主なポイント：
米国の貿易赤字の拡大、インサイダーによる株式売却、中国の銀行の脆弱性が、世界の投資家の警戒感を高めている。
Whaleやマイナーが引き続きBitcoinを売却しているが、マクロ経済の弱さが依然として主要な要因となっている。
Bitcoin（BTC）は過去50日間で最安値となる$108,000を下回った。この急落はトレーダーの予想を裏切り、レバレッジをかけた強気ポジションの清算が$137 millionに達した。この動きは、AIセクターの成長持続性に対する懸念が高まり、テクノロジー株中心のNasdaq 100指数が1.2%下落したことを受けて発生した。
市場参加者は現在、Bitcoinの下落がより広範なマクロ経済的圧力を反映しているのか、それとも暗号資産に限定されたものなのかを見極めようとしている。
米国が7月の貿易赤字が22%増加したと発表した後、投資家の警戒感が強まった。輸入が輸出を$103.6 billion上回り、経済学者の予想を超えて赤字が拡大した。Reutersは、貿易が「第3四半期の経済成長に大きな足かせとなる可能性がある」と指摘している。
大規模なインサイダー売却と中国銀行の不良債権増加がリスクを高める
XユーザーのMalone_Wealthは、先週、経営幹部、取締役、大株主による上位200件の株式取引がすべて売却であったことを指摘し、これは自身の人生で前例がないと述べた。インサイダーの動向は通常、米国証券取引委員会への届出を通じて監視されている。
注目すべき取引には、WalmartのJim C. Waltonによる計画的な$961 millionの売却、SnowflakeのFrank Slootmanによる$164 million、Amer SportsのDennis J. Wilsonによる$160 millionの売却が含まれる。他にも、Dutch BrosのTravis Boersmaによる$81.5 million、KlaviyoのAndrew Bialeckiによる$73.7 millionの大規模な売却があった。
Financial Timesによると、中国の5大銀行が過去最低の利ざやと不良債権の増加を報告したことから、さらなる懸念が浮上した。中国のリテールバンクは第1四半期に$5.2 billionの不良債権を処分し、前年同期比で8倍に増加した。これはBanking Credit Asset Registration and Transfer Centerのデータに基づく。
AIセクターへの懸念がNvidiaとSMCI株の下落で深まる
AIセクターも不安要素として拡大している。Nvidia（NVDA）は、データセンター収益の44%がわずか2社の顧客からもたらされていることを明らかにしたと報じられている。水曜日の四半期決算が好調で、第3四半期の売上高見通しも予想通りだったにもかかわらず、NVDA株は2営業日で4.7%下落した。
一方、Super Micro Computer（SMCI）は木曜日、財務報告の弱点が業績発表能力を損なう可能性があると警告した。Nvidiaの主要パートナーであり、高性能AIサーバーやデータセンターインフラを提供する時価総額$25 billionの同社は、金曜日に株価が5.1%下落した。
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債券市場でもリスク回避の兆候が見られた。米国債への需要が2年債利回りを3.62%まで押し下げ、これは4か月ぶりの低水準であり、1週間前の3.80%を大きく下回った。インフレが続く中で投資家が低いリターンを受け入れていることは、安全志向の高まりを示唆している。
長期間動きのなかったWhaleによる最近のBitcoin売却や、マイナーからの継続的な流出もネガティブな雰囲気を強めている。それでも、BTCの直近の下落の主な要因はマクロ経済見通しの悪化であり、多くのトレーダーが米国の祝日を前にリスク資産へのエクスポージャーを減らす選択をしている。
