主なポイント：
Bitcoinは$111,500を下回り、主要な日次需要ゾーンをテストしました。
スポット需要は依然として強く、市場構造は全体的に強気派に有利な状態を維持しています。
$113,000、$107,200、$100,000付近の価格帯が投資家の関心を引く可能性があります。
Bitcoin（BTC）は月曜日のアジア市場セッションで$111,500を下回り、$115,000から$114,000の内部流動性を一掃し、$110,700から$113,200の日次需要ゾーンをテストしました。この下落により、BTCは50日指数移動平均線（EMA）のサポートを失うリスクにさらされており、日足の終値が$113,200を下回る場合は特に注意が必要です。
Cointelegraphは先週、この再テストの可能性を指摘し、上昇再開前に$113,000を下回る下落を予測していました。水曜日の連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ発表に対する短期的な強気反応でBTCは$117,500まで上昇しましたが、この上昇は強気の構造転換を生み出せず、現在の調整局面につながりました。
下落にもかかわらず、市場構造は全体的に建設的なままです。CryptoQuantのデータによると、投資家は下落局面で積極的に買いを入れており、Coinbase Premium Indexは大きくプラスとなっています。これは、米国のスポット需要がさらなる下落圧力を緩和していることを示しています。
オンチェーンデータもこの見解を裏付けています。BitcoinリサーチャーのAxel Adler Jr.は、過去1か月間スポット需要が一貫しており、明確な需要は合計95,800 BTCに達していると指摘しています。継続的な蓄積により、先物市場が短期的な弱さを示しているにもかかわらず、価格は最近のレンジの上限付近で推移しています。
さらに、今回の調整局面でBTC先物ポジション約2億8,000万ドル分が清算され、9月にBTCが$107,000から$117,500まで上昇した際に積み上がったレバレッジが一掃されました。過度なレバレッジがリセットされたことで、スポット需要が続けば市場はより健全な上昇継続の準備が整う可能性があります。
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注目すべきBitcoinの主要価格帯
現在Bitcoinは$113,000をわずかに下回る水準で取引されており、トレンドの観点から3つの重要な価格帯が際立っています。
最初は$110,700から$113,200の需要ゾーンです。このエリアから急反発があれば、最近の下落がレバレッジの一掃であり、過剰な投機的ポジションが整理されたことを示します。
暗号アナリストのDomは、先物市場でここ数か月で最大級のロング清算が発生し、その約80%がBybitに集中していたと指摘しています。このようなイベントは市場環境をリセットし、よりクリーンな上昇の余地を残します。このゾーンからの素早い回復があれば、BTCは短期的に$117,000を再び上回る可能性があります。
回復が鈍い場合、Bitcoinは外部流動性や$107,200付近のサポートに向かって推移する可能性があります。BTCは2025年に向けて広範なトレンドを再開する前に、長期レンジの高値と安値の間を繰り返し推移してきました。この水準には30億ドル超のロングポジションが残っており、強気転換前に深い流動性取りが発生する可能性もあります。
季節性の観点から見ると、9月は歴史的に弱気傾向が強く、このシナリオはQ4に向けた強い上昇モメンタム前の短期的な振るい落としとして現実味があります。
3つ目で最も弱気なシナリオは、$107,200を下回る長期的な下落が続き、$100,000付近まで拡大するケースです。これは弱気市場への構造的な転換を示し、低水準での持ち合いが現在のサイクルの疲弊を示すことになります。
このリスクを裏付ける形で、Glassnodeは短期保有者のコストベースが$111,400付近に位置していると指摘しています。この「攻防ライン」を下回る取引が続けば、中長期的な弱気構造への移行が確定する可能性があります。
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