- Sinasabi ng JPMorgan na ang Bitcoin ay undervalued kumpara sa gold, nagtakda ng $165K na target sa pagtatapos ng taon.
- Ipinapakita ng mga pag-agos sa Bitcoin ETF na ang mga retail investor ang nagtutulak ng “debasement trade.”
- Ang pagtaas ng presyo ng gold ay ginagawang mas kaakit-akit ang Bitcoin, ayon sa mga analyst ng JPMorgan.
Maaaring tumaas ang Bitcoin hanggang $165,000 pagsapit ng katapusan ng 2025, ayon sa mga analyst ng JPMorgan, na nagsasabing nananatiling undervalued ang cryptocurrency kumpara sa gold batay sa volatility-adjusted na sukatan.
Ang proyeksiyong ito ay lumabas habang ang bitcoin ay nasa paligid ng $119,000, na pinapalakas ng lumalaking demand ng mga investor para sa alternatibong mga store of value sa gitna ng pandaigdigang kawalang-katiyakan sa ekonomiya at pulitika.
Valuasyon ng Bitcoin kumpara sa gold
Sa isang ulat na inilabas nitong Miyerkules, sinabi ng mga analyst ng JPMorgan na pinamumunuan ni Nikolaos Panigirtzoglou na ang bitcoin-to-gold volatility ratio ay bumaba na sa ibaba ng 2.0, ibig sabihin ang bitcoin ay kumokonsumo ngayon ng humigit-kumulang 1.85 beses na mas maraming risk capital kaysa sa gold.
Batay dito, tinataya nila na ang $2.3 trillion na market capitalization ng bitcoin ay kailangang tumaas ng humigit-kumulang 42% — na katumbas ng presyo na mga $165,000 — upang umayon sa $6 trillion na pribadong investment sa gold sa pamamagitan ng exchange-traded funds (ETFs), bars, at coins.
Ang pagsusuring ito ay nagpapakita ng malaking pagbabago kumpara sa pagtatapos ng 2024, kung kailan tinaya ng JPMorgan na ang bitcoin ay $36,000 na overvalued kumpara sa gold. Ngayon, iminumungkahi nila na ito ay undervalued ng humigit-kumulang $46,000.
“Ang mekanikal na pagsasanay na ito ay maaaring magpahiwatig ng malaking potensyal na pagtaas para sa bitcoin,” ayon sa mga analyst.
Ang pinakabagong pananaw ay nakabatay sa naunang forecast noong Agosto, kung kailan tinaya ng bangko na ang presyo ng bitcoin sa pagtatapos ng taon ay $126,000.
Mula noon, ang pagtaas ng presyo ng gold ay nagpa-improve sa relatibong kaakit-akit ng bitcoin, dahilan upang itaas ng JPMorgan ang kanilang implied target.
Ang pag-usbong ng “debasement trade”
Ipinakita ng mga analyst ng JPMorgan ang bullish na senaryo sa loob ng tinatawag nilang “debasement trade,” isang lumalaking kilusan sa mga investor na naghahanap ng proteksyon laban sa inflation, kakulangan ng gobyerno, geopolitical risks, at bumababang tiwala sa fiat currencies.
Parehong bitcoin at gold ay nakinabang mula sa trend na ito, na may pagtaas ng pag-agos sa ETFs na sumusubaybay sa dalawang asset sa nakaraang taon.
Ayon sa ulat, ang mga retail investor ang pangunahing nagtutulak ng pagtaas, lalo na sa bitcoin ETFs. Ang pag-agos sa spot bitcoin funds ay bumilis sa unang kalahati ng 2025, bago bahagyang bumagal noong Agosto. Kasabay nito, nagsimulang makakuha ng mas malakas na demand ang gold ETFs, na nagpapaliit ng agwat sa cumulative inflows sa pagitan ng dalawang klase ng asset.
Napansin ng mga analyst na habang ang mga institutional investor ay lumahok sa pamamagitan ng CME futures contracts, ang positioning sa futures ay mas mahina kumpara sa ETF inflows, na nagpapakita ng retail na karakter ng debasement trade.
Isang bullish na consensus ang umuusbong
Ang potensyal na pagtaas ng Bitcoin, na binigyang-diin ng JPMorgan, ay nadaragdag sa mas malawak na alon ng bullish na pananaw papasok sa huling quarter ng taon.
Ilang iba pang analyst at kumpanya ang nagbigay ng forecast na aabot ang bitcoin sa $200,000, na nagpapakita ng tumataas na optimismo sa asset na ito.
Sa kasalukuyan, ang bitcoin ay nagte-trade malapit sa $119,000, na nagbibigay ng puwang para sa malaking pagtaas kung magkatotoo ang $165,000 na target ng JPMorgan.
Ang pagtaas ng target ay sumasalamin sa parehong relatibong dynamics ng valuasyon kumpara sa gold at sa mas malawak na macro environment na nagtutulak ng demand para sa non-traditional stores of value.
Kung makakamit ng bitcoin ang implied valuation ng JPMorgan ay nakadepende sa pagpapatuloy ng gana ng mga investor para sa debasement trade at sa kakayahan nitong makipagkumpitensya sa gold para sa alokasyon ng kapital.
Sa ngayon, binibigyang-diin ng ulat ang umuunlad na papel ng bitcoin kasabay ng mga precious metals bilang pangunahing hedge laban sa mga panganib sa ekonomiya at pulitika.
