著者であり市場評論家であるShanaka Anslem Pereraによる新たな分析が、暗号資産コミュニティの注目を集めています。
Pereraは、2025年11月24日から12月2日にかけて、世界最大の金融機関が一連の動きを実行し、事実上Bitcoinを伝統的金融の中心に引き込んだと主張しています。
「216時間で、彼らはBitcoinを掌握した。」
その9日間に何が起こったのか、以下にまとめます。
JPMorganは、BlackRockのIBIT ETFに連動した新たなレバレッジ型ストラクチャードノートを申請しました。
Vanguardは長年の反暗号資産姿勢を終わらせ、全11兆ドル規模のプラットフォームをBitcoin、Ethereum、XRP、SolanaのETFに開放しました。Bank of Americaは15,000人のファイナンシャルアドバイザーに対し、2025年1月から1～4%のBitcoin配分を推奨することを許可しました。Goldman SachsはInnovator Capital Managementを20億ドルで買収しました。
それぞれのニュースだけでも大きな話題ですが、Pereraはこれらのタイミングが「統計的にあり得ないほどの一致」だと述べています。
これらの企業は20兆ドル以上を管理しており、全てが同じ週にBitcoinへと動きました。
ウォール街がポジションを取る一方で、個人投資家は市場から撤退していました。
11月には現物Bitcoin ETFから34.7億ドルの流出があり、これは過去最大の月間流出額となりました。IBIT単体でも23.4億ドルが失われ、投資家は原価割れで売却していました。
一方で、ソブリンウェルスマネーは流入していました。アブダビは同四半期にBitcoin保有量を3倍に増やしました。Pereraはこれを「弱い手」から「強い手」への移転と表現しています。
Pereraは2024年1月にBitcoin ETFが承認されたことを振り返ります。これにより、Bitcoinはセルフカストディ資産から、アドバイザーや銀行、証券会社が直接システムに組み込めるものへと変わりました。
それ以降、インフラはさらに拡大しています。
NasdaqはIBITのオプション上限を40倍に引き上げ、銀行がストラクチャード商品向けのヘッジツールを利用できるようにしました。JPMorganの新ノートは1.5倍の上昇余地と30%の下落バリアを提供し、事実上Bitcoinを利回り型商品に変えています。
Vanguardの方針転換とBank of Americaの流通ネットワークが、メインストリームへの流れを完成させました。
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もう一つの変化も進行中です。MSCIは、資産の50%以上を暗号資産に保有する企業を除外するかどうかの投票を予定しており、これはStrategy Inc.（旧MicroStrategy）に直接打撃を与えるものです。同社は約90%を保有しています。
この除外により、28億ドルから116億ドルの売却が強いられる可能性があります。
IBITのオプション上限拡大により、マーケットメイカーはヘッジを通じてボラティリティを抑えることができます。ボラティリティが低下すれば、年金基金、保険会社、大手ウェルスマネージャーが参入しやすくなります。
トランプ政権下での規制明確化――GENIUS法案から戦略的Bitcoin準備金の推進まで――がこの変化を加速させました。
しかし、MSCIのルールは緊張を生み出しています。なぜなら、トランプ関連企業も大量のBitcoinを保有しているからです。
Pereraの主張は、Bitcoinを取り巻く経済が移行したという点にあります。
現在はETFが所有権を支配し、大半のユーザーはカストディより利便性を選び、利益や手数料、資金の流れはウォール街の仕組みの中に収まっています。
