中央銀行が初めてステーブルコインに対して重要な方針を示したが、市場は今後どの方向に進むのか？

著者： 蔡鹏程 ，TMTPost

編集：劉洋雪，TMTPost

 

11月29日、中国人民銀行は公式に「バーチャル通貨取引投機対策協調メカニズム会議開催」に関する記事を発表し、バーチャル通貨およびステーブルコインについて最新の論述を行いました。

記事はステーブルコインについて最新の定義を示し、「ステーブルコインはバーチャル通貨の一形態であり、現時点では顧客の本人確認やマネーロンダリング対策などの要件を効果的に満たすことができず、マネーロンダリング、資金詐欺、違法な越境資金移動などの違法活動に利用されるリスクが存在する」と述べています。

著名なWEB 3業界の弁護士がBarron's Chinaに対し、「ステーブルコインはバーチャル通貨の一形態である。これは公式文書で初めてステーブルコインの定義を明確にし、直接的に『バーチャル通貨の違法金融活動』という監督枠組みに組み入れたものです。基本的に本土でのステーブルコインに関するあらゆる議論を否定しています」と述べました。

彼はさらに、この表明は香港のステーブルコイン市場に直接的な影響を与えるものではないが、間接的な影響はあり、本土の機関はより慎重かつ控えめに香港のステーブルコイン市場に参入するだろうと補足しました。

全文は以下の通りです：

2025年11月28日、中国人民銀行はバーチャル通貨取引投機対策協調メカニズム会議を開催しました。公安部、中央サイバー管理局、中央金融弁公室、最高人民法院、最高人民検察院、国家発展改革委員会、工業情報化部、司法部、中国人民銀行、国家市場監督管理総局、国家金融監督管理総局、中国証券監督管理委員会、国家外貨管理局の関係責任者が会議に出席しました。

会議では、近年、各機関が党中央、国務院の決定・指示を真剣に実施し、2021年に中国人民銀行など10部門が共同で発表した「バーチャル通貨取引投機リスクの更なる防止および対処に関する通知」の要求に従い、バーチャル通貨取引投機を断固として取り締まり、バーチャル通貨の混乱を是正し、明らかな成果を上げてきたことが指摘されました。最近では、さまざまな要因の影響を受けてバーチャル通貨の投機が再び活発化し、関連する違法犯罪活動が時折発生しており、リスク管理は新たな状況と課題に直面しています。

会議では、バーチャル通貨は法定通貨と同等の法的地位を持たず、法的な支払い手段ではなく、市場で通貨として流通・使用されるべきではなく、またできないと強調されました。バーチャル通貨関連の業務活動は違法金融活動に該当します。ステーブルコインはバーチャル通貨の一形態であり、現時点では顧客の本人確認やマネーロンダリング対策などの要件を効果的に満たすことができず、マネーロンダリング、資金詐欺、違法な越境資金移動などの違法活動に利用されるリスクが存在します。

会議では、各機関が習近平新時代の中国の特色ある社会主義思想を指導理念とし、党の第二十回全国代表大会およびその後の全会の精神を全面的に実施し、リスク管理を金融業務の永遠のテーマとし続け、バーチャル通貨に対する禁止政策を堅持し、バーチャル通貨関連の違法金融活動を継続的に取り締まるよう求められました。各機関は協力を深化させ、監督政策と法的根拠を改善し、情報フローや資金フローなどの重要なポイントに焦点を当て、情報共有を強化し、監視能力をさらに高め、違法犯罪活動を厳しく取り締まり、国民の財産の安全を守り、経済・金融秩序の安定を維持する必要があります。

上記の記事で述べられているように、今年に入ってからステーブルコインを名目とした資金詐欺事件が頻発しています。深圳、北京、蘇州、浙江などの金融監督機関は、ステーブルコインなどの新興概念を利用した違法金融活動に警戒するリスク警告を相次いで発表しました。Ant Group、JD.comなどの企業も、自社が関与するステーブルコイン詐欺事件について公式に否定しています。

ここ数ヶ月、ステーブルコインに関する議論や事件が非常に活発であり、以下に一部をまとめます：

今年6月、複数のインターネット大手および上場企業が香港でステーブルコインライセンスを申請すると発表しました。6月18日、中国人民銀行総裁の潘功勝は2025陸家嘴フォーラムで基調講演を行い、ステーブルコインについて次のように述べました：

「ブロックチェーンや分散型台帳などの新興技術は、中央銀行デジタル通貨やステーブルコインの急速な発展を促進し、『支払い即決済』を実現し、基盤から従来の決済システムを再構築し、越境決済のチェーンを大幅に短縮しました。同時に金融監督にも大きな課題をもたらしています。スマートコントラクトや分散型金融などの技術も、越境決済システムの進化と発展を引き続き推進するでしょう。」

7月10日、上海市国有資産監督管理委員会党委員会は中心組学習会を開催し、暗号通貨とステーブルコインの発展動向および対応戦略について特別学習を行いました。同月、複数の金融監督機関がステーブルコインに関するリスク警告を相次いで発表しました。

8月1日、香港の「ステーブルコイン条例」が正式に施行され、ステーブルコイン発行者に明確な監督枠組みとライセンス申請ルートを提供しました。同月、海外メディアは関係者の話として、中国が人民元を裏付けとするステーブルコインの使用を初めて許可することを検討しており、人民元のグローバルな普及を促進する意向があると報じました。

10月27日、潘功勝は2025金融街フォーラム年次総会で、国際金融機関や中央銀行などの金融管理部門はステーブルコインの発展に対して一般的に慎重な態度を取っていると述べました。潘功勝は、国際通貨基金（IMF）および世界銀行の年次総会で、ステーブルコインおよびその潜在的な金融リスクが各国の財務大臣や中央銀行総裁の間で最も議論されたトピックの一つであり、一般的な見解として、ステーブルコインは現段階では顧客の本人確認やマネーロンダリング対策などの基本要件を効果的に満たすことができず、グローバルな金融監督の抜け穴（マネーロンダリング、違法な越境資金移動、テロ資金供与など）を拡大し、市場の投機的な雰囲気を強め、世界の金融システムの脆弱性を高め、一部の発展途上経済体の通貨主権に影響を与えていると述べました。

グローバルな視点から見ると、11月7日、日本政府は日本の三大銀行が共同でステーブルコインプロジェクトを立ち上げることを支持することを決定したと公式に表明しました。日本のスタートアップJPYCは、世界初の日本円を裏付けとするステーブルコインを発行し、1JPYCは1円と固定交換され、日本円の預金および日本政府債券が円ステーブルコインの裏付け資産となっています。これに先立ち、9月には欧州の9銀行（ING、KBC、Danske Bankなど）がユーロステーブルコインコンソーシアムを結成し、規制下のユーロ連動ステーブルコインを発行し、越境決済に利用する計画を発表しました。7月にはトランプが迅速に「天才法案」に署名し、ステーブルコインの監督枠組みを確立しました。

 

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