暗号通貨月次レポート（2025年XNUMX月）：イーサリアムの急騰、ライトニングの成長、ソラナの賭け、カルダノの支出

イーサリアムのブレイクアウト 

ご存知の方もいらっしゃるかもしれませんが、4.9月はイーサリアムにとってまさに「マイクドロップ」の瞬間でした。ETHは伝説の5ドル～XNUMXドルのラインに向けて右肩上がりで上昇し、過去の高値にも迫り、数時間の間はついにそれを突破するかのような勢いを見せました。選択した取引所によって、新たな最高値更新か、あるいは僅差で突破を逃すかのどちらかでしたが、いずれにせよ、人々は画面をじっと見つめ、これは歴史が作られる瞬間なのかと感嘆するほどでした。

しかし、この動きに真の質感を与えたのは、背景にある。これは、相場が低迷している日にモメンタムトレーダーが圧力をかけるような、よくある動きとは違っていた。 資本の流れは実際には真夏からまだ資金流出が続いていたビットコインファンドは重くのしかかる一方、ETH商品は持ちこたえ、センチメントが好転した際には時折流入が見られました。確かに、これは戦略を書き換えるような大規模なローテーションではありませんでしたが、長く取引を続けていればすぐに気づくような変化でした。 

市場がチャートやローソク足に夢中になっている間、プロトコルのエンジニアたちは静かにレールを敷き続けた。 フサカ 今年後半に予定されていたアップグレードは、テスト段階を経て順調に進んでいました。紙面上では、実はかなり地味な内容です。EIP-7594 PeerDAS、ブロックガス制限の調整、より効率的なデータプルーニングなど、盛りだくさんの内容です。しかし実際には、ロールアップのコスト削減、ノード負荷の軽減、スループットの向上といった土台作りとなるはずです。XNUMX月にはユーザーの財布には何も入っていませんでしたが、ロードマップは裏で鳴り響いていました。

すべてをまとめると、それ自体は決定的なものは何もありません。9月はパーティーを短くする長い歴史があります。しかし、少なくともしばらくの間は、イーサリアムはバンドのフロントマンのようです。

ビットコイン：ライトニングが日常のチェーンに成長

ライトニング自体は目新しいものではありませんが、今年の8月にはそのアップグレードが数字に表れ始めました。ビットコイン取引の約6分の1がライトニング経由となり、数年前の1桁台から大きく飛躍しました。そして、注目すべきは容量グラフだけではありません。技術自体もよりスムーズになっているようです。例えば、 チャネルスプライシング ユーザーは決済チャネルを閉鎖したり再開したりする手間をかけずに、決済チャネルのサイズを変更できるようになりました。一方、 BOLT-12は「オファー」 請求書作成の煩雑さが軽減され、QR コードのやり取りを減らすことで支払いの要求と送信ができるようになりました。

注目すべきは、これら全てが平均的なユーザーにとって実際に重要だということです。なぜでしょうか？それは、ビットコインが保有する価値の保存手段なのか、実際に使う通貨なのかの違いだからです。コーヒー代を払ったり、ポッドキャスターに衛星放送をストリーミングしたりすることが、もはやオタクの技のように感じられることはなくなるかもしれません。手数料はごくわずかで、決済はほぼ瞬時に行われ、数年ぶりにビットコインでの決済が、まさに気軽に感じられるようになりました。

これを再発明と呼ぶつもりはありません。ビットコインは依然としてビットコインであり、ベースレイヤーは依然として遅いのです。しかし、2月は、市場がETFの流入やマクロ経済政策の発言に懸念を抱く一方で、ネットワークのレイヤーXNUMXが、サトシがおそらく期待していたもの、つまり監視や摩擦なしに移動できるお金へと静かに成熟しつつあることを示しました。 

Solanaが時計を書き換える：「アルペングロー」と即時終了の約束

Solanaを長年フォローしてきた人なら、その伝説を知っているだろう。有名なProof-of-Historyクロックや「刻むからスケールする」というデザインなどだ。8月は、その伝説が薄れ始めた時期だった。ネットワークの大きな アルペングロウ アップグレードによって、チェーンのリズムセクションそのものが交換されました。Proof-of-HistoryとTower BFTの組み合わせは、 defi初日から Solana をサポートしてきたこのコンセンサスは、状況に応じて 100 ～ 150 ミリ秒という瞬時のファイナリティを約束する新しいコンセンサスに取って代わられました。

理論上だけでも、これは大きな飛躍です。12秒待つことから、瞬きするよりも短い時間で取引が完了することを知ることができるようになるのです。トレーダーにとっては、市場が急速に動いているときに不安な更新をする必要がなくなることを意味します。ゲーム開発者にとっては、「まるで Web3「Web2みたいだ」と言っている。しかし最も重要なのは、XNUMX秒未満の決定性によって人々の 感じます チェーンについて。取引は目に見えなくなり、バックグラウンドノイズとなり、もはや意識する必要もなくなります。

もちろん、トレードオフがないわけではありません。バリデーターは、オフチェーンの高速投票取引所（VotorやRotorといった専門用語が飛び交っています）に依存するシステムに適応しつつあり、バリデーター手数料などの新しい経済的手段には慎重な調整が必要です。Solanaは以前にも大きな飛躍を約束したものの、自らの重みで躓いてしまった経験があります。ですから、私たちは慎重な姿勢を保っています。それでも、チェーンがより洗練されたものを求めて、最も有名な機能を意図的に手放すのを見るのは、非常に意義深いことです。この賭けが成功するかどうかは、今後数ヶ月間、私たちが注目する部分です。

カルダノ：スケーリングの夢に71万ドル

4月のCardanoの大きな出来事はチャート上ではなく、オンチェーン上で起こりました。97日、コミュニティは史上最大の資金支出を承認しました。コアのアップグレードに充てられた約71万ADA（当時のレートで約XNUMX万ドル）です。これは単なる小銭ではなく、チェーンが目指す方向性への信任投票なのです。

では、それはどこにあるのでしょうか？スケーリングの上限に直結しています。資金は3つの柱に分かれています。 ウロボロス レイオススループットの向上を目的とした新しいコンセンサスバリアント。 ハイドラ、実験室環境では2秒あたり約XNUMX万件のトランザクションを処理できるレイヤーXNUMXプロジェクト。 ミスリルこれにより、ノードの同期が高速化され、ウォレットやアプリは何時間も待たずにパーティーに参加できるようになります。

私たちの立場からすると、興味深いのは技術的なウィッシュリストだけでなく、ガバナンスのあり方です。Cardanoは長年、「アカデミック」なブロックチェーンとして、綿密に検討され、ピアレビューを重視してきたと自称してきました。しかし、Cardanoコミュニティは実質的に実験のために巨額の小切手を切ったのです。つまり、「はい、実際に高速なものを作ろう。そのためには多額の国庫準備金を投入しても構わない」と宣言したのです。そして、それが雰囲気を大きく変えました。

Hydraは本当にSF的なTPS数値を実際に達成できるのでしょうか？おそらく明日には無理でしょうし、もしかしたら実用化されることもないでしょう。しかし、たとえ現実はもっと控えめな数値だったとしても、ノードの高速化とトランザクションのコスト削減は、ユーザーが実感できるようなアップグレードになるでしょう。8月はCardanoが最速の馬に輝いたわけではありませんが、このチェーンが自らに賭ける覚悟があることを示しました。 

Polkadot: エラスティックスケーリングが利用可能に

ポルカドットの8月は派手さはなかったが、静かに巧妙な仕掛けがあった。月初めに、ネットワークはスイッチを入れた。 弾性スケーリング長らく予告されてきた2.0設計の最終ピースとなる。そのアイデアは実にシンプルだ。パラチェーンが、必要かどうかに関わらず固定のコンピューティングリソースをレンタルする代わりに、チェーンは柔軟性を持つようになる。つまり、トラフィックの急増時に追加のコアを取得し、需要が落ち着くとそれらを解放するのだ。

実際には、エコシステムの脆弱性が大幅に軽減されたことを意味します。新しいゲームが突然人気になったり、 DeFi アプリが急激に成長しても、基盤となるパラチェーンは速度を制限したり手数料を引き上げたりする必要がなく、状況に合わせて拡張できます。その後、状況が落ち着くと、リソースを無駄にすることなく縮小します。クラウドのオートスケーリングをブロックチェーン上で実現したものと考えてみてください。

ユーザーにとってのメリットは、目に見えないながらも確かなものです。クラウドファンディングが盛んになってもトランザクションはスムーズに流れ続け、あるパラチェーンが人気を集めても手数料が急激に変動する可能性は低くなります。開発者にとっては、「あまりにも早く成功すればチェーンが崩壊してしまうのではないか？」という心理的な障壁が下がります。これは決して小さなことではありません。

これを再発明と呼ぶつもりはありません。Polkadotは今もなお、目指していたパラチェーンハブとしての姿を維持しています。しかし、弾力的なスケーリングはネットワークの質感を変えます。8月は、Polkadotがリソースを動的に適応させることができることを示しました。これにより、エコシステム全体がより生き生きとして、より柔軟性が増しました。他のチェーンがスピードに大きく賭けていた月において、Polkadotは柔軟性に賭けました。

Cosmos: Osmosis v30 とプールがパーミッションレスに

コスモスは8月に独自の見出しを掲載した。 浸透は、基本的にエコシステムの流動性ハブとして機能するインターチェーンDEXです。5月XNUMX日、ネットワークは v30 アップグレード取引所は物事をクリーンに保つためにOSMOの入出金を一時的に凍結しましたが、実際の変化はシンプルでした。誰でも流動性プールを立ち上げることができるようになりました。

これまで、Osmosisに新しい取引ペアを追加するには、ガバナンスの承認を待つ必要がありました。このゲートは秩序を維持していましたが、同時にペースを落とすことにもなっていました。v30ではゲートが撤廃されました。新しいトークンは提案なしで上場できるため、プロジェクトの立ち上げが迅速化され、コイン取引を開始したいコミュニティの摩擦も軽減されます。

ユーザー側から見ると、これはより多くの通貨ペアがより早く利用可能になることを意味します。新しいCosmosプロジェクトがローンチされれば、Osmosisの流動性もすぐに確認できるでしょう。また、今回のアップグレードには、月半ばに静かに、しかし効果的に処理されたバグ修正を含む、全体的なパフォーマンスとセキュリティの改善も組み込まれているため、デッキでの取引はよりスムーズになります。

もっと大きな視点で見てみましょう。Osmosisは、Cosmosの精神に沿って、真のパーミッションレス・マーケットプレイスを目指して、より一層努力を重ねました。「即時ファイナリティ」や「新たなATH」といったニュースの見出しにはならないかもしれませんが、このエコシステムの中で生活する人にとっては重要な意味を持ちます。8月は、Cosmosの中核を成すDEXがパーミッションを求めるのをやめ、ユーザーのスピードに合わせて動き始めた時期です。

Polygon: POL の移行とより高速なチェーン

Polygonから大きなニュースが届きました。20日までに、MATICトークンのほぼすべて（97.8%）がすでに新しい装いに変わっていたとのことです。 POL単なるティッカーの変更のように思えるかもしれませんが、その意義ははるかに大きいのです。POLは、Polygonがパッチワーク状のチェーンを1つの生地に縫い合わせようとする試みです。PoSサイドチェーン、ZKロールアップ、スーパーネットなど、これらすべてが同じトークン、同じ経済圏を周回することになります。

正直に言うと、ほとんどの人にとって、このスワップはさほど気に留めるものではありません。ウォレットにはMATICがあった場所にPOLが表示され、お気に入りのdAppsも通常通り稼働していました。しかし、このスムーズな展開の裏には、ある重大な問題がありました。Polygonはもはや実験の集合体という感覚にはなりたくないのです。単一の鼓動を持つ単一のネットワークとして感じてもらいたいのです。

鼓動と言えば、Polygonの確認がまるでペンキが乾くのを待つような感じだったことを覚えていますか？あの小さな一時停止、「もう確定したの？」というシャッフル音。2月にリリースされ、XNUMX月にかけて本格的に力を発揮したHeimdall vXNUMXは、そのナンセンスをXNUMX秒に短縮しました。これは橋、ゲーム、そして DeFi 全体。

確かに、今回のアップデートはSolanaが有名なクロックを撤去したほど劇的ではなく、Cardanoが71万ドルの小切手を自らに切るほどの高額でもなかった。しかし、それでも意味のあるものだ。Polygonは今、ようやく自らの姿をはっきりと示したチェーンへと変貌を遂げた。