Base共同創設者が再びトークン発行について言及、同時にZoraがライブ配信機能をリリースしたことは何を示唆しているのか？

原文标题：《Base 発行間近、Zora のライブ配信機能リリースは何を示唆するのか？》

原文作者：伞，深潮 TechFlow

2025年9月15日、Baseの創設者Jesse Pollakは、チームがBaseのネイティブトークンを模索していることを発表し、暗号市場で大きな注目と議論を呼びました。（注：10月15日、Base共同創設者Jesse Pollakはインタビューで再びBaseがトークンを発行し、Ethereumを基盤に開発を進めることを明言、その目的はエコシステムの相互接続を実現することだと述べました。）

アメリカ最大の暗号資産取引所Coinbase傘下の注目L2であるBaseは、TVLが約72億ドルに達し、エコシステム内の多くのSocialFiプロダクトによって、オンチェーンのデイリーアクティブアドレスは約70万件にのぼり、全L2の中でトップとなっています。

これらのデータを背景に、市場はBaseのトークン発行に対して非常に高い期待を寄せています。また、以前Coinbase WalletがBase Appに名称変更し、ソーシャルや決済などの機能を大幅にアップデートしたことも、Baseネイティブトークンの登場が近いことを示唆しているようです。

現在、市場ではBaseが今年Q4にTGEを完了する可能性が高いと考えられており、Baseエコシステム内の主要プロジェクトのインタラクション履歴に基づいてエアドロップが配布される可能性もあります。

このような憶測から、Baseエコシステム内の主要アプリケーションは希少資産となり、多くのユーザーがZoraに注目しています。

Baseエコシステム内の主要アプリケーションとして、Zoraは過去半月で非常に目覚ましいパフォーマンスを見せ、10月14日にはプラットフォーム内でライブ配信機能をリリースすることを発表し、今後の「大きな動き」に向けて万全の準備を進めているようです。

従来の暗号クリエイターエコノミープラットフォームの「コンテンツ即トークン」というストーリーは、Memeプレイヤーに新鮮味を与えられなくなっています。テキストや画像と比べて、ライブ配信はあらゆる面で視聴者により豊かなコンテンツとFomo感情をもたらすことができるため、今後は多くの「才能ある」クリエイターがZoraのライブ配信機能を通じて、よりストーリー性のあるMemeを発信することが予想されます。

Zora：NFTプラットフォームからクリエイターエコノミー基盤へ

Zoraは2020年に設立され、プロジェクト立ち上げ初期からCoinbase傘下のベンチャーキャピタルの支援を受け、3回の資金調達で合計6000万ドルを調達しました。

Zoraがローンチした当時はNFTストーリーが盛り上がっており、BaseエコシステムのNFTプラットフォームとして、Base上のNFTシェアの50%以上を占めていました。今年に入り、ZoraはNFTプラットフォームから現在のBaseエコシステムで人気のコンテンツプラットフォームへと転換し、これがBaseトークン配分におけるZoraの優位性を確立しました。

2025年4月、$Zoraトークンが発行され、総供給量は100億枚、そのうち50%がコミュニティに配分されました。当時、市場はSolana上の様々なMemeを追いかけており、Zoraにはあまり注目が集まりませんでした。

転機は7月に訪れ、Zoraは重要なアップデートを実施。Baseとの統合により、プラットフォーム上でクリエイタートークンやmemeコインの大規模な発行が可能となり、NFT取引プラットフォームからMeme発射プラットフォームという人気分野へと本格的に転換し、瞬く間にBaseエコシステム内で最も人気のあるアプリケーションとなりました。

Pump.Funなど既に有名なプロダクトと比べ、後発のZoraは多くの「先輩」から経験を吸収し、多くの革新的な仕組みを導入しました。

トークンの種類において、Zoraはコンテンツに対応するトークンだけでなく、各クリエイターに対応する「クリエイターコイン」も追加しました。各ユーザープロフィールに1枚割り当てられ、クリエイターはこのコンテンツプラットフォーム上で質の高いコンテンツを提供することで、市場から追加報酬を得ることができます。

さらにコアとなるイノベーションは、Zoraの収益分配モデルの設計にあります。Zoraプラットフォーム上のトークン取引手数料は初期の3%から1%に引き下げられ、そのうち50%が直接クリエイターに支払われ、20%はトークンの永久的な流動性ロックとして取引プールの深さを永続的に増加させ、20%はクリエイターのトークン発行を推薦した開発者/プラットフォームに報酬として与えられ、4%は特定の取引アドレスへの報酬、5%はプラットフォームのトレジャリーに入ります。

また、この分配メカニズムはプラットフォームトークン$Zoraとも密接に関連しており、すべての報酬は$Zoraトークンで支払われ、プラットフォームトレジャリーに入る収益は市場での買い戻しを通じて価格を支えます。

総じて、Zoraはユーザーに使いやすくほぼ障壁のないトークン発行ツールを提供し、どんなコンテンツクリエイターでもワンクリックでトークンを発行でき、クリエイターは二次市場での取引から継続的な収益を得ることができるため、一度きりの売却益にとどまりません。

データによると、Zoraは7月に4.6億ドルを超える取引量を記録し、この数字はNFTの歴史的な取引総量の約10倍に相当します。クリエイタートークンの発行数は160万を超え、同時期のPump.funなどの競合を上回り、Baseエコシステムで最も活発なmeme発行プラットフォームの一つとなりました。

この転換は$Zoraの価格にも直結し、Coingeckoのデータによれば、この転換により$Zoraはわずか10日間で0.012ドルから0.09ドル前後まで急騰し、約800%の上昇を実現しました。

最近のパフォーマンスと分析

過去1ヶ月間、Zoraは価格の強さとプロダクトのイテレーションの両面で高い競争力を示しました。

7月・8月の上昇相場の後、9月にクリエイターエコノミーのストーリーが徐々に冷え込み、暗号市場全体が下落する中、$Zoraの価格も0.05ドル前後まで下落しました。

10月10日、ZoraはRobinhoodへの上場を発表。Robinhoodに上場した初のBaseエコシステムトークンとして、上場当日$Zoraの価格は0.05ドルから約70%急騰し0.085ドルに、24時間取引量は約780%増の5.69億ドルに達し、$Zoraに大きな流動性改善をもたらしました。一方で、Robinhoodへの上場は、主流市場がZoraの価値を認め、Baseエコシステムの発展に注目していることも示しています。

また、9月から10月にかけて$Zoraの保有構造にも明らかな変化が見られ、オンチェーンデータによると、過去30日間で多くのクジラが$Zoraを新規取得または買い増ししており、特に9月の市場全体下落時にも大口投資家が逆行して買い続けていました。この保有構造の変化は、Zoraの長期的な価値が機関投資家レベルで認められつつあることを示唆しています。

Robinhood上場直後の10月11日には、トランプ元大統領が対中関税の引き上げを発表するというブラックスワンイベントが発生し、$Zoraはこの暗号市場史上最大級のブラックスワンイベントの中でのパフォーマンスがさらに市場の注目を集めました。

データによると、10月11日当日$Zoraの価格は最高値0.12ドルから一時0.05ドルまで急落しましたが、多くの銘柄が反発力不足だったのに対し、$Zoraはわずか1日で0.1ドル付近まで回復し、単日で約50%の上昇を記録、「災害後の再建」をいち早く達成した数少ない銘柄となりました。

このブラックスワンイベントで$Zoraが示した強い耐性により、多くの投資家がウォッチリストに加え始めました。10月15日には$Zoraの価格が再び強さを見せ、0.08ドルから0.1ドル付近まで回復しました。

エコシステムの観点から見ると、Zoraは現在ほぼBaseのクリエイターエコノミー分野を独占しており、Baseエコシステム内の90%以上のmemeコインがZora発となっています。このような目覚ましいデータは、Baseトークン配分におけるZoraのシェアの重みについて市場の憶測を強く裏付けています。

同じく10月、Zoraは取引手数料を3%から1%に引き下げ、そのうち50%の収益を直接クリエイターに還元することを発表しました。このような利益還元策は短期的にはプロトコル収益に影響を与えますが、長期的にはより多くのユーザー参加と今後の拡大に寄与し、その姿勢がZoraの「好感度」向上にもつながっています。

最近のZoraプラットフォームは明確な戦略的加速も見せており、10月14日には公式Twitterでライブ配信機能のリリースを予告しました。これは、同じくMeme発射プラットフォームであるPump.Funが最近ライブ配信機能をリリースし、短期間で多くの話題とmemeコインを生み出したことを思い起こさせます。

Zoraはまだ今回のライブ配信機能の詳細を発表していませんが、現在のZoraプラットフォームのコンテンツトークンの仕組みから、ライブ配信の導入が$Zoraにもたらす影響を予測することができます。

例えば、ユーザーが$Zoraを消費して配信者に即時投げ銭を行ったり、配信者が$Zoraを消費して自身のファングループ向けにNFTを鋳造しファンの証として配布したり、またユーザーが$Zoraを消費して高品質な有料ライブやライブ特典をアンロックするなどの展開も考えられます。

これらの可能性はすべて$Zoraに明確な上昇動力を提供し、Pump.Funとは異なり、より長期的な発展と$Zoraトークン価格に適したモデルを示しています。

潜在的リスク

Zoraには多くの好材料や要因がありますが、成長の裏にあるリスクも無視できません。

主な問題は、Zoraプラットフォーム上の大多数のクリエイタートークンの流動性が不足していることです。現在CoinGeckoで実質的な時価総額があると追跡されているトークンはわずか9つで、総時価総額は1800万ドルに過ぎません。現在人気のBSCやSOL上の発射プラットフォームで数千万ドル規模のMemeが次々と登場しているのと比べると、Zoraにはまだ大きな追い上げ余地があります。

また、最近の市場の不安定な動きが市場心理の冷え込みを引き起こすと、大規模な流動性枯渇を招く可能性も高いです。

より直接的な投資リスクはトークンのアンロックにあります。10月30日には1.6億枚のZoraトークンがアンロックされ、総供給量の4.55%を占め、短期的に大きな売り圧力となる可能性があります。

また、予告されているライブ配信機能も諸刃の剣となる可能性があります。Pump.Funはその好例で、ライブ配信機能が当時$BUN、$BackWorkなどの人気銘柄を生み出し多くのmemeプレイヤーを呼び込みましたが、その後ライブコンテンツの管理がうまくいかず市場で議論を呼び、人気銘柄の一斉ゼロ化も多くの投資家の損失を招きました。

しかし、Pump.funの「ワイルド」な発展路線や経験不足の若いチームとは異なり、Zoraはより成熟し「堅実」なBaseエコシステムをバックに持ち、運営能力も一定程度で同様の懸念を払拭しています。現在Zoraプラットフォームは290万を超えるユーザーベースを持ち、ライブ配信機能に十分な拡散リソースを提供しており、今回Zoraが暗号とライブ配信の新たな融合をもたらしてくれるかもしれません。

Baseトークン発行期待のウィンドウを捉える

ZoraはBaseトークンエアドロップ期待に参加するための明確なルートを提供しており、Baseエコシステム内での中核的地位、強力な成長データ、価格の強さは注目に値する銘柄であることを示しています。

現在の8.5億ドルFDVは、Zoraのエコシステム内での地位や成長ポテンシャルを考えると、依然として妥当な上昇余地があります。特にBaseトークン発行期待が高まる中、エコシステムの主要アプリケーションとしての価値がさらに拡大する可能性があります。

しかし、短期的には市場の高い不確実性や今後の大規模アンロックが$Zoraにとって障害となるため、投資家は直近の市場動向やアンロック後の価格動向を注視し、$Zoraを投資リストに加えるかどうかを判断することができます。

Baseトークン発行期待は一歩一歩近づいており、L2競争が激化する中でBaseがネイティブトークンを発行するのはほぼ必然であり、その中でZoraはBaseエアドロップを狙う上で見逃せないプロジェクトです。

チャンスは目の前にあり、重要なのはタイミングとペースを正確に捉えられるかどうかです。