金曜日に発表されるCPIはbitcoinにどのような影響を与えるか？

政府のシャットダウンが終了するまで、このCPIレポートはFRBにとって唯一の主要なインフレ指標となります。

出典：cryptoslate

翻訳：ブロックチェーンナイト

ビットコインは、10月24日に発表される米国9月消費者物価指数（CPI）に備えています。これは米国連邦政府のシャットダウン以降、初めての重要なマクロ経済データとなります。

「The Kobeissi Letter」のアナリストは、今回のデータ更新の重要性を強調し、2018年1月以来初めて金曜日にCPIデータが発表されること、そして10月29日のFRB会合までわずか5日しかないことを指摘しています。

さらに、米国労働省が他のすべての重要な経済データの発表を政府シャットダウンが終了するまで停止しているため、このCPIレポートはFRBにとって唯一の主要なインフレ指標となります。

この「単一指標依存」により、データの重要性が高まり、その時点では新たな雇用統計、非農業部門雇用者数、または生産者物価データが全体の経済状況を補完することはありません。

最新のCPIレポートによると、米国の8月インフレ率は2.9%で、前月の2.7%からわずかに上昇しています。

これを踏まえ、Wells Fargoのエコノミストは現在、9月のインフレ率がわずかに3.1%に上昇すると予想しており、これは「段階的なディスインフレーション」と一致する範囲内です。

食品とエネルギー価格を除いたコアCPIは安定を保つと予想されており、インフレ圧力は緩和しつつあるものの、完全には消えていないことを示しています。

金融市場全体では、トレーダーはすでに潜在的な金融緩和政策に備え始めています。CMEのFedWatchツールによると、先物データはFRBが10月29日の会合で利下げを行う確率が99%、12月に再度利下げを行う確率が85%であることを示しています。

注目すべきは、CPIデータが予想を下回った場合（すなわちインフレが鈍化した場合）、この緩和期待がさらに強まり、ドルの動きが弱まる可能性があるという点です。

一方、データが予想を上回った場合（インフレが予想を超えた場合）、一時的に利上げ観測が再燃する可能性があります。

Kautious Dataのアナリストは、CPIがビットコインに与える影響は依然として直接的であると述べており、「現在はマクロシグナルが非常に少ないため、これは暗号資産のナラティブに短期的な強気の基盤を提供する一方、より広範な市場にテールリスクをもたらす可能性がある」としています。

同機関は、コアCPIの前月比上昇率が0.3%未満（すなわちインフレが鈍化）であれば、ハト派政策期待を支え、ドルに圧力をかけ、金、株式、ビットコインなどの資産に有利に働くと指摘しています。

しかし、インフレデータが「粘着性」を示した場合（インフレが高止まり）、特にサービス価格や住宅価格の前月比上昇率が0.4%を超えた場合は、ドルを押し上げ、リスク資産（ビットコインを含む）に圧力をかける可能性があります。

また、同機関は、暗号資産市場では「データ発表前の上昇、データ発表後の『材料出尽くし売り』」という反応がよく見られ、この現象はボラティリティの急上昇や資金フローの逆転を伴うことが多いと指摘しています。

同時に、デジタル資産企業BitunixのアナリストであるDean Chenは、市場の反応はデータ発表後に投資家がリスクをどのように再評価するかによって決まると述べています。

彼は、データが予想通りであれば、市場は現在の「高金利だが長期的に安定」というナラティブを維持し、ビットコインは最近の高値付近で横ばいを続ける可能性があると指摘しています。

しかし、コアCPIデータが予想を上回った場合、米国債利回りとドルが上昇し、ビットコインが最近の高値圏から短期的に調整する可能性があります。

さらに、Dean Chenは、CPIデータが予想を下回った場合（インフレが鈍化）、ETFへの資金流入が再開し、ビットコインが117,000～120,000ドルのレンジに向かう可能性があると付け加えています。

一方、データが予想を上回った場合（インフレが加速）、資金が安全資産に戻り、ビットコインの100,000ドル付近のサポートが試される可能性があります。

彼はさらに、「トレーダーはデータ発表後の米国債利回りとドルのリアルタイムの動きに注目すべきです。両者が同時に上昇すれば、ビットコインに圧力がかかり、両者が下落すればリスク選好が再燃する可能性があります」と述べています。

「このような環境下では、ボラティリティは依然として高水準にあり、ETFへの資金流入の持続性が、データ発表後にビットコインが再び上昇モメンタムを得られるかどうかを決定します。」