年初のブラックスワン？bitcoinが12月第1週に下落

著者：1912212.eth，Foresight News

原文タイトル：12月のスタートが不調、Bitcoinはなぜまた下落したのか？

BTCは8.6万ドルからゆっくりと9.3万ドルまで上昇した後、市場はまだ一息ついていない。東アジア時間12月1日午前8時、BTCは1時間で3.7%急落し、9万ドルから8.7万ドル以下まで下落した。ETHも3,000ドルから2,800ドル付近まで下落し、アルトコインも再び全面安となった。

Coinglassのデータによると、過去4時間で全ネットワークの清算額は4.34億ドルに達し、そのうちロングポジションの清算は4.23億ドルだった。

市場のセンチメントは再び極度の恐怖状態に陥った。今回は、売り崩しのタイミングが非常に正確だった。11月末の最後の1時間で、実体の大陰線となり、超長い上ヒゲを伴って強引に売り込まれ、ブル派の最後の自信を完全に打ち砕いた。月足が陰線で終わると、テクニカル的には「ブルマーケット構造の破壊」が宣言され、すべての週足・月足レベルのブル配列が崩壊した。

Polymarketでは、2025年にBTCが10万ドルまで反発する確率が35%まで下落し、8万ドルまで下落する確率は15%上昇して50%となった。

今回の本当の引き金は、実はFRBでもトランプ政策でもなく、中国の再度強化された規制でもない。

11月29日、中国人民銀行は仮想通貨取引投機取締り作業調整メカニズム会議を開催した。公安部、中央ネットワーク情報弁公室、中央金融弁公室、最高人民法院、最高人民検察院、国家発展改革委員会、工業情報化部、司法部、中国人民銀行、国家市場監督管理総局、国家金融監督管理総局、中国証券監督管理委員会、国家外為管理局の関係責任者が会議に出席した。会議では、仮想通貨は法定通貨と同等の法的地位を持たず、法的強制力を持たず、市場で通貨として流通・使用すべきではなく、またできないと強調された。仮想通貨関連の業務活動は違法な金融活動に該当する。ステーブルコインは仮想通貨の一形態であり、現時点では顧客の身元確認やマネーロンダリング防止などの要件を効果的に満たすことができず、マネーロンダリング、資金詐欺、違法なクロスボーダー資金移動などのリスクがある。

会議では、各機関が習近平新時代の中国の特色ある社会主義思想を指導理念とし、党の第20回全国代表大会および第20期中央委員会の歴次全体会議の精神を全面的に実施し、リスク防止を金融業務の永遠のテーマとし、仮想通貨に対する禁止政策を引き続き堅持し、仮想通貨関連の違法金融活動を継続的に取り締まることを求めた。各機関は協力を深化させ、監督政策と法的根拠を改善し、情報フローや資金フローなどの重点分野に焦点を当て、情報共有を強化し、モニタリング能力をさらに向上させ、違法犯罪活動を厳しく取り締まり、国民の財産の安全を守り、経済金融秩序の安定を維持する必要がある。

今回の厳しい取締りは、関係部門の連携の広さや、ステーブルコインを仮想通貨の一形態としマネーロンダリングや詐欺などのリスクを指摘したことにより、すでに危機的な市場の信頼感にさらに冷や水を浴びせる結果となった。

2017年の「94」および2021年の「519」政策は、いずれも短期間で暗号市場に大幅な下落をもたらした。

市場には常に物語がある。今回の物語は「中国最後の資金が強制的に市場から撤退する」というものだ。物語が終われば、それは長い冬の始まりとなる。

しかし、1011の暴落以降、市場資金の流入やマクロの不確実性が暗号市場に深刻な悪影響を与えているとの見方もある。

Dragonflyの一般パートナーRob Hadickは、流動性の低さ、リスク管理の不備、脆弱なオラクルやレバレッジメカニズムによって引き起こされたこのデレバレッジイベントが大きな損失をもたらし、極めて大きな不確実性をもたらしたと述べた。

Tribe Capitalの一般パートナー兼マネージングディレクターBoris Revsinも同様の見解を示し、これは「レバレッジの洗浄」であり、市場全体に連鎖反応をもたらしたと述べた。同時に、マクロ環境ももはや好意的ではなく、短期的な利下げ期待の後退、インフレの粘着性、雇用市場の弱体化、地政学的リスクの上昇、消費者への圧力の増大が見られる。

Robot VenturesのパートナーAnirudh Paiは、米国経済の減速への懸念を強調した。主要な成長指標――シティ経済サプライズ指数や1年物インフレスワップ（インフレリスクヘッジのためのデリバティブ）――はすでに弱含みとなっている。Paiは、このパターンは過去のリセッション懸念の前にも現れており、より広範なリスク回避のセンチメントを促進したと述べた。

CMS Holdingsの共同創業者Dan Matuszewskiは、買戻しメカニズムに支えられたトークンを除き、暗号市場にはほとんど「増分資金流入」がなく、DAT（デジタル資産財庫）企業を除外していると述べた。新たな需要が枯渇し、ETF流入がもはや有効な支えを提供しなくなると、価格下落はさらに加速する。

アナリストのTimothy Petersonは、現在のBitcoinの動きは2022年のベアマーケットと非常に高い類似性があり、日足と月足で見ると、今年と2022年のBitcoinの日足の相関性は80%、月足の相関性は98%に達していると述べた。もし歴史が繰り返されるなら、Bitcoin価格の本格的な回復は来年第1四半期まで待たなければならないかもしれない。