Metaplanetの時価総額、投資家の信頼低下でbitcoin保有額を下回る

クイックブレイクダウン 

• Metaplanetの企業価値が、保有する34億ドル相当のBitcoin準備金を下回りました。
• 株価は6月以降、暗号資産財務企業への投資家関心の低下を受けて約70%急落しています。
• 同社は追加のBitcoin購入資金を調達するため、優先株の発行を計画しています。

 

Metaplanet Inc.の企業価値が下落し、Bitcoin保有資産の価値を下回りました。これは、今年初めのBitcoin高騰時に注目を集めたデジタル資産財務企業への投資家心理が急激に冷え込んでいることを示しています（Bloombergによる）。 

東京証券取引所上場の同社は、2024年4月にホスピタリティ事業からBitcoin蓄積事業へと転換し、現在は3万BTC超（約34億ドル相当）を保有しています。しかし、この多額の準備金にもかかわらず、時価総額は6月中旬以降で約70%下落し、かつてBitcoin純資産価値に対して付いていたプレミアムは消失しました。

Bloombergによると、日本上場企業Metaplanet Inc.の企業価値がBitcoin準備金の価値を下回りました。Metaplanetは2024年4月にBitcoin蓄積戦略を採用し、一時はBitcoin純資産価値に対して大きなプレミアムで取引されていました。その後…

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 2025年10月14日

Bitcoin財務プレミアムがディスカウントへ転換

火曜日、一時的にMetaplanetの修正純資産価値（mNAV）—時価総額と負債を暗号資産保有額で割った比率—が0.99まで低下し、投資家が同社をBitcoin資産価値以下に評価していることが示されました。この変化は、今年初めにデジタル資産財務株への需要が高まり、上場株式を通じて暗号資産へのエクスポージャーを求める伝統的投資家が殺到した際に見られたプレミアム価格からの逆転を意味します。

この冷え込み傾向は業界全体の圧力を反映しており、Bitcoinを保有する複数の企業で株価が下落、蓄積ペースも鈍化しています。アナリストは、これはBitcoinの中間期高騰時に過熱した暗号資産財務企業の評価が是正されていると分析しています。

市場下落にもかかわらず資金調達は継続

9月、Metaplanetは国際株式売却を通じて14億ドルを調達し、優先株発行の株主承認も得ました。優先株は負債と株式の両方の性質を持つハイブリッド証券であり、この動きはデジタル市場のボラティリティが高まる中でもBitcoin購入を継続するための資金調達を目的としています。

同社の下落は、10月10日に地政学的緊張を受けて主要トークンが急落し、190億ドル相当の暗号資産が清算されたことを含む、市場全体の不安定化の波に続くものです。Metaplanetの動向は、積極的な暗号資産財務戦略と変動する投資家のリスク選好の間の脆弱なバランスを反映しています。

一方、同社は最近、追加で103BTC（約17億3600万円相当）を取得し、Bitcoin財務戦略を強化しました。購入は1BTCあたり平均1685万円で行われ、同社の総保有量は18,991BTCに増加しました。

 

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