ビットコインは11万ドルで維持：FRBの利下げで12万ドルを超えるか？

• Bitcoinは110,000ドル付近で推移しており、投資家は9月のFRB金利決定の結果を待っています。
• Standard Charteredは、米国雇用統計の弱さを受けてFRBが50bpsの利下げを行うと予想しています。
• アナリストは、ETFフローとリスク選好の弱さがBitcoinの上昇余地を制限する可能性があると警告しています。

Bitcoinは、投資家が9月17日の連邦準備制度理事会（FRB）の政策決定に備える中、110,000ドル付近で安定しています。トレーダーの間では、利下げが新たな勢いを生むのか、それともより深刻な経済的ストレスを反映するだけなのか意見が分かれています。この暗号資産は過去24時間で3.29%上昇し、110,950ドルで取引されています。米国の雇用統計が弱かったにもかかわらず、Bitcoinは狭いレンジにとどまっています。

雇用統計の弱さを受けてFRB利下げ期待が上昇

8月の非農業部門雇用者数は22,000人増にとどまり、予想の75,000人を大きく下回りました。失業率は4.3%に上昇し、労働市場の冷え込みを示しています。Standard Charteredは、今月の利下げ幅を従来の25bpsから50bpsに引き上げると予想しています。

同行は「労働市場は6週間足らずで堅調から軟調に転じた」と述べ、より大きな利下げが昨年9月の決定を反映する可能性があるとしています。当時はデータの弱さがFRBに積極的な行動を促しました。Bank of Americaも見通しを変更し、今年は利下げなしと予想していたものの、9月と12月にそれぞれ25bpsの利下げを予測しています。

CME FedWatch Toolによると、市場は利下げの可能性を100%織り込んでいます。25bpsの小幅な利下げがコンセンサスですが、トレーダーは50bpsの利下げにも10%の確率を与えています。

BTC Marketsのアナリスト、Rachael Lucasは「米国雇用統計の軟調は、通常リスク資産であるBitcoinにとって支援材料となるハト派的なFRBへの期待を生み出した」と述べています。Lucasは、機関投資家の利益確定やETFフローの弱さも勢いを抑えていると指摘しました。

Bitcoinが110,000ドルを超えて上昇するのが難しい理由

アナリストは、FRBの利下げだけではBitcoinが上昇しない可能性があると警告しています。Kronos ResearchのCIO、Vincent Liuによれば、利下げは経済の根本的な弱さを反映する可能性があります。粘着性の高いインフレと脆弱なリスク選好が、買い手を慎重にさせるかもしれません。

ETFフローは、今夏の記録的な高水準と比べて9月に減速しています。BitcoinとEthereumの両ファンドとも、月初の需要が弱まりました。機関投資家の資本がサイクルを牽引してきたため、この冷え込みは勢いの減退を示唆しています。

Lucasは、重要なサポートレベルは110,000ドルであり、Bitcoinがこのゾーンを上回って推移すれば、市場構造は建設的であると述べています。レジスタンスは113,400ドル、さらに上には115,400ドルと117,100ドルがあります。これらの水準を突破すれば、最近の売り圧力を吸収し、高値再試を目指す準備が整ったことを示します。

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一方、オンチェーンデータはまちまちの状況を示しています。ステーブルコイン供給量は過去最高水準付近にあり、これはラリーに燃料を供給する流動性を生み出します。一方で、BitcoinとEthereumの取引所残高は引き続き減少しており、短期的な売り圧力を軽減しています。

一方で、SECとCFTCの規制当局はデジタル資産に関するルールの調和に向けて取り組んでいます。ETFフローのデータや新規承認は、今後も重要なセンチメントのドライバーとなるでしょう。それでもLiuは、大幅なFRB利下げは必ずしも良いニュースではないと述べています。50bpsの利下げは経済状況の悪化を示唆し、リスク資産への需要を減少させる可能性があります。トレーダーは、より広範な流動性拡大やETF需要の強化が見られるまで慎重な姿勢を維持するかもしれません。

現時点では、Bitcoinのレンジ推移は不確実性を反映しています。FRBの9月会合は、市場にとって転換点となる可能性があります。小幅な利下げではほとんど安心感が得られず、大幅な利下げは経済的ストレスのシグナルとなるリスクがあります。

投資家はまた、FRB決定直後に発表される米国新規失業保険申請件数にも注目しています。このデータは市場の反応を増幅し、短期的な方向性を左右する可能性があります。それまでは、Bitcoinの次の動きは流動性への期待と経済的警告サインのバランスに密接に結びついたままとなります。

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