なぜ2026年が暗号資産にとって最も決定的な年になる可能性があるのか

暗号資産市場の観測者たちは、業界全体に楽観ムードが広がる中、2026年に向けて強力なサイクルに突入すると考えています。

しかし、あるアナリストは、次のフェーズは2021年のリテール主導の熱狂とは異なると主張しています。今回のサイクルはより規律的で、主にマクロ経済の要因によって形成されると述べています。

なぜ2026年は暗号資産にとって重要な年なのか

最近X（旧Twitter）で共有された分析で、マーケットコメンテーターのarndxtは、次の暗号資産サイクルの軌道は3つの要因にかかっていると主張しました。それは、流動性フローのタイミングと規模、連邦準備制度（Federal Reserve）の金利動向、そして機関投資家の導入です。

「最大の構造的なポイントは、暗号資産がマクロ経済と切り離されることはないということだ」と投稿には書かれています。

彼は、もし連邦準備制度が利下げや国債発行の増加を通じて流動性を供給し、機関投資家の参加が引き続き拡大すれば、2026年は1999～2000年以来「最も重要なリスクサイクル」となる可能性があると示唆しました。

ただし、暗号資産セクターは恩恵を受けるものの、アナリストは上昇がより規律的で、爆発的ではない形で進行すると予想しています。

arndxtはまた、1999年当時との対比を強調しました。当時、連邦準備制度は金利を175ベーシスポイント引き上げましたが、株式市場は2000年に過去最高値を記録しました。

現在、市場は逆のシナリオを予想しており、2026年末までに約150ベーシスポイントの利下げが見込まれています。このような動きは金融環境を引き締めるのではなく流動性を供給し、暗号資産を含むリスク資産への新たな投資意欲を生み出す可能性があります。

「2026年に向けたセットアップは、リスク志向の観点で1999/2000年に似ているかもしれないが、金利は逆方向に動いている。もしこれが本当なら、2026年は『ステロイドを打った1999/2000年』になるかもしれない」とarndxtは述べました。

なぜ今回の暗号資産サイクルは2021年と異なるのか

アナリストはまた、もし再びアルトコインシーズンが到来したとしても、それは2021年とは大きく異なるだろうと予測しています。その理由は、市場環境が大きく異なるからです。2021年はパンデミック時代の景気刺激策とマネーサプライの急増が前例のない流動性の波を生み出しました。

しかし、アナリストはそのような急増は繰り返されないと警告しています。代わりに、いくつかの要因が市場を特徴付けています：

• 高金利とインフレが資本規律を強化させている。
• 成長は今や普及とターゲットを絞った資本配分に依存しており、資金の洪水ではない。
• 暗号資産の時価総額は2021年よりはるかに大きく、50～100倍のリターンは起こりにくい。
• 機関投資家のフローはより緩やかで集約的であり、資産のローテーションも遅くなる可能性が高い。

「次のサイクルは、投機的な流動性ショックよりも、暗号資産がグローバルな資本市場に構造的に統合されることによって特徴付けられるだろう。機関投資家のフロー、規律あるリスクテイク、政策主導の流動性シフトが収束することで、2026年は暗号資産がブームとバストからシステミックな重要性へと移行する転換点となるかもしれない」と彼は付け加えました。

一方、arndxtは、Bitcoin（BTC）が流動性環境に遅れて反応していると指摘しています。なぜなら、新たな資本の多くが米国債やマネーマーケットファンドに滞留しているからです。暗号資産はリスクカーブの最も遠い位置にあり、その流動性が下流に移動したときにのみ恩恵を受けます。

アナリストによれば、このようなローテーションのきっかけとなる可能性があるのは、銀行貸出の強化、利下げ後のマネーマーケットファンドからの資金流出、長期債の発行増加による利回り低下、そして世界的な資金調達圧力を緩和するドル安などです。

「これらが解放されると、暗号資産は歴史的に株式や金の後、サイクル終盤で上昇する」と彼は付け加えました。

強気のシナリオにもリスクは存在します。長期金利の上昇、ドル高の再燃、銀行貸出の弱さ、安全資産での流動性停滞などが、暗号資産の上昇を制限する可能性があります。

2026年の暗号資産予測：アナリストたちはどう考えているか？

他のアナリストも楽観的な見方を示していますが、その強さには差があります。トレーダーのBorovikは「スーパーサイクル」の始まりを宣言し、2026年は暗号資産史上最大の強気相場となり、2021年の上昇の10倍になる可能性があると述べました。

同様に、別のアナリストはSamuel Bennerの1875年の金融サイクルチャートを引用しました。このチャートでは2026年を「B年」とラベル付けしており、好景気と高値を意味し、ピークで売却するのに理想的な時期とされています。

「我々は強気の上昇トレンドにあり、これはサイクル予測と完全に一致している。今、2026年に向けて熱狂とピークバリュエーションに進んでいる」とアナリストは投稿しました。

それでも、すべての見通しが一様に強気というわけではありません。2026年を弱気相場の年と予想する声もあります。

「2026年＝弱気相場の年。今回は違うと考える人もいるが、それは単に間違いだ。第4四半期に大きな上昇があり、暗号資産の時価総額はおそらくピークに達する」とChris Taylorは述べました。

2026 is guaranteed to be a Bear MarketBut what a run we had:• BTC did a 8x• ETH did a 5.6x• SOL did a mind-blowing 36xThis was the Bull Market for everyone who lost a lot in 2021So, congrats to those who held, learned, and came back stronger

— jussy (@jussy_world) September 6, 2025

2026年を巡る議論は、暗号資産の将来に対する深い不確実性を浮き彫りにしています。歴史的なスーパーサイクルの夜明けと見る人もいれば、ピーク後の再び下落を警告する声もあります。

しかし、ほとんどのアナリストが一致しているのは、今回のサイクルが2021年とは大きく異なるという点です。機関投資家の導入、マクロ経済要因、流動性シフトが市場を動かす中、2026年はシステミックな統合への転換点、あるいは再び厳しいリセットとなる可能性があります。