ビットコインはETFの流出とレバレッジ解消による売り圧力の激化に直面

暗号資産市場全体で売り圧力が急増しています。それでも、アナリストたちは、最近のBitcoin ETFからの資金流出は、機関投資家による本格的な撤退ではなく、短期的な取引調整を反映していると述べています。最近の償還とスポット市場での強制売却が価格に追加の圧力をかけていますが、専門家はBitcoinに対する広範な需要は依然として堅調であると主張しています。

Bitcoin ETF、11月に37億ドル流出―主要ファンドで償還が加速

Bitfinexの最新データによると、急激な価格変動と長期保有者による利益確定が戦術的なリバランスを引き起こしています。同社のアナリストによれば、Bitcoinの急落はレバレッジトレーダーの大規模な清算を誘発し、スポット市場とETF市場の両方で恐怖感を煽りました。

12月に向けた利下げの可能性を巡る不透明感も、マクロ志向の投資家に慎重な姿勢を促しています。

Bitfinexは、Bitcoinの構造的なサポートは依然として堅調であり、現在の流出が機関投資家の関心の低下を示すものではないと述べています。ボラティリティがあるにもかかわらず、スポットETFは戦略的な資本を引き続き集めており、状況が落ち着けば長期的な導入トレンドが再開すると同社は予想しています。

ETF側では、11月を通じて償還が加速しました。Bitcoin投資ビークルは、10月から続く売り圧力の中で37億ドル以上を流出させました。BlackRockのiShares Bitcoin Trustは24.7億ドル超の引き出しを記録し、現時点で11月の流出額の最大の要因となっています。

FRBの不透明感とデリバティブの巻き戻しが最新の売りを加速

Bitcoinが86,000ドルを下回った後、市場センチメントは悪化しました。この価格帯はアナリストが「最大のストレスゾーン」と呼ぶエリアであり、その後82,000ドルまで下落しました。この下落を受けて、市場では1日で約20億ドルの清算が発生しました。

下落を形成する要因は複数あります：

• 長期保有者が数か月にわたる高値を受けて利益確定を行っている；
• デリバティブ市場で連鎖的な清算が発生し、レバレッジの巻き戻しが進行；
• 今後のFRB決定に関連するマクロ経済の不透明感；
• ETF投資家が急激な価格変動を受けてポートフォリオを調整；
• 暗号資産全体で広範な投げ売り圧力。

現在、Bitcoinは約83,545ドルで取引されており、ETF投資家の平均は年初来の流入額を基準にするとマイナス圏にあります。それでも、ETF保有者が一斉に撤退することは予想されていません。Kronos ResearchのCIOであるVincent Liuは、これらの投資家は通常、複数年のタイムホライズンで運用しており、短期的な変動にはあまり左右されないと述べています。

アナリストは、最近の売りは主に長期のBitcoin「クジラ」やスポットコインを直接保有する初期採用者によって主導されていると指摘しています。BloombergのEric Balchunasは、これらのグループが実現利益の大半を占めており、ETF参加者よりも急激な価格変動に敏感であると述べました。

市場センチメントは依然として動揺していますが、アナリストはBitcoinの広範な投資価値は維持されていると述べています。構造的な需要、継続的な機関投資家の参加、価値保存資産としての役割が、最近のボラティリティにもかかわらず長期的な見通しを支えています。