主なポイント：
個人トレーダーはEtherのロングポジションを94%保有しており、これはしばしば逆指標となる。
BinanceでのETHのファンディングは健全で、レバレッジも適度で過熱感はない。
BitMineは引き続き積み増しを行い、今週だけで30万ETH以上をリザーブに追加した。
Ether（ETH）は依然として重要な$4,000の閾値を下回って取引されており、先週金曜日のフラッシュクラッシュ以降、強気の方向性を確立するのに苦戦している。アルトコインは50日、100日、200日の指数平滑移動平均（EMA）の間で統合されており、これは短期と長期の市場トレンド間の綱引きが続いていることを示すテクニカルゾーンとなっている。
個人ETHロングが先物市場を支配、だが逆指標の可能性も
テクニカル的にはまちまちな状況にもかかわらず、個人トレーダーはさらなる上昇に積極的に賭けているようだ。トレーディングリソースHyblock Capitalのデータによると、EtherのTrue Retail Accounts（TRA）ロング比率は90パーセンタイルに達しており、主要な暗号資産の中でも最も高い水準の一つとなっている。Hyblockは次のように述べている。
「True Retail Accounts Long%は多くのコインで高くなっており、Bitcoinで94%、Etherで90%、Solanaで86%というパーセンタイルを記録している。」
意外なことに、同社は個人のロングポジションが価格と逆相関しており、ETHでは-0.86となっていると付け加えた。これは個人のロングが極端な高水準に達すると、反転の可能性が高まることを示唆している。
ETHロングの90パーセンタイルは、個人投資家のセンチメントが極めて楽観的（すなわち価格上昇を期待）に偏っていることを示している。歴史的に、個人のポジションが極端に偏ると（例：90パーセンタイル）、逆指標として機能することがある。
これはロングポジションが過密になるサインであり、個人トレーダーが利益確定や清算を始めると反転が起こる可能性があるためだ。
デリバティブ市場について、暗号資産アナリストのPelin Ayは、市場構造についてよりニュアンスのある見解を示し、ファンディングレートは依然としてプラスだが抑制されており、ロングが優勢だが過熱感はないと指摘した。
Ayは、現在のファンディングレートが0.01%〜0.03%の範囲であり、2021年に見られた0.1%〜0.2%の過熱した強気相場の水準よりはるかに低く、健全な中期上昇局面を示していると説明した。アナリストは、適度なレバレッジと現物需要の改善が$4,500〜$5,000への再上昇の土台となる可能性がある一方、ファンディングが0.05%を超えて急騰すればロングの過密化を示し、短期的な調整を引き起こす可能性があると付け加えた。
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機関投資家の財務部門がEtherの押し目買い
大口ETH保有者も最近の下落を利用している。データによると、Tom Leeが会長を務めるBitMine Immersion Technologiesは、木曜日に104,336ETH（約4億1,700万ドル相当）を積み増した。
これはBitMineが日曜日に取得した20万2,000ETH超に加わるもので、同社のETHリザーブの現在の市場価値は93億ドルとなっている。最近のボラティリティにもかかわらず、LeeはETHの年末目標を1ETHあたり$10,000と繰り返し述べており、機関投資家と現物市場の需要増加がこれを支えているとした。
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