Aave V4、ターゲットヘルスファクターとボーナスシステムを備えた高度な清算エンジンを発表

分散型金融（DeFi) 貸出プロトコル Aave V4アップグレードでは、V3で使用されていたシステムを改良した再設計されたメカニズムを備えた新しい清算エンジンを導入しました。このアップデートでは、清算の実行方法を変更し、プロセスの精度と効率性を向上させることを目指しています。

V4では、清算において借り手の債務の一定割合を返済する必要がなくなりました。清算人は、借り手の健全性係数を「ターゲット健全性係数」と呼ばれる所定のレベルまで回復するために必要な金額のみを返済できます。この目標値は各スポークのガバナンスを通じて設定され、プロトコルによる清算手続きの制御が強化されます。清算が発生すると、プロトコルはターゲット健全性係数に到達するために必要な債務返済額を正確に計算します。通常、清算人はこの計算された金額のみを返済することで、過剰清算を回避し、より効率的な対応を可能にします。

V4エンジンは、変動的な清算ボーナスも導入しています。清算人への報酬は借り手の健全性に応じて調整され、健全性が低下するほど増加します。これにより、リスクレベルに応じて清算のインセンティブが高まるダッチオークション型のシステムが構築され、清算人が最も不安定なポジションに迅速に対処するよう促し、プロトコル全体の安定性が向上します。

このプロセスは、いくつかのパラメータによって裏で制御されています。maxLiquidationBonusは、特定の担保タイプに対して清算人が受け取れるボーナスの上限を設定します。healthFactorForMaxBonusは、最大ボーナスが適用される健全性係数を指定します。liquidationBonusFactorは、 defi清算基準値で付与される最低ボーナス。これらのパラメータを組み合わせることで、健全性要因とボーナスの関係が確立され、ガバナンスが清算メカニズムを微調整できるようになります。

さらに、清算システムにおける課題の一つは、清算することが経済的に現実的ではない、残存している少額の債務のことである。 アーブ V3 ダストは、清算前後の金額の閾値に基づく複雑なルールによって管理されます。これによりダストの蓄積は防止されますが、ポジションが部分的にしか清算されない場合もあります。

Aave V4は、この問題に異なる方法で対処します。清算後の残存債務または担保がDUST_LIQUIDATION_THRESHOLDを下回り、清算人がポジション全額の返済を選択した場合、プロトコルは清算可能な債務の最大額を動的に調整します。これにより、ポジションが完全に清算され、ダストの蓄積を防ぎます。

Aave V4は、安定性とユーザー保護を強化するために、よりスマートで効率的な清算システムを導入しました。

全体として、V4はより正確で効率的な清算プロセスを導入します。V3では通常、返済額を債務の一定割合に制限しますが、V4では、ガバナンスによって設定された目標健全性係数に債務者を復帰させるために必要な返済額を計算します。このアプローチにより、過剰な清算を回避し、必要な債務のみが返済されることが保証されます。

清算ボーナスも再編されました。V3ではボーナスは固定されており、借り手の健全性要因によって変動しないため、変更にはガバナンスの介入が必要でした。V4では、ボーナスは健全性要因に応じて調整され、借り手のリスクが上昇するにつれて増加します。これにより、清算人が最もリスクの高いポジションに迅速に対処するよう促され、プロトコルのレジリエンスが向上します。

新しいV4エンジンにより、プロトコルはより使いやすく、資本効率も向上します。清算人は健全なポジションを回復するために必要な金額のみを返済できるため、借り手は過剰な清算から保護されます。同時に、変動ボーナスは高リスクポジションへのタイムリーな対応を促し、不良債権の蓄積の可能性を低減します。

ダスト債務の簡素化により、残存する少額ポジションの完全清算が容易になり、信頼性が向上しました。さらに、V4はガス効率が向上し、V3と比較して清算コストが削減されました。これらの変更により、より柔軟で公平かつリスクに見合ったシステムが実現します。 Aave 毎月総額数億ドルに達する可能性のあるビットコインの清算において、これらの改善によりプロトコルの安定性と全体的なユーザーエクスペリエンスが向上することが期待されます。