デスクロス vs. $96Kの反発：今週のBitcoinで知っておくべき5つのこと

Bitcoin（BTC）は、11月の月末を目前にして、90,000ドルを下回るギリギリの状況にあります。

• Bitcoinトレーダーは、激しい売りがあった後、控えめな回復、さらには100,000ドル超えの再到来を期待しています。

• BTCの価格動向は、日足チャートでの直近の「デスクロス」の影響とも引き続き向き合う必要があります。

• 新たなデータによれば、投機家が長期保有者から分配されたコインを吸収していることが示唆されています。

• 米国の感謝祭ウィークは、リスク資産にとって短期間ながらもデータが豊富な期間となります。

• 株式市場が「極度の恐怖」に沈む中、暗号資産市場のセンチメントは回復傾向にあります。

Bitcoinは瓦礫の中から浮上しているのか？

先週の直近ローカル安値80,500ドルを記録した後、11月の月末が近づく中でBitcoinは依然として非常に不確実な状況にあります。

Cointelegraph Markets ProおよびTradingViewのデータによると、現在88,000ドルが価格の上限として機能しています。

BTC/USD 1時間足チャート。出典：Cointelegraph/TradingView

トレーダーたちは依然として意見が分かれており、長期的な弱気予想と控えめな楽観論が混在しています。

「Bitcoinは2週間ぶりに4H SMA-20を回復した」とトレーダーのBitBullは月曜日にXで投稿し、4時間足チャートの20期間単純移動平均線を指摘しました。

「短期的な時間軸では、$BTCは今良い形です。週足で92,000ドルを上回ってクローズすれば、105K～110Kドルへの上昇の強気シナリオが描けます。」

BTC/USD 4時間足チャート（20SMA付き）。出典：Cointelegraph/TradingView

さらに希望を示したのはDaan Crypto Tradesで、主要なサポートが崩壊したにもかかわらず週足構造は「維持されている」と主張しました。

$BTC 今やBitcoinが完全にブルマーケットサポートバンドを失ったことは明らかです。

このバンドはサイクルを通じて価格をおおむね支えてきましたが、最近の下落でバンドに戻るには20Kドル以上のギャップが生じています。

いずれ… pic.twitter.com/dL15LFlMix

— Daan Crypto Trades (@DaanCrypto) November 23, 2025

暗号資産トレーダーでアナリスト、起業家のMichaël van de Poppeは、Bitcoinの直近3日間のチャートローソク足を「素晴らしい」と評しました。

「これらは通常、市場の底形成時に現れるもので、現在のセンチメントや指標はFTXよりもさらに行き過ぎているため、来週には$BTCが90K～96Kドルの間で取引されていても驚きません」とXのフォロワーに語りました。

Van de Poppeは、2022年末の取引所FTX崩壊時の暗号資産市場の反応に言及しました。この出来事は前回のベアマーケットの最終局面をもたらしました。

BTC/USD 3日足チャート。出典：Michaël van de Poppe/X

BTC価格はデスクロスのジレンマに直面

今後数日は、日足チャートで典型的なベアシグナルが出現した後、Bitcoin市場の強さを試す重要な局面となります。

BTC/USDの直近の「デスクロス」は、50日単純移動平均線（SMA）が200日SMAを下回った際に形成され、11月15日に発生しました。

その意味合いはBitcoinの価格サイクルのどこにいるかによって異なりますが、現状では長期的な下落トレンドを防ぐために大幅な回復が強く求められています。

「過去のデスクロスは市場のローカル安値を示してきました」とコメンテーターのBenjamin Cowenは先週Xで投稿しました。

「もちろん、サイクルが終わるとデスクロス後の上昇は失敗します。もしサイクルが終わっていないなら、Bitcoinが反発するタイミングは来週中に始まるはずです。」

BTC/USD 日足チャート（50, 200SMA付き）。出典：Cointelegraph/TradingView

Cowenは、このような「反発」が実現しなければ、200日SMAがより低い高値のターゲットとなり、ブルマーケット復活への期待が消えると警告しました。

「1週間以内に反発がなければ、さらにもう一度下落し、その後200日SMAまで大きな上昇があり、そこでマクロ的な低い高値が形成される可能性が高い」と強調しました。

200日SMAは現在110,130ドルに位置しています。

Cointelegraphが報じたように、2週間前にBTC価格が50週指数移動平均線（EMA）を下回ったことで市場に動揺が広がりました。これは2023年3月以来、週足でその下にクローズしたことがなかったためです。

Xのフォロワーに向けて、トレーダーでアナリストのRekt Capitalは、50週EMAがマクロトレンドラインと一致しつつあり、レジスタンスとしての地位を強化する可能性があると示しました。

「たまたま50週EMA（紫）はマクロダウントレンド（黒）とほぼ一致する傾向があります」と日曜日にチャートとともに記しました。

「50週EMAをレジスタンスに変える（あるいは一時的に上抜けしても新たなサポートにできない）と同時にマクロダウントレンドで拒否される場合、それは弱さの兆候であり、より低い高値の確認となります。」

BTC/USD 月足チャート。出典：Rekt Capital/X

投機家が参入

Bitcoin価格のボラティリティは投資家層に劇的な変化をもたらし、数カ月ぶりの安値が反応を分けています。

今週、オンチェーン分析プラットフォームCryptoQuantの新たな調査によると、BTCの供給は長期保有者（LTHs）から短期保有者（STHs）へと移動しています。

「長期保有者は大規模に分配・売却しており、短期保有者は買い集めています」と寄稿者CryptoOnChainはQuicktakeブログでまとめました。

この投稿では、LTHとSTH（それぞれ155日以上・未満保有）の30日間のポジション変化を分析しています。

「分配」がLTH投資家の特徴である一方、従来より投機的とされる新規参入者がそのコインを吸収しています。

「このグループは市場の興奮に駆られやすく、現在は高値で『蓄積』しています」とCryptoOnChainは続け、全体の移転量が63,000BTCに達したと指摘しました。

Bitcoin LTH/STH 30日純ポジション変化（スクリーンショット）。出典：CryptoQuant

Cointelegraphは以前、市場の下落に不意を突かれた投機家のパニックについて報じています。

この層の支出済み出力利益率（SOPR）――オンチェーンで利益または損失で動いたコインの割合――は、週末に0.927付近と15カ月ぶりの低水準に達しました。

Bitcoin STH-SOPR。出典：CryptoQuant

感謝祭ウィークが古いデータを呼び戻す

米国のマクロ経済ウィークは感謝祭のため通常より短いものの、トレーダーは休む暇がありません。

政府閉鎖の余波で経済データのバックログが市場に流れ込み、各指標がセンチメントや資産パフォーマンスに影響を与えます。

今週は9月のデータが注目されており、生産者物価指数（PPI）と個人消費支出（PCE）指数が発表されます。

第3四半期GDPや新規失業保険申請件数も加わり、感謝祭が始まる頃にはトレーダーの経済見通しが大きく変わっている可能性があります。

「短いですが忙しい一週間が待っています」とトレーディングリソースThe Kobeissi LetterはXでコメントしました。

12月FOMC会合のFedターゲット金利確率（スクリーンショット）。出典：CME Group

以前、Cointelegraphは今年の米連邦準備制度理事会（FRB）による追加利下げ期待の減退について報じました。

CME GroupのFedWatch Toolによる最新の確率では、12月のFed会合で0.25%の利下げが行われる期待は現在約70%となっています。

定期分析シリーズ「The Market Mosaic」の最新版で、トレーディングリソースMosaic Asset Companyは、Fed当局者自身が見通しに対してよりタカ派的に転じたと指摘しました。

「Fedの直近の金利決定会合の議事録でも、『多くの参加者』がフェデラルファンド金利の目標レンジを年内は据え置くのが適切だと示唆していました」と述べています。

それでもMosaic Assetは、米国株が「売られ過ぎ」であり、年末に向けて典型的なサンタラリーが起こる可能性があると示唆しました。

「直近の市場の広がりもラリーを後押ししており、今週の祝日短縮期間中は季節性が大きな追い風となります」と付け加えました。

「先週末にはすでに買い圧力が高まっている兆候が見られます。」

S&P 500 日足チャート（RSIデータ付き）。出典：Cointelegraph/TradingView

S&P 500の日足相対力指数（RSI）は先週一時35を下回り、4月以来の最低水準となりました。

暗号資産がセンチメント回復をリード

暗号資産市場のセンチメントは、従来型市場の底値を上回り、回復の兆しを見せています。

関連記事: Bitcoin $200Kは間近か、それとも2029年か？Scott BessentがBitcoinバーに登場：Hodler’s Digest, Nov. 16 – 22

Fear & Greed Indexの最新値は、暗号資産強気派に楽観の可能性を与えています。

先週2025年の最低水準に並んだ後、Crypto Fear & Greed Indexはほぼ倍増し、月曜日には19/100となりました。依然として「極度の恐怖」モードですが、株式が伝統金融（TradFi）版で11/100という低水準を記録したのとは対照的です。

Fear & Greed Indexデータ（スクリーンショット）。出典：Feergreedmeter

これは以前とは異なり、暗号資産のセンチメントがリスク資産全体を下げていた時期からの変化を示しています。今や暗号資産の上昇トレンドがリスク資産全体の回復を先取りする可能性があります。

「Bitcoinのソーシャルメディア上のセンチメントは、2023年12月11日以来の最低水準に正式に落ち込みました」と調査会社Santimentは金曜日に明らかにしました。

「X、Reddit、Telegramなどでの強気・弱気コメントによれば、リテール投資家は降伏し、過去2年間で見られなかったレベルでパニック売りをしています。」

Bitcoinセンチメントデータ。出典：Santiment/X

同時に、Kobeissiは暗号資産と株式の下落には明確なニュースやマクロ要因が伴っていなかったことを改めて指摘しました。

この調整は「構造的」なものであり、レバレッジや清算が主な要因だと論じています。

「レバレッジが投資家センチメントの変化を増幅させています」とこのテーマに関するXスレッドに記されました。