400億ドル以上のBitcoinおよびEthereumオプションが満期、BTCが120,000ドルを回復

Bitcoin（BTC）は数週間ぶりに120,000ドルの大台を突破しましたが、この上昇はすぐに試練に直面しています。本日、10月3日金曜日、43億ドル以上のBitcoinおよびEthereumオプションが満期を迎えます。

このイベントは、急激な反転やボラティリティの低下が目立つすでに不安定な暗号資産市場に、さらなる不確実性をもたらしています。

40億ドル超のBitcoinおよびEthereumオプションが本日満期：トレーダーが予想すべきこと

Deribitのデータによると、Bitcoinは33.6億ドル相当のオプション契約が満期を迎えることでリードしています。最大ペインポイント（最も多くのオプションが無価値となり、ディーラーが最大の損失を被る水準）は115,000ドルです。

これらの満期を迎えるBitcoinオプションの総建玉（OI）は27,962枚で、プット・コールレシオ（PCR）は1.13です。

このPCRは、プット（売りオプション）がコール（買い契約）よりも多く、やや弱気寄りであることを示唆しています。

Bitcoin Expiring Options. Source:

Ethereumについては、数字は控えめですが、それでも重要です。Deribitでは、UTC8:00にEthereumオプション9億7,430万ドル分が本日満期を迎え、216,210枚の契約が未決済です。

最大ペインレベルは4,200ドルで、名目価値9億7,430万ドルと一致しており、PCRは0.93でBitcoinよりも中立的なセンチメントを示しています。

Ethereum Expiring Options. Source:

トレーダーはしばしば最大ペインレベル、つまりほとんどのオプション契約が無価値で満期を迎える行使価格に注目します。この水準は、満期に向けて価格動向に重力のような影響を与える可能性があるため、懸念されています。

現在Bitcoinはその水準を大きく上回る120,124ドルで取引されていますが、強気トレーダーが優位に立っている可能性があります。しかし、マーケットメイカーやオプション売り手はエクスポージャーのバランスを取ろうとし、価格を115,000ドルの行使価格に引き寄せる可能性もあります。

注目すべきは、今週満期を迎えるオプションが先週よりも大幅に少ないことです。このわずかな差は、先週のオプション満期（過去最高の210億ドル分の契約が消滅）が月間満期であったことによるものです。

トレーダーは極端な乱高下に苦戦、Ethereumのボラティリティは急落

より広い市場環境も緊張感を高めています。オプション分析プラットフォームGreeks.liveのアナリストは、現在の取引環境を「極端で不安定な値動きで、利益を上げるのが難しい」と表現しています。

アナリストによると、トレーダーは日中の急激な値動きにしばしば不意を突かれており、3％の価格変動が突然かつ明確な方向性なく発生しています。

つまり、多くのアクティブトレーダーは高い取引活動にもかかわらず、損益分岐点か損失ポジションに陥る可能性があり、市場は強気と弱気のセットアップの間で激しく揺れ動いています。

特に痛手となっているのは短期オプションです。Greeks.liveは、今週初めに短期コールが午前中に80％下落した後、午後には突然トレーダーに逆行したと指摘しています。このようなボラティリティの乱高下により、多くのトレーダーがリスク管理に苦しんでいます。

「オプション取引は苦戦中 ― ボラティリティの乱高下」と彼らは記しています。

一方で、Ethereumのオプション市場は全く異なるパターンを示しています。アナリストは、ETHのボラティリティが大幅に低下していると指摘しています。オプション市場でのBitcoinの支配力が高まる中、多くの取引活動がEthereumから離れています。

これに対応し、複数のトレーダーが10月10日満期のETHプットおよびBTC 120,000コールを売却し、Ethereum価格の横ばい継続を見込んだポジションを取っています。

この戦略により、両資産が短期的に大きなブレイクアウトを起こさないと見込むことで、プレミアムを獲得できます。

強気派はBitcoinが120,000ドルの水準に戻ったことを勢い回復の兆しと称賛していますが、満期が迫ることで強制的なリバランスや新たなボラティリティが発生する可能性があります。価格動向が最大ペインレベルに近づけば、上昇は一時的に停滞するかもしれません。

一方、Ethereumはより脆弱な状況にあります。ボラティリティが枯渇し、トレーダーがBitcoinに移行する中、ETHは新たな材料が出ない限り脇役に追いやられるリスクがあります。