Bitcoin ETFはこれまでで最大の価格急騰を引き起こす可能性があるか？

Bitcoinの価格は再びウォール街の注目の的となっています。1週間の大規模な流出の後、米国の現物Bitcoin ETFは32.4億ドルの新たな流入で勢いを取り戻し、ローンチ以来2番目に良い週となりました。同時に、BTCは過去最高値である約124,000ドルに迫っており、10月がBitcoinが未知の領域に突入する月となるかどうかを左右する水準です。BlackRockのIBIT ETFが先導し、FidelityのFBTCが大きな支援を加える中、機関投資家の需要の急増は一つの重要な疑問を投げかけています：ETFは Bitcoinの価格を新たな価格発見フェーズへと押し上げるのでしょうか？

Bitcoin ETFへの流入が急回復

米国BTC現物ETF：画像出典： SoSoValue data .

米国のBitcoin現物ETFは、記録上2番目に強い週間流入を記録しました。SoSoValue dataによると、これらのファンドは先週32.4億ドルを集め、前週の流出から大きく反転しました。この急増は、2024年11月に流入が33.8億ドルでピークに達した時を除けば、過去最大級です。

BlackRockのIBIT ETFが市場を支配し、18億ドルの流入を集め、日々数十億ドルの取引高を記録しました。運用資産は962億ドルに達し、IBITはこの分野のヘビー級としての地位を確立しています。FidelityのFBTCは6.92億ドルの流入でIBITの約38%ですが、それでも強力な2位です。対照的にGrayscaleのGBTCは控えめな流入にとどまっていますが、以前の流出による重しが残っています。

米国のBitcoin現物ETF全体の純資産総額は現在1,645億ドルに達し、Bitcoin全体の時価総額の約7%を占めています。この集中度は、ETFがBitcoin市場構造においていかに重要な存在となっているかを示しています。

なぜ再び流入が急増しているのか？

このセンチメントの反転には2つの要因が関係しているようです。第一に、Bitcoinは8月に初めて到達した約124,000ドルの過去最高値を再テストしています。歴史的に10月はBitcoinにとって最も強い月の一つであり、年末のラリーへの勢いを作ることが多いです。第二に、米国政府のシャットダウンが続いていることでリスクオン環境が生まれている可能性があります。投資家が伝統的なシステムを信用せず、データフローが混乱すると、Bitcoinのようなハードアセットがより魅力的に映ります。

前週と比べて41.4億ドルものフローの変動は、機関投資家のポジショニングがいかに急速に変化し得るかを示しています。ETF需要は機関投資家の食欲の代理指標となっており、現時点ではその食欲は強気に見えます。

10月はBitcoin価格を価格発見フェーズに押し上げるか？

BTC/USD 日足チャート- TradingView

Bitcoinの価格はすでに今週1.37%反発していますが、本当の試練は124,000ドルの上限を突破できるかどうかです。Bitcoin ETFへの流入が現在のペースで続けば、今月中に新たな過去最高値を記録する可能性が高いです。10月3日だけでほぼ10億ドルのデイリー流入があったことは、勢いが冷めるどころか加速していることを示しています。

同時に、Bitcoin ETFのデータは集中リスクも示しています。BlackRockがほぼ1,000億ドルの資産を保有しているため、IBITのフローが急反転すれば市場センチメントも急変する可能性があります。トレーダーは総流入額だけでなく、各ファンドへの分布にも注目する必要があります。

もし流入が減速したらどうなるか？

流入が減速したり再びマイナスに転じたりすれば、$BTCは124,000ドルを下回って停滞し、110,000～115,000ドルのサポート帯を再テストする可能性があります。市場は流動性状況に非常に敏感であり、ETF需要が短期的な価格動向の主要なバロメーターとなっています。BlackRockやFidelityの顧客の熱意が冷めれば、それだけで調整局面が引き起こされるでしょう。

見通し：ブレイクアウトの月となるか？

10月は$Bitcoinにとってブレイクアウトの月となる要素が揃っています。強いETF流入、季節的な追い風、マクロの不確実性がいずれも価格上昇に有利に働いています。注目すべき重要なラインは124,000ドルです。これを明確に突破し、数十億ドル規模のETF流入が支えれば、Bitcoinは未知の領域に突入し、第4四半期のラリーの舞台が整うでしょう。

ただし、勢いが弱まれば、次の上昇局面の前にしばらくもみ合いが続くことも予想されます。今回の決定要因はリテールのFOMOではなく、ETFを通じた機関投資家のフローです。