「FRBのスポークスマン」：3回の利下げでも内部の意見対立は解消されず、「スタグフレーションリスク」に警戒が必要

Jinse Financeによると、「FRBのスポークスマン」とされるNick Timiraosが最新の記事で述べたところによれば、FRB当局者は3回連続で利下げを行ったが、インフレと雇用市場のどちらをより大きな懸念とすべきかについて、FRB内部で異例の意見の相違が存在しているため、当局者たちは追加の利下げに対する意欲が高くないことを示唆している。ここ数週間のFRB当局者による公開コメントからは、委員会内部の意見が深刻に分裂していることが示されており、最終的な決定はFRB議長のPowellがどのように進めたいかに左右される可能性がある。Powellの任期は来年5月に満了するため、彼が議長を務める利率決定会議はあと3回しか残っていない。物価圧力が強いまま労働市場が冷え込んでいる状況は、FRBにとって数十年ぶりの厄介なトレードオフをもたらしている。1970年代のいわゆる「スタグフレーション」期には、当局者が同様のジレンマに直面した際、FRBの断続的な対応が高インフレを根強く定着させる結果となった。UBSのチーフ米国エコノミストであるJonathan Pingleは「金利が中立水準に近づくにつれ、利下げのたびに支持者が減っていく。利下げを実現するためには、データによってその参加者たちを多数派に引き込む必要がある」と述べている。