2025年暗号資産予測メガレビュー：的中したものと外れたものは？

Original Title: "2025 Crypto Prediction Review: 10 Institutions, Who Got It Right and Who Got It Wrong?”

Original Source: DeepTech TechFlow

年末が近づくにつれ、今後1ヶ月の間に主要機関による2026年の暗号資産市場予測や展望が発表されることが予想されます。

しかし、新たな予測を見る前に、昨年これらの機関が何を語っていたのかを振り返る価値があるかもしれません。結局のところ、予測を立てるのは簡単ですが、的中させることこそが本当のスキルです。

2024年末を思い返すと、市場のセンチメントが高まり、BTCが10万ドルを突破したばかりで、誰もが楽観的な予測をしていました：

例えば、BTCが20万ドルまで急騰する、ステーブルコインの取引量が倍増する、AIエージェントがオンチェーン活動を引き起こす、暗号資産ユニコーンがIPOラッシュを迎える… さて、1年が経過し、当時のこれらの予測はすべて実現したのでしょうか？

昨年の様々な予測レポートから、いくつかの代表的な機関や個人を選び、詳細に検証しました。誰の予測精度が高かったのかを見ていきます。

1. VanEck：的中率10%、唯一正しかったのはビットコイン戦略備蓄の設立

2024年末、VanEckは10個の予測を行いましたが、唯一的中したのはビットコイン戦略備蓄の設立でした。

他の9つはすべて外れており、その多くはわずかな誤差ではなく、桁違いの誤りでした。例えば、Q1の暗号資産市場のピークやビットコインが18万ドルに到達し、年末には新高値を記録するという予測は、実際にはタイミングも価格目標も全く逆でした。

さらに、市場規模の予測も過度に楽観的でした。トークン化証券が5,000億ドルに達すると予測しましたが、実際は3,000～3,500億ドル程度でした。DeFi TVLは2,000億ドルと予測されましたが、実際は1,200～1,300億ドル程度。NFT取引量は3,000億ドルと予測されましたが、実際の推定値は500～650億ドルでした。

総じて、VanEckの政策方向に関する判断はかなり正確でしたが、オンチェーン経済規模を体系的に過大評価していました。

2. Bitwise：的中率50%、大まかな方向性は正しいが価格予測は外れ

Bitwiseは10個の予測を行い、そのうち5つが的中しました。主に規制や機関導入分野に焦点を当てていましたが、価格や規模の予測は体系的な過大評価に苦しみました。

· 政策と機関導入は的中。CoinbaseとMicroStrategyが米国株指数に組み込まれたことが現実となり、Crypto IPO時代が到来し、複数の暗号資産企業がIPOを通じて上場しました。BTCを保有する国の数も9カ国から約30カ国に増加しました。

· 価格目標はすべて外れ：BTC、ETH、SOLの価格予測は、今年のこれらのトークンの実際のパフォーマンスよりも大幅に高かった。Coinbaseの株価は250ドルで、目標の700ドルに65%届きませんでした。RWAトークン化の5,000億ドルという推定も過大評価でした。

総じて、Bitwiseは政策動向に鋭い洞察を示し、規制の転換点や機関導入の勢いを正確に捉えていました。

3. Coinbase：的中率ほぼ100%、価格よりも方向性に注力

Coinbaseの予測は「マクロ」と「ディスラプティブ」の2つの主要カテゴリに分かれており、ほとんどが具体的な数値ではなく方向性の判断を示し、トレンドの先見性に焦点を当てています。

以下は検証可能なコア予測の一部です：

また、方向性は正しいが定量化が難しい予測もありました：

この企業の予測は明らかに具体的な価格目標を避け、政策の転換点や業界トレンドに集中しています。そのため、すべてのコア方向性予測が自然と的中しました。

· 規制の転換点が完全に検証された：「最も暗号資産に友好的な議会」が好材料をもたらし、より多くの資産ETFが承認されるという予測は、実際にその通りとなりました。

· ステーブルコインとDeFiの全体的な方向性は正しかった：ステーブルコインが「爆発的成長を遂げ、商業決済に拡大する」という予測は、今年Mastercardが6月にUSDC/PYUSD/USDGのサポートを発表し、CoinbaseがShopifyと決済プラットフォームを統合し、StripeがUSDCサブスクリプション決済を開始したことで実現しました。

DeFiの復活という予測も現実となり、DeFi TVLは1,200億ドルに達し、2022年5月以来ほぼ3年ぶりの高水準となりました。

この「価格を特定せず方向性のみ示す」戦略は、派手さには欠けますが、振り返ってみると最も堅実で間違いが少ない方法だったようです。

4. Galaxy Research：的中率26%、データ関連予測はほぼ全て外れ

Galaxyの各研究者は合計23個の予測を行い、全機関の中で最も定量的かつ包括的なリストとなりました。

振り返ってみると、政策予測チームは優秀な成績（的中率100%）を収めましたが、価格や市場規模の予測はほぼ全て外れました。特にDOGEが1ドルを突破するという予測は、今となっては過度に楽観的だったと言えます。

また、Galaxyのエコシステム発展に関する予測はかなり正確でした。例えば、ほとんどのマイニング企業がAIや高性能コンピューティングに転換するという予測は、今年のAIブームの中で顕著なトレンドとなりました。

予測が多く詳細になると、プロの研究機関であってもすべてを的中させることはできません。市場は常に予想通りに動くとは限らないのです。

5. Hashkey：的中率70%、価格予測は楽観的すぎた

全体的に、HashKeyの予測は規制の進展（ETF、ステーブルコイン法制化）やエコシステム構造の変化（DEXの台頭、L2の差別化）については正確でしたが、価格サイクルについては楽観的すぎました。

興味深いことに、これらの予測は当時の暗号資産コミュニティのセンチメントも反映していました。

HashKey Groupが2025年のトップ10市場予測を発表した後、約5万人のコミュニティユーザーが、HashKeyの研究者、アナリスト、トレーダーがまとめた16の人気予測に基づいて投票に参加しました。

その結果、「ビットコインが30万ドルを突破し、イーサリアムが8,000ドルを超え、暗号資産の時価総額が10兆ドルに達する」という予測に50%の投票者が賛同しました。

皮肉なことに、最も投票率が高かったこの予測が、今年末までに実現する可能性が最も低くなっています。

6. Delphi Digital：的中率40%、消費者向けDeFi予測が際立つ

Delphi Digitalの予測は、技術インフラや消費者向けアプリケーションに関してより正確でした。消費者向けアプリケーションに関する予測は次の通りです：

「2025年は消費者向けDeFiの重要な発展マイルストーンとなり、ますます多くの暗号資産ユーザーがオンチェーン金融サービスを本格的に受け入れるだろう。」

今年は、さまざまなUカードや米国株のトークン化も見られました。さらに、Robinhoodのような伝統的金融アプリも徐々にブロックチェーンを受け入れつつあります。

7. Messari：的中率55%、具体的な価格目標はなし

Messariはデータ分析プラットフォームですが、その予測は「トレンド方向」に偏っており、「具体的な数値」にはあまり言及しません。振り返ってみると、主要トレンドに関する判断は比較的正確でした。

8. Framework Ventures：的中率25%、投資先プロジェクトへの自信を強調

次に、昨年のより代表的な個人予測の見解をいくつか選び、その結果を見ていきます。

まずはFramework Ventures共同創業者Vance Spencerの予測です。暗号資産に関連する部分を抜粋しました：

明らかに、Vanceは自身が投資したGlow、Daylight、Berachain（それぞれエネルギー・パブリックチェーン分野）のプロジェクトに対して高い予測期待を示しています。

また、ETH ETFへの1日平均10億ドルの流入など、定量的な目標は過度に強気でした。

9. Blockworks共同創業者：的中率48%、最多の予測数

Blockworks共同創業者Mippo（Twitter: @MikeIppolito_）は、機関・個人を通じて最も多くの予測を行った人物であり、予測の精度も良好で、ほぼ半数が的中しました。

注目すべきは、Robinhoodの台頭に関する予測が完全に的中し、HyperliquidやSUIなどのL1投資機会も捉え、両トークンは今年目覚ましいパフォーマンスを見せました。

10. Alliance DAO Wang Qiao & Imran：的中率50%、BTC価格に対して楽観的すぎた

Alliance DAOの2人の創業者、Wang QiaoとImranも、ポッドキャストの対談で今後25年間の発展について予測を行いました。

彼らの暗号資産関連の見解を以下にまとめました：

両創業者のBTCに対する期待は楽観的すぎたことがわかります。最も低い予測値の15万ドルでさえ、今年のBTC最高値からはまだ遠いです。

しかし、市場予測については非常に正確であり、1年前にこの重要なトレンドを見抜いていました。

まとめ

昨年の予測を振り返ると、いくつかのパターンが明らかです：

1. 予測の数は一般的にその精度と反比例します。予測が多いほど、外れるものも多くなります。

2. 具体的な価格や数値を予測しようとしたものは、ほとんどが的外れに終わりました。

3. 規制に関する予測は非常に信頼性が高かった。ほぼすべての機関や個人が、規制環境の改善や米国の暗号資産フレンドリーな姿勢を正確に予測していました。

最後に、筆者はこれらの年次機関予測の価値は「何を買うべきかを教える」ことではなく、「業界が何を考えているかを教える」ことにあると考えています。これらの予測は業界のセンチメント指標と見なすことができます。投資ガイドとして使うと、結果はかなり悲惨なものになるかもしれません。

また、KOL、機関、業界の大物に関わらず、具体的な数値を含む予測には常に懐疑的であることが良い習慣です。

これは、これらの業界エリートを批判すべきだという意味ではなく、むしろ間違った予測にも価値があることを強調したいのです。

彼らは市場がかつて何を信じていたかを教えてくれますが、未来を予測できる人はいません。