Consensysによると、英国は「厳格な」FCAの監督の中で、暗号資産ハブとしての地位を米国に譲った

今週ロンドンで開催されたZebu Liveでは、英国における暗号資産の規制環境が大きな話題となり、業界関係者の多くが明確な枠組みの欠如や規制当局の進展の遅さに不満を抱いていました。

Consensysのシニアカウンセル兼グローバル規制担当ディレクターであるBill Hughes氏は特に厳しい意見を述べ、The Blockに対し、金融行動監視機構（FCA）がこの分野の監督において「強権的」になることを引き続き懸念していると語りました。

「このことが、英国が暗号資産のハブとしての地位を米国に譲る結果になったと考えています」と彼は述べました。「暗号資産のすべてを金融商品と見なし、すべての適用規則を課すことは、英国の競争力を著しく損なっています。」

Consensysは、Ethereum Layer 2のLinea、人気のweb3ウォレットMetaMask、インフラプラットフォームInfuraなどを製品群に持つブロックチェーンソフトウェア企業です。しかし、英国に拠点を置いているにもかかわらず、金融規制当局から暗号資産政策に関する意見を求められたことはなく、政治家からも接触はなかったとHughes氏は認めました。

Hughes氏は政策立案者に対し、ブロックチェーン分野が社会にもたらす多くの価値を理解し、「伝統的な金融規制の鉄の門の後ろに閉じ込めることは、英国がリーダーとなることを妨げる」と訴えました。

火曜日のカンファレンスでのパネルディスカッションでは、FCAのイノベーション責任者Colin Payne氏が規制当局のアプローチについて批判を受け、Kraken、Coinbase、UKUS Crypto Allianceの業界代表者らが、英国の慎重な姿勢がイノベーションを阻害し、企業を海外に追いやるリスクがあると主張しました。

Payne氏はFCAの立場を擁護し、消費者保護と証拠に基づく政策による長期的な信頼構築の義務を強調し、過去の市場崩壊が慎重さの必要性を浮き彫りにしたことから「慎重であることを謝罪するつもりはない」と付け加えました。

英国と米国の顕著な違い

英国はこれまで段階的な暗号資産規制アプローチを採用し、消費者保護と金融安定を優先しつつ、デジタル資産のグローバルハブを目指しています。

過去5年間、英国拠点の暗号資産企業は、マネーロンダリング防止、テロ資金供与対策、顧客確認ルールを遵守するためFCAへの登録が義務付けられています。しかし、規制当局の現在の権限は金融プロモーションと金融犯罪防止に限定されており、昨日もHTXに関連する事業体に対し、消費者への暗号資産の無許可プロモーションを理由に高等法院へ訴訟を提起しました。

対照的に、米国はDonald Trump大統領の下でより迅速かつ暗号資産に友好的なアプローチを取り、英国により包括的な枠組みで対応するよう圧力を強めています。

「最も顕著な違いは英国と米国の間にあります」とHughes氏は述べました。「米国ではブロックチェーン技術に自由な発展の場を与えようという本当の意欲がある一方、英国ではリスクや不確実性に焦点が当てられています。最終的にはイノベーション推進政策が最も賢明な道であると私たちは考えています。」

英国でブロックチェーンイノベーションを最も支援する規制枠組みはどのようなものかと問われた際、Hughes氏は米国の最近の連邦ステーブルコイン法や市場構造の取り組みを挙げました。

「今米国で起きていることに注目し、同じように進めば、技術者が英国から離れる傾向も逆転するかもしれません」と彼は述べました。

英国で政策立案者と規制当局が暗号資産に前向きに

昨年、英国政府は包括的な暗号資産規制枠組みの計画を発表し、ステーブルコイン、取引プラットフォーム、レンディング、ステーキング、カストディを網羅する包括的な規制が現在協議中であり、2026年中の完全実施が見込まれています。

「2026年が枠組みが公表される年になるのは間違いないと感じます。ただ、それが1月なのか12月なのか、その間のいつなのかは誰にも分かりません」とGemini英国責任者Daniel Slutzkin氏は今週The Blockに語り、多くの人が暗号資産に足を踏み入れる前に「お墨付き」を与えるさらなる規制の明確化を待っていると指摘しました。「投資家にとっても良いことですし、企業が『私たちは規制されている』と胸を張って製品をマーケティングできるのも良いことです。」

したがって、英国は今や業界が長年求めてきた包括的な暗号資産規制への明確な道筋を持っていると、Kraken UKマネージングディレクターのBivu Das氏は火曜日に述べ、市場構造の「基本的な部分」をカバーしていると語りました。「しかし、もっと速く動く必要があり、違いを生むと分かっていることには勇気を持って取り組む必要があります」と彼は述べ、英国はもっと良くできると指摘しました。「比較的早くこれを実現できる希望の光が見えてきたかもしれません。」

FCAが最近解除した制限の一つは、英国のリテールユーザー向けの暗号資産上場投資証書（ETN）の禁止でした。これによりBlackRock、21Shares、Bitwise、WisdomTreeが月曜日にLondon Stock ExchangeでBitcoinやEthereumの投資商品を最初に上場しました。ただし、リテール向けの暗号資産デリバティブの全面禁止は依然として継続しています。

英国の投資会社IG Groupは、この動きにより英国の暗号資産市場が20%成長する可能性があり、米国により近づくと述べました。同社の調査によると、英国の成人の30%がETNを通じて暗号資産への投資を検討しており、これはFCA自身の調査で推定される現在の暗号資産保有率12%から大きく上昇しています。

このような暗号資産支持者の割合の増加は、政治家からの支持の高まりにもつながっており、特にReform UKのリーダーNigel Farage氏は水曜日のZebu Liveで、業界の擁護者となり「デジタル資産と暗号資産を冷遇から救い出す」と改めて誓いました。

Reform UKは世論調査で高い支持を得ており、次の総選挙は2029年まで予定されていませんが、右派ポピュリスト政党が当選すればCrypto Assets and Digital Finance Billを導入する計画です。これには、Bank of Englandに「bitcoin digital reserve」を創設すること、キャピタルゲイン税を24%から10%に引き下げること、銀行が暗号資産取引所から資金を送受信しただけで顧客口座を閉鎖することを違法とすることなどが含まれる可能性があります。

木曜日に下院で発言した、Labourの英国Crypto and Digital Assets All Party Parliamentary Group共同議長Gurinder Singh Josan CBE議員も前向きな姿勢を示しました。

「暗号資産とデジタル資産は、最新の数字で800万人以上の英国市民が保有しています。英国はこの分野で世界のリーダーとなる可能性があり、成長ミッションを支えることができます」と彼は述べ、政府に対し迅速な規制整備を求めました。