MegaETH収益の新たなストーリー：Ethenaと提携し、ネイティブステーブルコインUSDmを導入

MegaETHは、高性能チェーンの最終決戦であり、Vitalik、Joseph Lubin、Dragonflyなどブロックチェーン分野の主要人物によって支援されています。極めて低いレイテンシー（わずか10ミリ秒）と高いスループット（TPS最大100,000）を誇り、DeFi時代における高性能シナリオ（取引、決済など）のインフラストラクチャの可能性を提供します。

ほとんどのLayer 2の収益モデルは、シーケンサー手数料やGas手数料の上に追加の利益マージンを加えることに基づいています。しかし、これによりユーザーとパブリックチェーンの間に矛盾が生じます。チェーンがより多くの利益を得るためには、ユーザーがより多く支払う必要があるのです。

DAppsのスケーラブルな成長（例：高い同時実行性）を実現し、新しいシナリオ（例：高頻度取引）を可能にするためには、低いネットワーク手数料が成長の重要な推進力となります。Memecoinが低いネットワーク手数料を必要とするのと同様に、彼らはETHエコシステムで生まれましたが、最終的な成長はSolanaエコシステムにあります。その理由は、Memecoinが他の従来型DeFiタイプよりもスピードへの欲求が強いからです。CLOB（Central Limit Order Books）などの登場により、より多くの高性能シナリオが究極のスピードを追求しており、オンチェーンの高頻度取引などがその例です。

しかし、シーケンサー収益に依存することは、技術の進歩（スループットの増加、データコストの減少）により、長期的にはますます不安定で持続困難になります。利益を守るために手数料を引き上げることは、イノベーションと成長を直接妨げます。

MegaETHはEthenaと協力し、新たなネイティブステーブルコインUSDmを立ち上げ、ネットワークのインセンティブメカニズムを統一することを目指しています。このアプローチにより、MegaETHはシーケンサーを原価で運用でき、ユーザーや開発者に最低水準の利用手数料を提供します。

USDmを通じて、MegaETHはネットワークの資金源を「ユーザーの手数料支払い」から「金融リターン」へとシフトし、ネットワークの成長を支えます。

本日、MegaETHは公式にUSDmをローンチしました。これはMegaETH上のさまざまな革新的アプリケーションをサポートするために作られたネイティブステーブルコインです。USDmはEthenaのステーブルコインフレームワーク（下記参照）を通じて発行され、MegaETHのウォレット、アプリケーション、オンチェーンサービスに深く統合されるよう設計されています。

「USDmにより、ユーザーはより低い手数料を享受でき、アプリ開発者はより広い設計空間を持つことができます。MegaETHはEthenaと提携し、エコシステム内のすべての参加者にとってWin-Winの状況を創出できることを嬉しく思います。」

準備金と収益

USDM v1はEthenaのUSDtbトラック上に構築されており、その準備金は主にSecuritizeを通じてBlackRockのトークン化米国債ファンドBUIDLに投資されています。また、償還需要に対応するために一部の流動性ステーブルコインも保有しており、透明性の高い機関グレードの準備金裏付けと予測可能な利回り基盤を提供します。

準備金の柔軟性

Ethenaのステーブルコインアーキテクチャは長期的なスケーラビリティを持ち、MegaETHがUSDMの担保構成を柔軟に調整し、他の既存または将来のEthena製品（例えばUSDe）を組み込むことを可能にします。USDM v1はUSDtbを基盤としてローンチされますが、その根本的な設計により、市場状況の変化に応じて準備金構造を動的に調整できます。

運営費用のカバー

基礎準備金からの収益は、シーケンサーの運営コストを直接カバーするために使用されます。これにより、運営コストに基づいてGas価格を設定でき、追加の利益マージンに頼ることなく、ユーザーや開発者に対して低く安定した手数料を維持できます。これにより、高頻度取引や決済など、幅広いブロックチェーンユースケースに恩恵をもたらします。

インセンティブメカニズムの再調整

ネットワークの成長によりコストが増加しても、持続可能性を維持するためにユーザーの手数料を引き上げる必要はありません。ネットワークが活発であればあるほどエコシステムは繁栄し、ステーブルコイン収益がネットワークを支えます。手数料が安定し1セント未満であれば、「各操作に数セントかかる」条件下では実現不可能だった多くのアプリケーションカテゴリが実現可能となります。

現在MegaETH上でアクティブなステーブルコインであるUSDT0やcUSDは、エコシステム内で一級市民として位置づけられ、ウォレット、決済エージェント、DEX、マネーマーケットなどで広く利用されています。USDT0はMegaETH上の標準的なUSDT表現として、その深い流動性、オラクルカバレッジ、最適な実行ルーティングを維持し続け、開発者やユーザーは自身のニーズに応じて最適な資産を選択できます。

なぜEthenaを選ぶのか？

EthenaはUSDeの背後にあるプロトコルであり、歴史的に3番目に大きく、最も急成長しているドル建て暗号資産です。現在、EthenaのTVLは130億ドルを超え、ユーザーベースはDeFiプロトコルの中でも最前線に位置し、複数のトップ中央集権型取引所や主流DeFiアプリケーションと統合されています。Ethenaは急速かつ安全にスケールする能力を示し、暗号空間で3番目に大きいUSD発行者となっています。

Ethenaの準備金裏付けステーブルコインチャネルUSDtbは、急速な採用と機関利用を実現しています。現在、USDtbの流通供給量は約15億ドルであり、「GENIUS Act」に準拠する最初のステーブルコインとして期待されており、Anchorage Digital Bankと協力して推進中です。USDtbの準備金は主にSecuritizeを通じてBlackRockの米国債トークン化ファンドBUIDLに投資されており（目標配分は約90%）。

さらに、EthenaとSecuritizeはUSDtbとBUIDL間の24時間365日アトミックスワップを実現し、決済効率と透明性をさらに高めています。

私たちはEthenaと協力し、MegaETHに最高水準のDeFiユーザー体験をもたらすことを楽しみにしています。

Ethenaについて

EthenaはUSDeの背後にあるプロトコルであり、歴史的に3番目に大きく、最も急成長しているドル建て暗号資産です。EthenaのTVLは現在130億ドルを超え、DeFiプロトコルの中でも最大級のユーザーベースを持ち、複数のトップ中央集権型取引所や主流DeFiアプリケーションとの統合を完了しています。

MegaETHについて

MegaETHは、Ethereumによってセキュリティが確保され、最適化された実行環境と異種アーキテクチャによって駆動される初のリアルタイムブロックチェーンです。ストリーミングスループットを実現でき、超低レイテンシー（わずか10ミリ秒）、高性能（TPS最大100,000）を誇ります。開発者はリアルタイムステートストリーミングを通じてアプリケーションをスケールでき、ユーザーはEthereumのコンポーザビリティを完全に維持しながら即時取引を体験できます。