アナリスト、米ドルに強気のシグナルを示唆、株式市場の過去最高レベルの集中に警鐘
The Kobeissi Letterの創設者であるAdam Kobeissiは、米ドルが突然強くなる兆候が見られると述べています。
マクロアナリストである彼は、X上のThe Kobeissi Letterの100万人のフォロワーに対し、Bloomberg U.S. Economic Surprise Indexが米ドルにとって強気のサインを示していると伝えています。
「米ドルは反発するのか?Bloomberg US Economic Surprise Indexは、2月以来初めて今週プラスに転じました。この指数は、経済データがコンセンサス予想を上回るか下回るかを測定します。これは、2025年第2四半期のGDP成長率、新規失業保険申請件数、個人消費データがいずれも予想を上回ったことによるものです。
歴史的に見ると、Economic Surprise Indexが上昇しプラスを維持すると、米ドルは強くなる傾向があります。一方で、アセットマネージャーやレバレッジファンドによる米ドルの投機的なショートポジションは、2021年初頭以来の最高水準に達しています。米ドルのショートスクイーズは間近なのでしょうか?」

またアナリストは、株式市場における集中度が高まっており、ドットコムバブル崩壊前の状況を彷彿とさせると警告しています。
「本日の衝撃的な統計:米国株式市場の時価総額のうち、上位10%の大型株が占める割合は過去最高の78%に達しています。これは1930年代に記録された従来の最高値を3ポイント上回っています。また、2000年のドットコムバブルのピーク時(74%)も上回っています。
比較として、1980年代には上位10%の比率は50%未満でした。一方、S&P 500の時価総額に占める上位10銘柄の割合も過去最高の41%に達しています。これほどまでに市場が集中したことはありません。」

最後に、Kobeissiは米国の家計資産の多くが株式に投資されていることを指摘しています。
「米国の家計は株式へのエクスポージャーが非常に大きいです。株式は現在、米国家計資産全体の32%を占めており、すべてのカテゴリーの中で最大の割合です。これに続くのは不動産の30%、保険・年金の21%です。
比較として、中国では不動産が総資産の55%を占めており、株式はわずか11%です。イギリス、韓国、オーストラリアでは、家計の資産の57%、65%、57%が不動産であり、株式はそれぞれ7%、7%、8%にとどまります。台湾と日本では、家計資産の35%と30%が不動産、12%と20%が株式です。米国の家計資産は株式市場に大きく依存しています。」

Generated Image: Midjourney
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