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ChainCatcherの報道によると、Glassnodeの市場分析によれば、bitcoin価格が史上最高値から10.7万ドルまで下落したことで、市場は現在、短期保有者のコスト基盤を上回る水準にあります。現物市場では、相対力指数（RSI）が売られ過ぎの領域に入ったため、モメンタムがさらに弱まり、取引量も減少し、市場の信頼感が低下していることが反映されています。現物CVDは売り圧力の緩和を示しており、市場は一時的に安定していますが、全体的な需要は依然として弱い状況です。 先物市場では慎重なポジション構成が見られ、未決済建玉が減少し、資金調達コストも低下しています。パーペチュアル契約のCVDはわずかに改善し、レバレッジ比率も低下、強気の意欲が弱まっています。トレーダーはリスクエクスポージャーの拡大を望まず、最近のボラティリティを受けて防御的な戦略を取っていることが示されています。 オプション市場では未決済建玉が減少し、参加度も低下、ボラティリティスプレッドが縮小し、満足感が見られますが、25デルタスキューは歴史的な極値を上回るまで急上昇しており、下方リスクヘッジへの強い需要が浮き彫りになっています。 全体として、市場構造は脆弱であり、現物・先物・オンチェーン指標のいずれにおいても弱気圧力が優勢です。ETFへの資金流入が一時的な緩衝材となっていますが、取引量の減少と収益性の低下は信頼感の不足を示しています。短期的な反発の可能性はありますが、需要が大幅に増加しない限り、市場はさらにレンジ相場が続く可能性があります。