ブルオンが「ラン」に向かうとき：XAUmがゴールドを生産的な資産に変える方法

オンチェーン米国債から「デジタルゴールド」コンセプトの人気上昇まで、RWA（Real World Assets on-chain）はスローガンから現実のものへと進化しています。最近、金価格が繰り返し史上最高値を更新する中、より多くの人々が金を基盤としたRWAに注目し始めています。しかし、ほとんどのゴールドトークンは依然として物理資産をブロックチェーン上に単純にマッピングする段階にあり、コンポーザビリティなど暗号資産特有の利点を十分に活かせていません。従来、金は典型的な価値保存型のパッシブ資産と見なされてきましたが、オンチェーンゴールドトークンは「利息獲得・担保化・協調的」な特性（例えば、特定のDeFiプロトコルと互換性を持ち、ユーザーが利回りを得られる、または特定プラットフォームのルールに従い担保として利用でき、異なるアプリケーション間で相互運用性を実現するなど）を実現できます。今回のRWAイノベーションの鍵は、伝統的資産をオープンなブロックチェーン金融ネットワークに持ち込み、検証可能・取引可能・コンポーザブルな特性を付与することです。MatrixportがローンチしたXAUmは、透明性、安全なコンプライアンス、豊富なオンチェーンエコシステムを通じて、RWAをパッシブ資産からアクティブ資産へと変革させました。

物理資産に裏付けられたゴールドトークン：XAUmとは

XAUmは、Matrixportグループ傘下のRWAプラットフォームMatrixdockがローンチした高水準のゴールドトークンです。各XAUmは、ロンドン金市場協会（LBMA）認証の純度99.99%の物理的な金1トロイオンス（約31.1グラム）と1:1でペッグされています。この金は、世界的に有名なカストディアンによってシンガポールと香港の高セキュリティ金庫に保管されており、オフラインでの物理的な引き出し（最小引き出し単位は1キログラムのゴールドバー）にも対応しています。つまり、XAUmトークンを保有することは、引き出し可能な物理的な金を保有することと同等であり、その価値と安全性には十分な物理的裏付けがあります。

既存のゴールドトークンと比較して、XAUmは技術面で非常に革新的です。ERC-20とERC-721の両方の規格に対応しており、XAUmはブロックチェーン上で代替可能トークンとして自由に取引できるだけでなく、必要に応じて特定のゴールドバーを表すNFTとしてミントすることも可能です（例えば、ユーザーが1キログラムのゴールドバー相当のシェアを蓄積した場合、対応するNFTをミントできます）。この設計により、XAUmはトークンとしての流動性と、個々のゴールドバーごとの透明性を兼ね備えています。主流規格への対応により、XAUmはさまざまなDeFiアプリやウォレットと柔軟に統合でき、シーンに応じて異なる資産形態として機能します。

クロスチェーンの相互運用性もXAUmの大きな特徴です。2024年9月の正式ローンチ以来、XAUmはEthereumやBNB Chainなどの主流ブロックチェーンにデプロイされ、ChainlinkCCIPなどのソリューションを通じてクロスチェーン流通管理を実現しています。さらに注目すべきは、2025年8月にXAUmがSuiブロックチェーン上でネイティブ発行を完了したことです。SuiはMove言語を採用し、並列実行やサブセカンド確定などの特徴を持つ新興の高性能L1チェーンです。このデプロイメントは、XAUmにとって技術アーキテクチャとエコシステム規模の両面で飛躍的な進展を意味し、ゴールド資産が初めて「ネイティブオンチェーン」の形で非Ethereumエコシステムに参入し、スピードとコンポーザビリティの新たな可能性を切り開きました。現在、XAUmはEthereum、BNB Chain、PlumeNetwork、HashKeyなどのネットワークに対応し、UniSwap、PancakeSwap、Curve、Kinzaなどの有名プロトコルにも上場、オンチェーンゴールドトークンの採用率でトップ3にランクインしています。Ethereum、BNB Chain、革新的なSuiネットワークのいずれでも、簡単にXAUmにアクセスし利用できます。この広範なネットワークカバレッジが、オンチェーンでのゴールド資産流通の基盤となっています。

わずか1年で、XAUmは大きな発展と認知を獲得しました。デジタルゴールド裏付け資産として、金の安定した価値とブロックチェーンの効率的な柔軟性を見事に融合させ、古代資産をデジタル時代に蘇らせました。金はもはや金庫に眠る静的資産ではなく、XAUmを通じてブロックチェーン上でデジタルな形で柔軟に流通できるようになりました。

透明性とガバナンス：「見える・数えられる・引き出せる」

すべてのReal World Asset（RWA）プロジェクトにとって、セキュリティと透明性は最重要事項です。XAUmはこの点で業界をリードする基準を打ち立て、「見える・数えられる・引き出せる」を目指しています。

まず、リザーブの透明性について、Matrixdockは定期的に独立監査法人を起用し、XAUmの物理的な金のリザーブに対する包括的な監査を実施しています。2025年前半には、国際的に有名な検査機関Bureau VeritasがXAUmリザーブの監査報告書を発表しました。報告書によると、2025年中頃時点でMatrixdockの金庫内物理ゴールド保有量は年初比で500%増加し、現在XAUmトークンを裏付けるLBMA規格の1キログラムゴールドバーが合計421本存在しています。各ゴールドバーは個別に監査人による検査・計量が行われ、金庫記録とクロスチェックされています。監査報告書はMatrixdock公式サイトで公開されており、誰でも閲覧可能です。さらに、Matrixdockはゴールド保有照会ツールも提供しており、投資家は各XAUmトークンに対応する金のバッチやバーコードをリアルタイムで追跡でき、第三者監査によるオンチェーン透明性を実現しています。RWA分野でここまで高水準でリザーブ詳細を開示しているプロジェクトは稀です。これらの措置により、XAUmはユーザーがリザーブの所在を「見て」、各トークンがどれだけの金に対応しているかを「数えられる」ようにしています。

次に、ガバナンスのコンプライアンスと引き出し可能性についても、XAUmは投資家に安心感を提供しています。各XAUmの裏付けとなる物理的な金は、国際的に有名な金庫に保管され、カストディアン発行の保管証明書に記録されています。ユーザーがトークンを物理的な金に引き換えたい場合、約1キログラムのゴールドバー相当のXAUmを蓄積した後、Matrixdockプラットフォームを通じて物理引き出しリクエストを申請できます。必要なKYC/AML本人確認・コンプライアンス審査を経て、指定金庫での受け取りまたは安全な物流配送を選択可能です。全プロセスは透明で、引き出し時には対応するトークンがブロックチェーン上でバーンされ、オンチェーントークン数とオフラインの金在庫が常に一致するようになっています。現在、Matrixdockは一部の国・地域で物理配送対応金庫を指定しており、今後さらにグローバル市場へ拡大予定です。この引き出しメカニズムにより、XAUmはペーパーゴールドやペッグノートと一線を画し、ユーザーは指定条件下で物理的な金の請求権を保持できます。この信頼できる引き出しプロセスは、RWAプロジェクトにとっても生命線となります。

個別の取り組みに加え、機関投資家からの支持もXAUmの信頼性を際立たせています。2025年7月、Matrixportは投資部門Matrixport Venturesが300万ドル相当のXAUmトークンを戦略的に保有し、今後も段階的に保有を増やす計画を正式発表しました。グローバル大手暗号金融サービスプラットフォームとして、Matrixportのこの動きはXAUmの長期的価値と安定性への自信を示しています。一方で、金を金融リザーブに組み込むことで景気循環やインフレリスクのヘッジに役立ち、他方でReal World Asset（RWA）エコシステムの発展を支援する実践的な行動でもあります。Matrixport CEOのGe Yuesheng氏は「XAUmの戦略的保有は、機関投資家が金融リザーブを最適化しリスク耐性を高めるための重要な配分となった」と述べています。親会社だけでなく、パブリックチェーンエコシステムもXAUmに強い関心を示しています。2025年8月、Sui Foundationは公式リザーブの一部をXAUmに配分することを発表し、プロジェクトを実際に認め、トークン化ゴールドをWeb3時代の戦略的資産と位置付けました。Suiのような機関がゴールドトークンを資産リザーブに積極的に組み入れるのは業界初です。これら強力な機関投資家のシグナルは、間違いなくXAUmへの市場信頼を高め、ゴールドトークン化がより多くの有力機関・組織から認知されつつあることを示しています。

また、香港などの金融センターがデジタル資産のコンプライアンス発展路線を積極的に模索しており、RWAトークン化業界全体に好環境を提供しています。Matrixdockは香港にも一部のゴールドリザーブと事業展開を行っており、これは優れた金保管・取引インフラだけでなく、香港の規制当局がコンプライアンスに則ったトークン化資産イノベーションを積極的に受け入れているためでもあります。2023年末以降、香港はバーチャルアセット政策宣言やステーブルコイン規制枠組みを相次いで発表し、規制下でのRWAの探求を支援しています。Matrixportも2025年8月14日に香港科技大学先進研究院と戦略的協力覚書を締結し、ゴールドトークンXAUmを研究基盤としています。両者はグローバル市場におけるRWA（Real World Asset Tokenization）の応用メカニズム、ユーザー行動、チャネル戦略を共同で探求し、オンチェーン金融データを活用した可視化・リスクモニタリング研究を行います。

金は保管だけじゃない：XAUmのオンチェーンおよびCeFiユースケース

従来の考え方では、金は「買って保有」し価格上昇を狙う価値保存手段としての側面が強いですが、XAUmのオンチェーン金融世界では、金により「アクティブ」なユースケースを与えることができます—資産を働かせ、より多くの収益機会を探ることが可能です。XAUmはDeFiと中央集権型プラットフォーム（CeFi）の両面で積極的に応用範囲を拡大しており、金はもはやパッシブな保有だけでなく、ルールに則った枠組みの中で担保化・決済・高度なDeFi運用への参加など、配分効率と流動性を高める役割も果たせます。

オンチェーン「利回り」ゴールド：オンチェーンゴールドトークン応用の継続的探求

XAUmが複数のパブリックチェーンネットワークにデプロイされている恩恵により、ユーザーはさまざまなDeFiプロトコルに自由に組み込み、ステーブルコインや他の暗号資産と同様の利回り戦略を実現できます。例えば、BNB Chainでは発行直後にKinzaFinanceを通じて担保借入が可能となり、保有者はXAUmを担保にUSDT/USDCなどのステーブルコインを借りることができ、初期担保率は最大70%です。コンプライアンスリアル資産金融に特化したPlumeNetworkでは、XAUmはプログラム可能な金融プリミティブと見なされ、担保・決済手段・利回り戦略への参加などに利用できます。Plumeチームは、従来の金市場の課題は金保有による利回りがほぼ得られない点だが、ゴールドをトークン化しDeFiに組み込むことで「金を従来得られなかった利回り戦略（アクティブイールド）に参加させることができる」と指摘しています。これはグローバル投資家に新たな価値提案を示しており、金のインフレヘッジ特性を享受しつつ、オンチェーンレンディングやsavings productにも活用できます。今後、より多くのDeFiプロトコルがゴールドトークンを評価資産や担保資産として受け入れるにつれ、金はもはや「死蔵」資産ではなく、ポートフォリオの中で積極的に機能する存在となるでしょう。

さらに、最近ローンチされたSui Chainでは、XAUmは「ネイティブ資産」として受け入れられ、急成長中のDeFiエコシステムに統合されています。Suiの高スループット・低レイテンシ特性は、XAUmの取引やインタラクション体験を大幅に向上させます。データによると、XAUmがSuiに上場した当日、分散型取引所MomentumのXAUm取引ペアは24時間取引高が100万ドルを超えました。これは従来のゴールド資産にとって前例のない高速な出入りチャネルを生み出しています。Suiネットワーク上でXAUmはオラクルやウォレット基盤とも統合されており、例えばPythNetworkはXAUm専用のリアルタイム価格フィードを提供し、SuiネイティブウォレットアプリSlushもXAUmをサポートしてユーザー体験を確保しています。Suiの主流DeFiプロトコル（MomentumDEX、Navi Lending、AlphaLend、AlphaFi、Nodoなど）も順次XAUm統合を進めており、取引ペア資産・担保・利回り源としてXAUmをサポートしています。

中央集権型プラットフォームでのエコシステム展開

分散型世界での活躍に加え、XAUmの中央集権型金融プラットフォームでの展開も進化し続けています。XAUmの発行者であるMatrixdockは、Matrixportの包括的なプロダクトラインを活用し、XAUmに多様な投資・金融チャネルを拡大しています。まず、MatrixportプラットフォームはすでにXAUm担保借入などの機能をサポートしています。XAUm保有者はMatrixportアプリ内で担保ローンに利用でき、金を売却せずに流動性を確保できます。公式発表によれば、Matrixportの担保レンディング商品は早期からXAUmをサポートリストに含めており、デジタルゴールドを担保にw USDT/USDCを借りることで「金を売却せずに借入」できる利便性を実現しています。これは短期的な流動性ニーズがあり、長期的な金のエクスポージャーを手放したくない投資家に特に有用です。

さらに、MatrixportはXAUmのドルコスト平均法サービスも提供しており、ユーザーは定額で定期的にXAUmを購入し、タイミングリスクを低減しながら徐々にゴールド資産を蓄積できます。2025年5月にローンチされたXAUmSmart-Investは、スマートコントラクトベースのオンチェーン積立サービスです。ユーザーはMatrixdock公式サイトでウォレットを接続し、投資額や頻度を設定できます。スマートコントラクトが各インターバルで自動的にXAUmを購入します。対応資産には一般的なステーブルコインや一部の利息付き資産（Aave利息付きUSDTなど）も含まれ、他の投資リターンを自動的にゴールド購入に充てることも可能で、異なる資産クラス間の価値増加を実現します。Matrixdock責任者のEva Meng氏は「XAUmSmart-Investを通じて、投資家は市場タイミングを気にせず小額・高頻度でシームレスにゴールドポジションを構築でき、コストを平均化しつつ利益拡大も狙える」と述べています。従来の手動積立と比べ、オンチェーンスマート投資は資本効率・知能化が高く、手動操作の煩雑さを解消するだけでなく、戦略最適化（市場変動に応じた頻度調整など）の余地も広がります。マクロ経済の不確実性が高く、金価格や金融市場の変動が大きい現在、このツールは安定したゴールド配分を求める投資家のニーズにタイムリーに応えています。

加えて、MatrixportはXAUmを中心とした多様な金融商品も開発しています。例えば、異なるリスク嗜好に対応するため、XAUmと他資産を組み合わせたストラクチャード商品を導入し、金を高度な戦略に参加させることも可能です。中にはXAUmとBitcoinのようなボラティリティ資産を組み合わせ、自動リバランスやイールドスワップなどの戦略を設計し、ユーザーが金と暗号資産の両方に同時投資できる革新的商品もあります。例えば、Matrixportは「XAUm+BTCデュアル自動投資」機能をローンチし、金とBitcoinを事前設定比率でドルコスト平均法購入することで「Long XAUm, Long BTC」による長期配分ニーズを満たしています。これら独自設計を活用し、金の安定性とBitcoinの攻撃性が補完し合い、投資家に新たな資産配分の道を提供します。

このように、オンチェーン・オフチェーンを問わず、XAUmはゴールドの応用範囲を急速に拡大しています。DeFiの世界では、ゴールドトークンがLEGOブロックのようにさまざまな金融パズルに組み込まれ、リターンを生み出し効率を高めます。CeFiプラットフォームでは、ゴールドトークンが馴染みのある金融サービスにパッケージされ、参入障壁を下げ流動性を解放します。この伝統資産は、XAUmを通じて積極的なデジタルプレイヤーへと変貌し、さまざまな金融シナリオで役割を果たしています。

金の延べ棒が「走り出す」とき、RWAは本格始動する

最近、World Gold Council（WGC）はデジタルゴールドに関する最新の研究・パイロットプログラムを発表し、「Wholesale Digital Gold」や「Standard Gold Unit（SGU）」などのコンセプトを導入、2026年までに段階的な実装を予定しています。この動きは、グローバル金業界の主要研究機関であるWGCも、金がデジタル化に向かい、将来の金融インフラにより良く統合される必要があると認識したことを示しています。

一方、XAUmのさまざまな取り組みは業界の最前線にあり、その先見性と洞察力を示し、現在のReal World Asset（RWA）発展に明確な道筋を示しています：単なるオンチェーン発行が最終目標ではなく、質の高い資産をオープンなデジタル金融システムに統合し、検証可能・利用可能・高速流通を実現することこそが、オンチェーン世界におけるRWAの真のニーズです。 この1年で、XAUmは発行・クロスチェーン拡大からDeFi深度統合・機関採用まで、一連のマイルストーン的な取り組みを実現しました。これらの進展は、かつて金庫で「眠っていた」金がデジタル時代の勢いを得て、従来の枠を超えた価値を解き放てることを示しています。

金の延べ棒が「走り出す」とき、それは伝統金融と暗号世界のさらなる融合を意味します。XAUmの取り組みは、Real World Assetsの未来が単に資産をトークン化することではなく、トークン化後にいかに主体性を持たせ「アクティブ資産」として信頼できるオンチェーン流通や多様な金融協働に参加させ、より高い資本効率とイノベーション空間を解放するかにかかっていることを示しています。