bullish na merkado, madalas itong nagte-trade sa premium kumpara sa spot, na nagpapakita ng kahandaang magbayad ng mas mataas para sa leveraged exposure ng mga trader.

Ang premium na ito ay pinananatili sa pamamagitan ng Funding Rates, na mga regular na bayad sa pagitan ng long at short positions upang mapanatili ang presyo. Karaniwan, ang positibong funding at Futures premium ay mga indikasyon ng kumpiyansang merkado. Gayunpaman, kapag ang BTC Futures ay nagsimulang mag-trade sa diskwento, lalo na sa panahon ng all-time highs, nangangahulugan ito na may kakaiba sa merkado.

Pag-unawa sa Pagkakaiba

Mula simula ng Hunyo, ang BTC Perpetual Futures ng Binance ay tuloy-tuloy na nagte-trade ng $40-$50 mas mababa kaysa sa spot, kahit na ang Bitcoin ay malapit sa all-time high nito. Ang paglihis na ito ay isa sa pinakamahabang diskwento sa mga nakaraang taon, at nagpapahiwatig ito ng pag-ipon ng tensyon sa merkado.

Ang divergence na ito ay maaaring dulot ng mga sopistikadong institutional strategies. Ang mga ETF na nag-a-accumulate ng spot Bitcoin ay maaaring naka-hedge sa pamamagitan ng pag-short ng futures, na siyang nagpapababa sa presyo ng perpetuals. Samantala, ang mga arbitrageur ay malamang na kumikita sa pamamagitan ng pagbebenta ng futures at pagbili ng spot.

Gayunpaman, ang mga derivatives trader ay nananatiling maingat, hindi agad gumagamit ng leverage kahit na bullish ang price action. Ito ay naglalatag ng posibilidad ng isang short squeeze. Kung ang perpetual discount ay bumalik sa premium, maaari itong magdulot ng forced liquidations at mabilis na breakout. Ang mga long-term whales ay nananatiling matatag, kaya ang short-selling ay maaaring maging isang mapanganib na sugal.