Bitcoin（BTC）は週明けに$106,000を再び突破し、米国政府再開への期待が市場を席巻しています。
Bitcoinは、米国政府が今週記録的なシャットダウンを終えるとの期待の中、リスク資産とともに反発しています。
米国のインフレデータも再び発表される可能性があり、今後のFed政策への重要な洞察を提供します。
米国大統領Donald Trumpがほとんどのアメリカ人に$2,000を給付すると約束し、COVID時代の景気刺激策への熱意が再燃しています。
Bitcoinデリバティブトレーダーは依然として慎重で、新たな高値への賭けにはあまり関心を示していません。
Bitcoinクジラは2025年を通じて一貫した売り手として注目されています。
BTC価格が$106,500に急騰
Bitcoinは週足終値でついに強気派に希望を与え、最終的に$104,500を上回りました。
BTC/USD 1時間足チャートと50週EMA。出典：Cointelegraph/TradingView Cointelegraph Markets ProおよびTradingViewのデータも、BTC/USDが重要な近接サポートトレンドライン、すなわち50週指数平滑移動平均（EMA）を維持していることを確認しています。
なんという週足の終値だ。
— Michaël van de Poppe (@CryptoMichNL) November 10, 2025
今週は市場でグリーンウィークの準備ができているだろうか？
「$GOLDと$BTCの4時間足トレンドに注目しよう」とトレーダーSkewはXで最新の投稿の一つでフォロワーに伝えました。
米国政府のシャットダウンは市場心理にとって重要なイベントであり、暗号資産および広範なリスク資産の状況に影響を与えています。
監視リソースCoinGlassのデータによると、比較的小さなBTC価格変動でも多額の流動性がリスクにさらされています。一方、24時間の暗号資産全体の清算額は、執筆時点で約$350 millionに達していました。
BTC清算ヒートマップ。出典：CoinGlass サポートとレジスタンスの水準について、トレーダーCrypNuevoは明確な分岐点を意識していました。
「もう一つの合流点は$105.5kのショート清算クラスターです。価格はおそらくそのゾーンを目指すでしょう」と彼はXのスレッドで書いています。
「清算に到達すれば、$106.5kの興味深いレジスタンスまで価格を押し上げる燃料となる可能性が高い。」
BTC/USDT 4時間足チャート。出典：CrypNuevo/X
多くの市場参加者が、$107,000近辺のローカル高値への上昇が簡単に反転する可能性があると警告し、慎重な姿勢を崩していませんでした。
$BTC ここまでは順調。
— Roman (@Roman_Trading) November 10, 2025
出来高が減少し、長期週足上昇トレンドを再テストした点が気に入っています。 pic.twitter.com/dKfgrvH3ci
シャットダウン議論でCPI週に注目
米国政府のシャットダウンが間もなく終わるとの話題の中、インフレデータがFederal Reserveおよびリスク資産トレーダーにとって再び重要な材料となっています。
速報：米国上院が60対40で法案を可決し、米国政府のシャットダウン終了に向けて大きな前進。
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) November 10, 2025
消費者物価指数（CPI）は木曜日に発表予定で、初回失業保険申請件数とともに、翌日には生産者物価指数（PPI）が続きます。
シャットダウンがなければ、米国経済の現状、特に米国の貿易関税の影響を把握する重要な機会となります。
これらの関税は現在最高裁で審査されており、関連する発表があれば市場に新たなボラティリティをもたらす可能性があります。
「データブラックアウトの中で、Fedは利下げを行い、市場のボラティリティが戻ってきている」とトレーディングリソースThe Kobeissi Letterは月曜日にまとめました。
Kobeissiは2025年にさらなる利下げが予想されていることに言及し、CME GroupのFedWatch Toolのデータによれば、Fedの12月会合でさらに0.25%の利下げが見込まれています。
12月FOMC会合のFedターゲット金利確率（スクリーンショット）。出典：CME Group
米国の見通し改善で株価が反発する中、トレーディングリソースMosaic Asset Companyは、現在の市場トレンドが「史上最も嫌われた強気相場」になり得ると主張しました。
「政府シャットダウンの影響やその長期化への憶測がヘッドラインを賑わせている一方で、民間部門のデータは依然として収益見通しを支える経済的背景を示しています」と、定期ニュースレター「The Market Mosaic」の最新号で述べています。
Mosaicはまた、複数の市場心理指標が示す「過度な恐怖水準」にも言及しました。
「もし株式市場が『心配の壁』を登るのであれば、この最近の株式市場ラリーの局面は、投資家の恐怖と市場の上昇幅の観点で前例のないものとなる可能性があります」と付け加えました。
S&P 500のセンチメントとリターン（スクリーンショット）。出典：Mosaic Asset Company 関税「配当」でCOVID-19時代の記憶が蘇る
Bitcoinは、米国大統領Donald Trumpが日曜深夜にほとんどの米国市民に$2,000を給付すると約束した発言に即座に反応しました。
Trumpの国際貿易関税に関連したこの給付は、Truth Socialの投稿で明らかにされました。
「一人あたり少なくとも$2,000（高所得者を除く！）の配当が全員に支払われる」と記載されています。
出典：Truth Social
これを受けて、Kobeissiはこの動きをCOVID-19時代の景気刺激策小切手になぞらえました。
「景気刺激策小切手が正式に復活した」とXで述べています。
Cointelegraphが当時報じたように、小切手の再発行は米国のマネーサプライへの影響が示唆され、暗号資産市場の強気な価格動向を引き起こしました。2020年4月にBitcoinへ投資された$1,200の小切手は、現在約$20,000の価値になっています。
今回も状況は変わらない可能性があると、アナリストは先週Cointelegraphに語り、「追加の流動性カタリスト」に注目しています。
米国および国際的な流動性の増加は、今年を通じて暗号資産の強気シナリオを支えてきました。世界の広義マネーサプライは現在$142 trillionと過去最高を記録しています。
「年初来でマネーサプライは+9.1%増加し、中国と米国が主導しています」とKobeissiは報告し、この供給を「天井知らず」と表現しました。
広義マネー対GDP比データ。出典：The Kobeissi Letter/X
一方で、関税制度は米国最高裁がその合法性を判断する中、宙に浮いた状態が続いています。
オプショントレーダーが警戒態勢
Bitcoinデリバティブトレーダーは、オープンインタレストが回復する中で$100,000付近の底値に「ほとんど信頼を置いていません」。
オンチェーン分析プラットフォームGlassnodeの調査によると、「恐怖」が特にBitcoinオプション市場を動かす主な要因であると警告しています。
先週末のプット・コール取引量を分析したGlassnodeは、強気派にとってあまり良いニュースはありませんでした。
「プット・コール取引量は底値への信頼のなさを示しています。下落時にプット取引が急増し、その後$100k近辺でリバウンドを狙うトレーダーによってコールが急増しました」とXのスレッドで述べています。
「それでもなお、プットが再び増加し、市場は再テストを予想しヘッジを維持しています。」
Bitcoinオプション取引量プット/コール比率。出典：Glassnode
データはさらに、トレーダーがBitcoinに対して長期的な視点を持っておらず、$120,000へのリバウンドの可能性すら敬遠していることを示しています。
「オプションデータは、市場が恐怖モードにあり、持続的な底値への信頼がほとんどないことを示しています」とスレッドは強調しました。
価格が急落した際に大幅に減少したオープンインタレストは、すでに再び上昇し始めています。
BTCオプションオープンインタレスト。出典：Glassnode
Cointelegraphが報じたように、強気派は価格の安定化と自らのリバウンドを演出するまでにより長い時間を要する可能性があります。
Bitcoinクジラの売りが標準化
BTC価格下落時にBitcoinクジラがヘッドラインを飾り、容赦ない売りがトレーダーを不安にさせています。
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Cointelegraphが報じたように、2025年全体を通じて長期保有クジラがBTCエクスポージャーを減らしてきました。平均してクジラは1日あたり1,000BTC以上を売却しています。
しかし、より広い視点で見ると、Bitcoinの蓄積状況は異なります。オンチェーン分析プラットフォームCryptoQuantが日曜日に公開した「Quicktake」ブログ投稿の一つで、強気材料がいくつか挙げられています。
「今日、これら初期の大口保有者はより簡単に市場から退出できるようになり、この分配フェーズが発生することは不可欠です」と寄稿者Darkfostは主張しました。
「今、より広い視点で見ると、クジラはこのサイクルでも依然として蓄積を続けています。ここでは、クジラ保有量の1年変化が2023年以降増加していることが分かります。」
BTCクジラ保有量1年変化。出典：CryptoQuant
添付のチャートは、過去2年間にわたりクジラ保有量の1年変化がプラスで推移していることを示しています。
直近数ヶ月でもこのトレンドは安定しており、価格の明るい見通しを示唆しています。
「8月の強い月の後、クジラ保有量は398,000BTCから10月には185,000BTCへと急減しましたが、ちょうどBTCが$123,000を突破したタイミングでした。それ以降、蓄積が再開され、11月7日時点で保有量は294,000BTCまで回復しています」と投稿は続けています。
「一部のクジラが市場から退出しているように見えても、新たなクジラが登場し、既存のプレイヤーも引き続き蓄積を続けています。」
Bitcoin蓄積ウォレットは、BTC/USDが$100,000未満の水準に再び到達した際、1日で合計50,000BTCを追加しました。
Bitcoin蓄積アドレス需要。出典：CryptoQuant 「中長期的には、一部のクジラは依然としてエクスポージャーを増やしており、現在のトレンドは2021年サイクル末期に見られた分配フェーズとは全く異なっています」とDarkfostは結論付けました。
