ビットコイン/ゴールド比率が極端に低い水準に接近：反発は間近か？

ビットコインとゴールドの価格は、ここ数年で最低水準まで下落しており、過去にはこのような動きが市場の底打ち反転を示すことが多かった。一方で、金融政策の引き締めや投資家の慎重な姿勢が、グローバル市場に圧力をかけている。

ビットコイン対ゴールドのレートが下落、ゴールドは引き続き安全資産としての需要を維持

ビットコイン/ゴールド比率（ビットコインがゴールドに対してどれだけ価値があるかを示す）は、2025年半ば以降、下降傾向が続いている。12月15日時点で、この比率は約20 XAUであり、2021年の強気相場時の約35～40 XAUから下落している。

これは約40%～45%の下落に相当する。下落幅は顕著だが、この比率は過去の弱気相場の底値、例えば2015年の2、2018年の5、2022年の10～12よりも依然として高い。

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アナリストのMichael van de Poppeは著名なビットコイン対ゴールドの相対力指数（RSI）が30を下回ったと述べている。

彼は、現在のシグナルが価格の反転を保証するものではないとしつつも、このような極端な状況は通常、ある資産の価格が他の資産よりも高くなっていることを示すと説明している。

この場合、データはゴールドがビットコインに対して過大評価されている可能性を示している。したがって、彼は資金がまもなくビットコインに移動する可能性があると考えている。

また、BTC/GOLD比率とその20週移動平均値との間に大きな乖離があることを強調しており、過去のサイクルではこのような状況が平均回帰を示唆してきた。

Zスコアが極端な水準を示す

別のチャートでは、ビットコイン対ゴールドが2019年以来維持されてきた長期トレンドラインをテストしていることが示されている。同時に、価格とその長期平均値との距離を測るZスコアは約-1.7まで下落している。

2019年、2020年、2022年にも同様の水準が見られ、これらの時期はビットコインがゴールドに対して強くなった時期である。

アナリストのMister Cryptoは述べているBTC/ゴールドの取引ペアは売られ過ぎのように見え、過去の動きから反発する可能性があると指摘している。

多くのアナリストは、現在の弱さは長期的な崩壊ではなく、通常の周期的な調整のように見えると一致している。全体として、現在の状況は過去のサイクル終盤の調整と似ており、その際もビットコインは一時的にゴールドに遅れを取ったが、その後再びアウトパフォームした。

マクロ要因が暗号資産の高いボラティリティを維持

注目すべきは、ビットコインの売られ過ぎシグナルがグローバル市場で取引が活発な時期に現れていることだ。暗号資産の価格は、米国のインフレデータ、雇用統計、中央銀行の決定に影響を受け続けている。

van de Poppeは指摘している日本銀行が金利を引き上げる見通しであることを。過去には、このような動きが短期的にビットコインなどリスク資産に圧力をかけ、同時にゴールド価格を押し上げてきた。

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米ドル建てで、ビットコインは現在約86,172ドルで取引されており、過去1日で3.7%、過去1か月で約10%下落している。この下落は、ビットコイン価格が90,000ドル付近で上値を抑えられた後に発生した。

van de Poppeは、ビットコイン価格が再び88,000ドルを上回ればポジティブなシグナルになると述べている。もしビットコインがこの水準を回復できなければ、価格は83,800ドルや80,500ドル付近のサポートまで下落する可能性がある。