Forbes: Binabago ang Imprastraktura ng Pananalapi sa Wall Street, Ethereum ba ang Pinakamahusay na Pagpipilian?

Original Article Title: The Race To Rewire Wall Street: Is Ethereum The Safest Bet?

Original Article Author: Jón Helgi Egilsson, Forbes

Original Article Translation: TechFlow of Deep Tide

Ang co-founder ng Ethereum na si Vitalik Buterin, kasama ang kanyang foundation na sumusuporta sa Etherealize kasama ang Electric Capital at Paradigm sa isang $40 milyon na paglulunsad—isang startup na may iisang misyon: baguhin ang Wall Street gamit ang pundasyon ng Ethereum. (© 2024 Bloomberg Finance LP)

Araw-araw, pinoproseso ng financial system ng Wall Street ang trilyong dolyar na daloy ng pondo—marami sa mga ito ay gumagamit pa rin ng mga sistemang itinayo dekada na ang nakalipas. Ang mga transaksyon sa mortgage at bond ay maaaring tumagal ng ilang araw bago ma-settle. Ang mga tagapamagitan ay nagdadagdag ng mga layer ng gastos, nagbubukod ng kapital, at nagpapalala ng panganib. Para sa pinakamalalaking bangko at asset management firms sa mundo, ang pagpili ng maling teknolohiyang imprastraktura ay maaaring magresulta sa panibagong henerasyon ng hindi episyenteng sistema. May potensyal ang blockchain technology na baguhin ang kasalukuyang kalagayan. Ngunit nananatili ang tanong, aling blockchain ang pinakamainam na pagpipilian?

Pinupuna ng ilan na mabagal at magastos ang Ethereum, habang ang mga kakumpitensya ay nag-aangkin ng mas mataas na throughput. Bukod dito, nagsimula na ring bumuo ng sarili nilang mga blockchain ang malalaking fintech. Gayunpaman, ang co-founder at presidente ng Etherealize, na si Danny Ryan, na pangunahing arkitekto ng ebolusyon ng Ethereum at dating nanguna sa koordinasyon ng makasaysayang Proof of Stake Merge project, ay naniniwala na ang seguridad, neutrality, at cryptographic privacy ng Ethereum ang dahilan kung bakit ito angkop na umako ng responsibilidad ng pandaigdigang pananalapi. Tunay ngang kailangan ng Wall Street ng pagbabago—at naniniwala si Ryan na Ethereum lamang ang blockchain na kayang gawin ito.

Matapos magtrabaho ng halos isang dekada sa Ethereum Foundation, malapit na nakipagtulungan kay Vitalik Buterin at hinubog ito sa mga pinakamahalagang sandali ng protocol, ngayon ay suportado si Ryan ng $40 milyon na pamumuhunan mula sa Paradigm, Electric Capital, at Ethereum Foundation, na may paunang pondo mula sa Ethereum Foundation, at kumpiyansa siyang handa na ang Ethereum na pumasok sa merkado ng Wall Street.

Ang tugon ni Ryan—diretso, eksakto, at medyo nakakagulat—ay lampas pa sa hype ng crypto, ngunit ipinaliwanag din niya kung bakit maaaring Ethereum ang pinakaligtas na pagpipilian para baguhin ang financial system.

Naniniwala ang Etherealize Co-founder at President na si Danny Ryan na Ethereum lamang ang blockchain na may seguridad at neutrality na kayang baguhin ang Wall Street.

Ang Seguridad ay Isang Bihirang Yaman

Simulan natin sa isang malinaw na tanong: Sa kabila ng congestion at mataas na fees ng Ethereum, bakit ito pagkakatiwalaan ng Wall Street?

Mabilis na sumagot si Ryan: Ang cryptoeconomic security ay isang bihirang yaman. Sa proof-of-stake system, kailangang i-lock ng mga validator ang kapital upang gawing napakamahal ang anumang pag-atake. Sa kasalukuyan, may higit sa isang milyong validator ang Ethereum na may kabuuang staked value na halos $100 billion. "Hindi mo ito makakamit ng biglaan," dagdag niya.

Sa kabilang banda, maaaring makalikha ng mas mabilis na network ang mga bagong blockchain ngunit kadalasan ay umaasa lamang sa iilang institusyonal na validator. "Mas mukha itong consortium model," paliwanag ni Ryan. "Pinagkakatiwalaan mo ang mga kumpanya, kontrata, at legal na remedyo na kasangkot. Iba ito sa uri ng garantiya sa seguridad. Hindi ito katulad ng pagpapanatili ng neutral na global network na may sangkot na daan-daang bilyong dolyar."

Pinatutunayan ng datos ang kanyang pahayag. Ayon sa pinakabagong pananaliksik ng Etherealize, sinisiguro ng Ethereum ang mahigit 70% ng stablecoin value at 85% ng seguridad ng tokenized real-world assets. Kung ang seguridad sa malakihang antas ang pinakamahalaga, walang duda na hawak ito ng Ethereum.

Ang Ethereum network ay may higit sa isang milyong validator at mahigit $120 billion na staked value, dahilan upang ito ang pinaka-secure na blockchain – isang "bihirang yaman" para sa mga institusyon na namamahala ng counterparty risk. (getty)

Privacy: Commitment at Matematika

Isa pang mahalagang isyu ang privacy. Walang bangko ang maglalantad ng mga transaksyon ng kliyente sa isang ganap na pampublikong ledger. Ito rin ba ang dahilan kung bakit napapansin ang mga proyektong suportado ng malalaking institusyong pinansyal tulad ng Canton?

Matalim ang sagot ni Ryan. "Ang Canton ay umaasa sa trust assumption – pagtitiwala sa mga counterparty na buburahin ang sensitibong datos. Isa itong panlilinlang na proteksyon sa privacy. Samantalang sa pamamagitan ng cryptography, maaaring tugunan ang privacy sa pundamental na paraan."

Tinutukoy niya ang zero-knowledge proofs (ZKPs), isang cryptographic concept na na-develop bago pa ang blockchain ngunit ngayon ay malawak nang ginagamit sa Ethereum. Naging pundasyon na ng rollups ang ZKPs, isang teknolohiya na maaaring mag-aggregate ng libo-libong transaksyon at i-settle sa Ethereum. Ang parehong teknolohiya ay ginagamit na rin sa privacy: nagbibigay-daan sa selective disclosure kung saan maaaring tiyakin ng mga regulator ang pagsunod sa regulasyon nang hindi isinasapubliko ang lahat ng detalye ng transaksyon sa merkado.

"Gamit mo ang matematika para lutasin ang privacy," dagdag ni Ryan—tila ito ang prinsipyo ng Ethereum sa pagtugon sa institutional requirements.

Nangangailangan ng pagiging kompidensyal ang institutional finance. Layunin ng zero-knowledge tools ng Ethereum na protektahan ang privacy sa pamamagitan ng encryption technology sa halip na mga intermediary institutions. (getty)

Modularity: Mga Institusyon na May Kontrol sa Sariling Imprastraktura

Tinanong ko siya tungkol sa arkitektura ng Ethereum. Kung ikukumpara sa Stripe at Circle na ngayon ay sinusubukang bumuo ng streamlined blockchains mula sa simula, hindi ba't masyadong komplikado ang arkitektura ng Ethereum?

Iginiit ni Ryan na ang tila komplikadong arkitektura ay isang kalamangan. "Gusto ng mga institusyon ang L2 model," paliwanag niya. "Pinapayagan silang i-customize ang imprastraktura habang minamana ang seguridad, neutrality, at liquidity ng Ethereum. Maaari nilang kontrolin ang kanilang imprastraktura habang nakakakuha pa rin ng benepisyo mula sa global network effect."

Itinuro niya na ang Base network ng Coinbase ay isang proof of concept. Ang Base ay itinayo sa ibabaw ng L2 ng Ethereum at nakalikha ng halos $100 milyon na kita sa unang taon nito, na nagpapakita ng economic viability at institutional scale nito.

Para kay Ryan, ang modularity ay hindi lang teknikal na detalye kundi plano kung paano makakabuo ng sariling blockchain infrastructure ang mga institusyon nang hindi nawawala ang benepisyo ng shared network.

Pinagsasama ng scaling strategy ng Ethereum ang rollups at data availability sampling—layunin ng pamamaraang ito na makamit ang higit sa 100,000 TPS nang hindi isinusuko ang seguridad. (getty)

Neutrality at Throughput

Paano naman ang bilis? Inaangkin ng Solana at iba pang kakumpitensya na kaya nilang magproseso ng libo-libong transaksyon kada segundo. Hindi ba't mas praktikal ito para sa global finance kumpara sa medyo limitadong throughput ng Ethereum?

Binago ni Ryan ang tanong. "Kapag isinasaalang-alang ng mga institusyong pinansyal ang blockchain, hindi lang nila tinatanong, 'Gaano ito kabilis?' Tinitingnan din nila: Kaya ba ng sistemang ito na mag-execute nang tama at manatiling online, at sino ang dapat kong pagkatiwalaan? Sa Ethereum, ang sagot ay: Walang dapat pagkatiwalaan."

Ito ang tinatawag niyang "trustful neutrality," kung saan ang mga patakaran ng underlying protocol ay hindi pumapabor sa mga insider. Mula 2015, hindi pa naranasan ng Ethereum ang kahit isang araw ng downtime—isang rekord na hinahangaan ng financial system.

Tungkol naman sa scalability, tinukoy ni Ryan ang roadmap na inilatag ng co-founder ng Ethereum at arkitekto ng Ethereum Foundation na si Vitalik Buterin. Binibigyang-diin niya na ang susi ay nasa kapasidad na nagmumula sa aggregation ng maraming L2 na tumatakbo sa Ethereum, hindi lang sa isang chain. Sa ngayon, nangangahulugan na ito ng throughput na sampu-sampung libong transaksyon kada segundo para sa buong sistema—at sa mga paparating na upgrade tulad ng data availability sampling, sinabi ni Ryan na lalampas sa 100,000 TPS ang kabuuang throughput sa loob lamang ng ilang taon. "Narito na ang scalability—at hindi isinusuko ang tiwala," aniya.

Habang nagmo-modernize ang mga financial channel ng Wall Street, ang tunay na tanong ay aling blockchain ang makakatugon sa institutional demands para sa scale, seguridad, at privacy. (SOPA Images/LightRocket via Getty Images)

Mas Malawak na Larawan

Hindi inangkin ni Ryan na perpekto ang Ethereum. Ang pananaw niya ay tanging Ethereum lamang ang may komprehensibong kalamangan na tunay na mahalaga sa mga institusyon, gaya ng seguridad, privacy, modularity, at neutrality.

Maaaring subukan ng mga kumpanya tulad ng Stripe, Circle, at iba pa na bumuo ng sarili nilang blockchain. Ngunit iginiit ni Ryan na sa huli ay haharapin nila ang isang mahigpit na realidad: "Karamihan sa mga kumpanya ay kailangang muling kumonekta sa Ethereum. Dahil hindi libre ang seguridad—isa itong bihirang yaman."

Para sa Wall Street, maaaring ito ang punto ng desisyon: kung magtatayo sa ibabaw ng proprietary silos o gagamit ng neutral na global network na napatunayan na ang tibay sa loob ng isang dekada. Maaaring hindi pa ang Ethereum ang pinakamabilis na blockchain, ngunit para sa Wall Street, ito ang pinakaligtas na pagpipilian—isang mabilis na lumalawak na arkitektura na pinoprotektahan ang privacy sa pamamagitan ng matematika at hindi sa mga pangakong maaaring sirain ng mga institusyon.